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但是看空的股市高手，依然非常担心。他们认为： 第一，牛市第一次出现在“全流通”的大环境中，这在中国23多年来是第一次。 过去的牛市，无论是从1992年底到1993年初的392点到1500点，1994年7月的325点到1050点，1999年的“5.19”行情，从1050点到2200点，还是2005年的998点到2007年10月的6145点，都发生在中国股权分置的时代，流通股仅占33%，非流通股占66%。特别是2005年7月开始向6000点冲击的大牛市，主要是因为人民币开始从1:8.28升值，外资大量涌入，每年达4000亿美元，外汇占款很多。同时，股权分置改革早期又使在市场的股民得到“10:3”的对价好处。而在之后约2~3年的时间里，只有“个人股”可流通，国家股、法人股减持很少，甚至没有。这就给多方部队一个极好的炒作时间，再加上当时实体经济非常好，可谓是最旺盛的时期，超速增长。房地产市场价格也适当，正在上涨，房市处于大发展之中。一轮大牛市就蓬勃而出了。 现在则不同，股市几乎全流通了，市值也空前之大，即使仍有20%的未流通股，但也可以以每年9.99%的速度出来流通、套现。 此外，新的非流通股每天都有大量的套现盘。2012年的套现是1500亿股，2013年将达到5000多亿股。他们都是以1元成本进入公司的，现在则以10~20元套现。这个堰塞湖般的严峻问题，是任何国家的牛市都不曾遇到的，多方敢冲多高呢？ 第二，炒银行股是为了躲避非流通股套现，但银行股市值达40%。 据说银行股中的国家股、法人股是最不会逃跑套现的。国家及各省、市都要控股权，加之垄断经营，业绩又好，这就成了QFII与国内机构前一段时间首选的板块，成为一块“红色根据地”。 但银行股市值达股市总市值的40%左右，7~8万亿，板块太沉重了，能如香港那么高吗？工商银行(行情 股吧 买卖点)的几千亿股，炒得动吗？过去，银行股被炒过多次，都失败了。此外，就算炒上去，就不下来啦？大家都是牛市里炒一把，过了年，发新股了，就要逃跑的，以后涨30%~40%了，谁来接盘？如果掉下来，不是换一批人套了吗？能长久和香港一样高吗？如那样高，需要吸纳几万亿元啊！银行股2013年还会持续业绩好吗？ 第三，农村城镇化的钱哪里来？ 大家还记得2003~2006年的“西部大开发”吗？我当时问厉以宁老师，他说：“必须这么提”。结果，大多数西去的公司亏损而返。 深圳、珠海的开发，有强大的内在动力。深珠的土地比港澳便宜10倍，工资也仅港澳工人的二十分之一，但比内陆人高。这样，警戒线一拦，深珠就成了风水宝地，港资、澳资大量进入，内陆计划经济下低工资劳动力也大量涌入，造就了几个特区奇迹。 农村城镇化的几万亿元何处来？地方财政2008年配套中央4万亿的借的10.7万亿还在还，现在还敢借吗？而老百姓、农民又没钱盖房，人均2.8万元的存款，生一场大病就用光了。 此外，在农村盖房干什么？众所周知，农村现在是38、60(妇女和老人)搞农业，已经空心化了，会有多大的吸引力呢？他们现在虽然住得不是很好，但是山清水秀，把他们集中在一起，他们也不一定愿意，因而农村城镇化原动力不足。万科、保利等房地产公司杀到二、三线城市后，表现也不好，非常便宜的房子都卖不动，只好又回到一线城市来发展。 总之，农村盖房没有原动力。中央财政拨钱盖也不可能，中国社会养老金的缺口还很大，这件事难度很大，仅是个美好的远景。 第四，新股能长期停发吗？ 830多家在证监会排着队，90多家已经过会，股市涨上来能不发吗？估计是等急了，天天在问，上边呢？前一段时间，证监会一再解释，是否停发新股与股市涨跌无关，不肯停。结果股市在大跌之中还是停了。现在又能承诺多久不发呢？估计炒银行股的大机构心中是有数的，大概会停多久。在发新股前，他们肯定会跑出来，落袋为安的。而新股是没底的，有四千多万家中小企业做候选人。 第五，人心至今是冷的。人们等着解放，不敢投新资金入市。 股市从2009年的3400点跌到2000点一带，三年了，85%的股民是亏钱的，现在除了银行股上涨20%外，多数还处在套牢之中。他们早已心灰意冷，等解放了再说吧，新资金是不肯进去的。 没有1999年“5.19”行情时的冲动与氛围啊！没有人准备长期投资，没有公司让人充满信心，如当年的长虹、深发展、万科、招商银行、贵州茅台(行情 股吧 买卖点)、光伏产业，它们金光闪闪，它们是领头羊。现在呢？没有人有信心长期持有它们。 第六，新股搞“认沽权证”是不可能的。 有人建议新股发行可搞认沽权证，即如果跌破发行价，上市公司有责任买回来。世界上哪个国家有此制度、规定？万科卖出去3万元/m2的房子，跌到2.5万元/m2，肯买回去吗？法律上，它有责任买回去吗？那涨上去的利润呢，买家会还给卖家吗？当年的用友软件(行情 股吧 买卖点)以36.68元发行，涨到100元，你退给王文京了吗？现在的浙江世宝(行情 股吧 买卖点)，2.58元发的，涨到15~16元，你还人家了吗？市场经济，就是这么规定的。无论是股市还是房市，无论是收藏市场还是普通市场，哪有买高了就退回去的道理呢？这个办法，估计仅是人们美好的、幼稚的想法吧。 |
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