四信号决定反弹拐点何时出现
2012年的最后一天，也是最后一个交易日，今年来表现一直纠结的A股并没有让投资者失望，不但成功令年K线收阳，更是坚定站上年线，市场的强势格局一览无遗，多头资金对于市场趋势已具备了绝对的掌控权。短期而言，市场料继续维持似调不调的逼空格局，2268点不会成为本轮反弹的最终高度，对于持股投资者而言，可适当调仓至滞涨品种，在规避可能的调整的同时也不会踏空行情，对于空仓或轻仓者而言，具备防御性特征的消费类品种可作为暂时的缓冲。 早盘沪深两市小幅高开后便震荡盘升，盘中期指价升仓增，市场呈现强势逼空格局。截至收盘，沪综指收报2269.13点，上涨1.61%，深成指收报9116.48点，上涨0.99%。量能方面，沪市成交了1055亿元，深市成交了912.6亿元。 行业表现方面，房地产、银行、保险、有色金属等权重板块成为了资金主要流入的对象，显示当前资金对我国宏观经济形势走向较为乐观，因此主动加仓周期性行业。有分析指出，由于12月汇丰中国PMI终值51.5，创19月新高，11月为50.5，受此提振，沪深两市今日表现格外强势。考虑到汇丰中国PMI是A股走势的先行指标，而上证走势与汇丰中国PMI走势高度吻合，A股后市延续强势上涨格局的概率仍然较大。 需要注意的是，近期市场强势逼空，但指数在各项指标均显示超买的迹象下仍顽强上涨，显示当前多头资金对于市场已经形成了充分掌控，根据以往期货的逻辑，空头不死、多头不止，逼空延续的可能性仍然较大，投资者不应轻易猜测顶部的到来。 当然，未来阶段性顶部的到来也可通过一些迹象来观察到。一是股指期货持仓量大减，表明空头彻底投降。二是大盘收出巨量长阴或带有较长上影线的阳线，表明部分资金有从高位获利了结的迹象。这两个迹象或是观察短期市场会否出现调整的主要因素。 从中期而言，市场结束反弹可以关注两个信号： 一是PPI及CPI数据。PPI于9月见底回升，这与部分周期类股票的见底时间吻合，可以认为未来PPI见顶回落就是周期品种升势将尽之时，而CPI的见顶时间将晚于PPI，消费类股票的行情将延续至CPI的拐点。 二是新股发行重启。从2008年-2009年的经验来看，新股停发后1-2月指数见底，重启后1-2月指数见顶。新股发行重启一方面意味着企业经营者认为股市定价合理，另一方面意味着管理层认为股市可以恢复融资功能，相对确定的是，在新股停发期间，市场或仍将保持强势。 |
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