洛矿系“叫卖”子公司背后

洛矿系“叫卖”子公司背后

来源：大河网    发表时间:2011-09-27　

　　近来，洛矿公开叫卖其控股子公司嵩县非金属矿产有限公司国有股权和其全资子公司嵩县黄金矿业有限公司100%国有股

　　洛矿走市场化改革之路，既有意图做强的内因，也有市场竞争外力的倒逼

　　记者 李传金 李世顶

　　核心提示

　　先后高声叫卖两家子公司国有股权的洛阳矿业集团有限公司(以下简称洛矿)改制步调急促。

　　继8月17日第二次公告叫卖控股子公司嵩县非金属矿产有限公司(以下简称非金属公司)国有股权后，9月8日，再次公开叫卖另一家全资子公司嵩县黄金矿业有限公司(以下简称黄金公司)100%国有股。

　　国有股权出让、引进战略投资者成为洛矿改制设计的路径。事实上，出售国有股权仅是洛矿改制的一步。之前这家洛阳地方国资最大有色资源整合平台已经发生了裂变，新成立了洛阳有色矿业集团有限公司(以下简称洛阳有色)承接了洛矿剥离出来的非钼资源公司，洛矿成为专业地方钼资源整合平台。

　　走市场化道路，引进具有竞争力的市场机制成为这次洛矿改制的目标。人们观察到，创新国有企业管理与经营机制，是这次改制的一个积极看点，只是改制与实现目标之间仍有距离。毕竟，面对央企与民企挤压下的市场竞争，洛矿的角色转换仍然任重道远。

　　A.　出售子公司

　　高负债是洛矿出让全资子公司、控股企业国有股权的内因

　　洛矿急切地转让子公司国有股权的声调引人瞩目，此前其背后一系列产权转换早在进行中。

　　9月8日，洛矿对外发布了转让旗下黄金公司100%国有股权的公告。记者留意到转让标的黄金公司成立于2008年5月19日，注册资本金1000万元，现有职工219人，主营范围是黄金冶炼、加工和销售。

　　来自公告财务数据显示，转让标的企业资产评估核准，截至2011年5月31日，黄金公司资产总额7994.22万元，负债总额6851.11万元，净资产1143.11万元。

　　那么，一个成立三年有余的黄金公司为何会在此时转让?从财务报表来看，黄金公司负债高达86%以上，这难道正是洛矿选择出手的原因?

　　但是，对于企业来说，负债经营是再正常不过的现象。那么，洛矿此时选择100%转让国有股权有何原因呢?

　　来自洛阳国资委人士的解释简单得只有一句：“(国有股权转让)与洛矿的改制有关。”

　　细心的人们发现，在此次对外发布黄金公司国有股权100%转让的消息中，黄金公司的资产系“洛阳有色矿业集团有限公司”(即洛阳有色)，在标的转让介绍中的表述是“洛阳有色矿业集团持有的洛阳矿业集团(即洛矿)嵩县黄金矿业有限公司(即黄金公司)100%国有股权”。

　　在洛矿网站上，记者发现，在介绍公司架构时，“公司拥有洛阳栾川钼业集团股份有限公司、洛阳矿业集团嵩县矿业有限公司、洛阳矿业集团嵩县非金属矿产有限公司、洛阳矿业集团嵩县黄金矿产有限公司等4个全资子公司，11个控股子公司，4个参股子公司”。

　　黄金公司属洛矿旗下子公司，那么，在公告中，黄金公司的出资人为何却成了洛阳有色呢?洛矿与洛阳有色又是一种什么样的关系?

　　9月12日，洛矿一位人士向记者介绍：“洛矿分家了，新成立了一家公司叫洛阳有色，黄金公司划转给了洛阳有色。”

　　黄金公司划给了洛阳有色之后，为何不选择经营，而选择叫卖?2006年成立的洛矿，作为洛阳当地最大的有色资源整合平台，为何又要分家，成立洛阳有色?一系列疑问扑面而来。

　　事实上，在洛阳有色叫卖黄金公司之前，洛矿还连续两次叫卖旗下的嵩县非金属矿产有限公司(即非金属公司)国有股权。记者留意到，继7月16日，洛矿对外发布转让非金属公司国有股权之后，8月17日，再次对外公告。

　　叫卖声之急促，让人侧目。

　　在标的企业非金属公司介绍中，记者读到洛矿持有非金属公司66%的国有股权，这家成立于2008年的公司注册资本金5000万元，主营范围是以非金属矿产品的开采、加工及销售为主。转让标的企业资产评估核准数据为，以2011年3月31日为评估基准日，总资产为31173.79万元、负债为24957.23万元、净资产为6216.57万元。

　　也就是说，在洛阳有色要卖负债80%以上的黄金公司之前，洛矿就提前叫卖负债80%以上的非金属公司了。

　　出售高负债子公司，洛矿改制将向何处出发?

　　B.　改制深层诱因

　　国有经营机制难以适应市场竞争，洛矿不得不朝着追求市场效率的改革方向迈步

　　洛矿作为国有地方资源整合平台进行改制，一个相对响亮的解释是：在于寻找适应市场竞争的生存之道。

　　记者了解到，洛矿作为洛阳栾川钼业集团股份有限公司(以下简称栾川钼业)的大股东，在栾川钼业回归A股之时，为洛矿改制提供了机会窗口。

　　记者从洛矿了解到，在登陆香港联交所四年之后，栾川钼业加快了回归A股的动作。“为了消除同业竞争，政府对洛矿实施了改制，把洛矿旗下的8家全资、控股、参股的非钼资源公司剥离了出去，划转给刚刚注册成立的洛阳有色。”

　　现在，洛矿的旗下只剩下栾川钼业与刚成立不久的河南洛阳矿业集团镇平有色矿业有限公司(以下简称镇平有色)两家公司。而镇平有色系年初洛矿拿下南阳镇平县楸树湾铜钼矿区1.82平方公里采矿证之后刚成立的钼资源开发公司。

　　在此之前，记者曾经在6月份采访过栾川钼业。彼时，栾川钼业人士向记者表示，栾川钼业回归A股的材料已经上报国家证监会。河南证监局人士也证实：“栾川钼业正在排队。”

　　现在，洛矿人士介绍：“我们正在整理栾川钼业回归A股上市材料。”显见，栾川钼业的“回归”材料并未顺利通过。

　　同业竞争或许正是栾川钼业回归A股的障碍。但是，这肯定不会是洛矿进行改制的唯一动因。

　　人们从洛矿出售非金属公司66%的国有股权，洛阳有色出售黄金公司100%的国有股权上就能够读出洛矿改制的深层诱因。

　　洛阳市政府一位不愿具名的负责人给记者分析了内在成因。

　　他认为，洛矿改制表面看是政府一手在推动，实质上，还是市场经济规律推动了政府思考如何经营国有资产的问题。洛矿对子公司进行股权转让，其因经营业绩差，实施国有资本退出的意图明显。因为国有资产在面对市场竞争中，生存能力如果遇到困难，无怪乎是如何提升其竞争力，提升的路径往哪里走。走股权转让、引进战略投资人的路子，能让国有资产的经营机制更有活力，让产品更具竞争力。

　　“现在，洛矿的改制正是遵循这一市场化的道路，经营业绩差了，要么退出，要么交出经营权。”这位政府人士表示，“国有资产经营转换机制引进更有管理优势、技术优势、资本优势的企业，才会让国有资产经营更具竞争力。”

　　一个细节或许证实了这次改制的价值体现。

　　眼下，举资8亿元对南阳市镇平县1.82平方公里钼矿开采，洛矿做一个专业钼资源开发商的意图进一步凸显。

　　其实，在洛矿剥离了非钼资源的整合经营之后，其被河南省确定的全省钼资源整合优势企业的身份更加清晰，不仅为栾川钼业回归A股创设了条件，还为栾川钼业储备了资源，显现出洛矿做大做强钼产业的决心。

　　C.　发恩德接盘?

　　如果发恩德受让黄金公司，会解放在外企与央企夹击之下的洛矿，要想在地方有色金属的采选与加工产业上占据优势，必须学会“与狼共舞”

　　在洛矿改制为栾川钼业回归A股铺平道路之后，洛阳有色如何经营管理8家国有公司成为一个新课题。洛阳有色如何转换经营机制，实现产权、经营与管理基因蜕变，是洛阳有色能否实现脱胎换骨的关键。

　　上述洛阳市政府负责人表示，洛阳有色从洛矿划转过来的8家公司，将通过股权转让、引进战略投资者以及职工持股的方式实施产权制度改革。眼下，洛阳有色旗下的黄金公司100%国有股权转让正是这次改制迈出的第一步。

　　记者在黄金公司对外发布的国有股权出让的公告中看到，洛阳有色对意向受让方的选择颇为苛刻。从专业技术上，要求意向受让方是在铅锌金银多金属地质勘查开发方面具有明显优势、技术力量雄厚的矿业企业;从企业实力上要求，截至2011年6月底企业净资产在10亿元人民币以上，2010年利润在5亿元人民币以上，上缴各项税费合计2亿元人民币以上，主营业务收入90%以上来源于矿业生产等。

　　显然，洛阳有色虽然选择了出售黄金公司，但仍然对黄金公司的未来采取了负责的态度。

　　不过，耐人寻味的是在公告“挂牌起始价、挂牌期限和交易方式”条款中，特别注明了“转让标的80%股权已于2011年7月18日质押给河南发恩德矿业有限公司(以下简称发恩德)”条款。

　　这一条款向外界传递出相对“暧昧”的信息：发恩德抑或就是接盘人?

　　对此，发恩德一位人士对这一理解并不认同。他解释称：“质押给发恩德不见得就一定要转让给发恩德。洛阳有色的公告是对全省发布的，从全省来说，也不会只有发恩德达到洛阳有色要求的意向受让方的条件。”

　　不过，发恩德本身就是一家以银、铅锌等有色金属矿产资源勘查开发为主业的企业，其经营业绩位居洛阳工业企业前列。

　　公开数据显示，2010年发恩德实现销售收入11.2亿元，上缴国税进入河南省30强，更符合洛阳有色对意向受让方实力的要求。

　　据介绍，发恩德系加拿大希尔威金属有限公司与河南有色地质矿产有限公司于2004年7月合作成立的中外合作经营公司，外方控股。7年来，通过市场运作，利用并购、合作等手段，2010年整合当地有色资源地质储量已达226万吨。其采选技术一流，加之管理优势，成为洛阳除钼资源、黄金资源(央企中金集团占据优势)之外的有色资源采选最具竞争力的外企。

　　不过，上述发恩德人士承认，发恩德做好了收购黄金公司的准备。

　　发恩德收购黄金公司，这颇具象征意义。面对丰饶的有色资源开采，在外企与央企夹击之下，当地政府要想增强地方国企洛阳有色“与狼共舞”的本领，在三分天下之中占据一席地位，学习外企的产权治理机制、经营管理与技术开发机制就显得尤其重要。

　　现在的问题，洛阳有色转让子公司国有股权只是开个头，考验还在后面。