|
总体来说，2012年铜价呈宽幅震荡走势。年初受到美国经济复苏以及春节消费走强的提振，沪铜期货稳步上扬并触及年内高点62230元/吨。此后市场对欧债危机的担忧情绪又一次死灰复燃，而且中国经济在经历结构性调整后出现了明显的下滑，但是欧央行实行了两次LTRO操作，中国通胀问题也得到了缓解，喜忧参半的宏观面造就了沪铜在2-5月所经历的宽幅震荡的行情。五月中旬开始，欧债问题逐渐升级恶化，希腊退出欧元区的风波及西班牙危机的爆发使得市场再次陷入风雨飘摇之境，美元指数开始走强，同时美国非农就业数据接连表现不佳，沪铜受其影响向下走低，并一度触及年内低点52330元/吨。在持续了两个月左右的地位整理之后，QE3的传言开始渐渐火了起来，沪铜价格也开始不断反弹，终于，9月13日，第三次量化宽松政策横空出世，沪铜在沉寂5个月之后再次突破60000大关。但沪铜涨势并没能继续下去，欧债危机的问题再次出现，全球经济陷入悲观预期，中国经济数据的走弱及需求的不振导致沪铜再次震荡探底，最终回到了55000一线。 沪铝全年同维持着震荡探底走势，但相比沪铜来说，沪铝波动较小，在成本支撑和消费疲软相互影响下，市场反响一路冷淡，从6月中旬开始，中国各省市对铝厂进行电价补贴，令铝价格失去成本支撑，沪铝应声大跌至15000元附近，虽然QE3的推出暂时拉升了铝价，但基本面的积弱仍使沪铝在年底重回15000低位。 铅锌市场方面，年初在国家调控和宏观经济形式偏好的情况下，铅锌价格都有明显上涨，沪锌最高升至16300元，沪铅最高至16400元。而从3月份开始，受国内外经济形式打压，以及房地产调控政策松动无望，铅锌价格震荡下跌，5月份跌幅尤为明显。反弹同样出现在8月底9月初，同样无法长时间持续，最终价格徘徊于14500-15000区间。 99期货编辑部 金属方面--各品种涨跌不一，截至2012年11月27日，沪铜指数下跌0.41%，沪铝指数下跌4.22%，沪锌指数上涨1.27%，沪铅指数下跌0.82%，整体来看，基本金属行情以偏空为主，尤以沪铝为甚，因其产能、库存过大，消费疲软，故全年保持下行走势。 具体来看，1-2月份，基本金属受春节消费旺季影响稳步上行，而在此阶段，国内外也是利好消息接连不断，美国经济复苏强劲，而国内经济增速放缓也还未显现。3-4月以震荡盘整为主。5-6月份，随着传统的消费旺季的结束，在这一阶段基本金属开始进入下跌通道，这主要是受到中国实际需求差于预期和希腊退出欧元的可能性增大等影响，同时国内面临着高企的沪铜库存的打压。进入8月份，因受到美国QE3预期的影响，基本止跌企稳，并在QE3真正推出后迎来了一波大涨，但由于金属基本面疲软依旧，在QE3影响消退后，再度回归基本面，铜价引领跌势。后市来看，在美国财政悬崖问题完全明朗之前，市场可能仍将维持震荡态势，一旦该问题顺利解决，可能是铜价向上反弹触发点，但即便如此，考虑到经济弱周期下的反弹，对其高度及持续时间持相对谨慎的看法。 钢材方面--钢材价格在年初上涨乏力后，展开了趋势性下跌行情。一方面中国经济增速放缓，房地产严控不减，导致钢材需求不断下滑；另一方面，钢铁产能严重过剩，钢厂减产意愿却又较弱，总体呈现供松需弱格局，再加上下半年钢贸商的"仓单质押"危机，引发价格急跌。8月末后，期钢价格出现超跌反弹，主要源于全球宏观利好消息以及国内集中批复投资项目等利多因素共振。展望2013年，在宏观政策保持连续性，钢铁产能严重过剩下，明年钢材价格依旧难以乐观。 贵金属方面--白银期货于今年2月正式在上期所上市推出。期金期银今年的价格走势主要表现为在美元影响之下的先抑后扬。3月份起，全球经济增长以及欧洲债务问题担忧增强，大大推升了投资者避险情绪。美元持续走强之下，贵金属结束了年初的反弹势头、急转直下，探至去年低点位置。6月前后，随着欧债问题缓和，以及农产品价格大涨引发的通胀预期增强，贵金属价格逐步企稳，展开低位盘整。8月中旬以后，受QE3预期提振，金银价格突破盘整区间，连续拉升，9月末涨至年内高点附近后再度受美元反弹压制走出调整行情。全年来看，金银价格走势仍具有良好的长期一致性，但受经济疲软抑制需求影响，白银价格相较黄金略微偏弱。 |
|
|
