[转载]我们应该谋求怎样的收益率？

东方不黑 2012-12-15

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我们应该谋求怎样的收益率？

作者：王海平

这几年，遇到很多成熟的投资者，他们有着长期的投资阅历，能真实的认识自己和现实，对投资收益率有着客观且理性的预期，同时，也接触了另外一些类型的“投资者”，他们中不乏有细分领域成就卓著的企业家，有在一波商业大潮中成功捞金的暴发户，有披荆斩棘但一头雾水的创业者，也有皓首穷经且白发皑皑的技术派投机专家，他们对收益率有着极大的误解，在言谈举止中无不透露出对年化20%收益率的鄙夷，动辄要求50%甚至100%的收益率赤裸裸的曝光了其无知与狂妄。

——缘起

我们应该谋求怎样的收益率？这是一个非常基础的问题，同时也是一个极其重要的问题，甚至可以说，该问题的“重要性”被投资者严重低估。我可以确信，如果对收益率认识不清，无疑是在为自己的财富增值之路上树立起了难以跨越的高大壁垒。

接下来，我将客观的，不落成见的向大家展示真实的“收益率世界”

项目	复利（年化）	期间	年限	累计值	备注
活期存款	0.76%（中位数）	1990－2011	22	－	－
黄金	2.54%	1833－2012	179	88.64倍，找到的最早数据
	8.98%	1967－2012	45	47.94倍，布雷顿森林体系崩溃前（1967）价格异动
	2.15%	1980－2012	32	1.97倍，从1980年的泡沫最高点到目前的泡沫期
十年期国债票面利率	3%－4%	2012－2022	10	－	－
50年期国债中标利率	中标利率4.3%	2009.11.27始	50	财政部首次发行50年期
租售比国际警戒线	4%	意义：低于4%的租售比，表明该房产有价格泡沫
银行理财产品	3%-5%（年化）	当年	＜1	银行短期理财产品

一年期基准利率	5.4%（税后）	1978－2010	32	5.37倍	1978年以来消费物价水平……（链）
CPI（消费物价）	5.8%	1978－2010	32	6.02倍
GDP平减指数	5.5%	1978－2010	32	5.46倍

美国股票市场	6.5%－7%	1802－2001	200	597485倍	西格尔常数
中投公司	6.4%	2008－2010	3	1.22倍	－
社保基金	9.17%	2001－2010	10	2.12倍	－
商铺租金回报率	8%左右	上海南京东路一楼旺铺的租金回报率约8%－10%
房地产固定收益信托	9%－11%（大部分）	2011年	1or2	抵押贷款、固定收益类
名义GDP	15.9%	1978-2011	33	129.37倍	－
M2（广义货币）	21.1%	1990－2011	21	55.68倍	－

北斗投资	收益目标：15%－25%	小规模期20%－30% （五年滚动复利）大规模期10%－20% （五年滚动复利）

大师姓名	管理基金或公司名称	年复利	期间	年数	累积报酬率	备注
本杰明·格雷厄姆	格雷厄姆－纽曼公司	20.0%	1926－1956	30	237.3倍	证券分析之父
沃伦·巴菲特	伯克希尔哈撒韦	20.3%	1965－2010	46	4909倍	可笑的是，多数温州商人竟然看不上这个收益率
约翰·涅夫	温莎基金	13.8%	1964－1995	31	55倍	-
彼得·林奇	富达基金	29%	1977－1990	13	27.4倍	《彼得林奇的成功投资》
塞思·卡拉曼	Baupost Group	19%	1982－2009	27	109.6倍	《安全边际》
约翰·邓普顿	邓普顿成长基金	13.5%	几十年			《邓普顿教你逆向投资》
安东尼·波顿	富达特殊情况基金	20.3%	1979－2007	28	176.8倍	欧洲的彼得·林奇
戴维斯(第一代)	戴维斯基金	23%	1947－1994	47	1.8万倍	《戴维斯王朝》、双击双杀
大卫·史文森	耶鲁捐赠基金	16.1%	1985－2009	24	36倍	《机构投资者的创新之路》
詹姆斯·西蒙斯	文艺复兴（大奖章）	35%	1989－2009	21	545.8倍	只对内部募资，不对外
王亚伟	华夏大盘	37.4%	2004－2012	7.5	10.67	业绩年限较短，观望
朱利安·罗伯逊	老虎基金	31.7%	1980－1998	18	2000面临大面积赎回、清盘	投机、杠杆、沽空、高位追涨热门网络股
乔治·索罗斯	量子基金、配额基金	＞30%	1969－1998	29	1999、2000损失惨重，关闭	高杠杆、追涨热门网络股
乔治·索罗斯	量子基金（含捐赠）	约20%	1969－2010	41	重组后改变投资策略，摊薄收益率
高利贷	温州民间借贷	＞50%	4、5分以上的月息，大大超出大师们的记录，能持续吗？