2013年医药行业投资策略

 日期：2012年12月08日    资料来源：国泰君安 

    从老龄化到城镇化投资主题
    未来十年，中国的医药行业将发生深刻变革，从资本市场层面，也将有不同与过去十年的投资逻辑。
    老龄化始终是贯穿前后十年的医药行业增长驱动力，城镇化将成为新的推动力，尤其是对于基层医疗市场的巨大推动作用，这一点在 “十八大政府工作报告”中已有显现。
    从政策的倾斜到基层市场消费能力和意识的全面提高，县级医院将步入美好时代。
    从“全民医保”到“医保升级”—用药物经济学与处方行为学分析医药新格局医保覆盖之内，在医保已经实现全民广覆盖的基础上，保障水平的升级将成为未来十年的政策主题.
    医保的支付制度改革、医保控费背景下，我们从微观层面，用药物经济学和医生处方行为学的分析框架，揭示未来十年的医药市场格局变化。
    医保之外的两极—创新与消费在医保覆盖之外，医药的消费将向更为广阔的领域延伸和升级。
    重大疾病发病率的提高、新技术在重大治疗领域的突破，使得高端创新药物在高价无医保的情况下依然能够畅销无碍。
    高端消费的升级，以及人们在健康领域消费意识的提高，将推动高“健康消费品”在未来十年继续有长足的发展。
    千亿医药企业的成长路径下一个十年，医药行业将诞生不同于以往的量级的千亿市值企业，诞生不同与以往量级的重磅产品，
    从40亿量级的重磅药物，到50亿-100量级的健康消费品；以及大型无边界扩张行业的整合者、大型国企的整合，将是成为千亿级医药企业的多种成长路径。(图)