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有色金属：把握三条投资主线
我们维持行业“领先大市-B”投资评级。建议：一是需求改善供给受限、弹性大的基本金属，如铜、锡、铅锌等龙头。二是顺应经济结构转型的新兴产业版块，建议关注稀土钕铁硼产业链的宁波韵升、中科三环、包钢稀土、厦门钨业；新型轻合金版块的宜安科技、利源铝业；以及受益于循环经济长期发展的格林美。三是供给端政策收紧或经历较长时间调整，且主要需求领域是新兴成长行业的小金属，如稀土、钨、钼等，厦门钨业、洛阳钼业值得关注。我们推荐2013 年的投资组合包括宁波韵升、厦门钨业、洛阳钼业、锡业股份、铜陵有色、宜安科技。
风险提示：需求复苏低于预期，美国财政悬崖冲击，欧债危机再次发酵。 |
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