2013年1月以来，沪综指累计上涨1.42%，说明一季度沪深股市整体呈现震荡格局。但在指数震荡的时间段，部分个股却体现出超强“赚钱”能力。1月4日至3月27日，剔除掉ST股的重组因素扰动后，74只个股累计涨幅超过50%。总体来看，中游行业、总市值规模较小、成长预期强烈是一季度牛股的普遍特征。分析人士认为，中游行业中的一些股票4月份仍有望孕育较多牛股。
一季度以来牛股辈出
不少投资者预计，2013年A股行情将呈现明显的结构化特征，从一季度统计看，这一预期得到某种程度的印证。在指数宽幅震荡的一季度，不少个股为投资者提供了明显的超额收益。
在剔除掉ST股后，一季度有74只A股的涨幅超过50%，这74只个股平均涨幅为67.61%。其中，冠豪高新、江山股份及创业环保一季度以来涨幅最高，分别达到190.70%、110.71%和110.23%。从上述一季度牛股看，其体现出以下三个比较明显的特点：
首先，股本规模都比较小。即便经过较大幅上涨，以本周三收盘价计算，一季度74只牛股的平均总市值也仅有98亿元。其中，宇顺电子、西藏珠峰、青鸟华光等5只个股的总市值目前还不到20亿元。在74只牛股中，总市值超过200亿元的仅有6只股票。
其次，具备高成长预期。与去年12月行情不同，一季度市场并未明显追逐低估值品种，因为一季度涨幅超过50%的个股的平均市盈率(TTM)高达92倍，其中基本没有市盈率在20倍以下的品种。但是，上述牛股的PEG水平却普遍较低。统计显示，74只牛股中有38只个股的PEG小于1倍。显然，市场在一季度更加青睐成长预期强烈的股票。
最后，中游行业受到青睐。从一季度74只牛股的所属行业看，化工和机械设备行业各贡献11只和9只牛股，在贡献个股数量上排在所有行业的前三位，而化工和机械设备行业是典型的中游行业。
继续关注中游行业
当然，一季度牛股的特点也给投资者在二季度的操作提供了借鉴线索。目前小盘股和高成长股票都已开始面临短期上涨的天花板，而中游行业则值得进一步关注。
从上涨背后的逻辑看，以创业板为代表的小盘股在一季度大面积走强，其背后的支撑因素有二：其一，年报行情中的高送转预期；其二，股本规模较小赋予的易于炒作的优势。但从未来一个季度看，年报行情已经结束。IPO一旦重新开启，小盘股资金也将面临明显分流。因此，二季度小盘股在风格上继续取得超额收益的概率并不大。
同时，成长股也面临着估值困境。实际上，在2012年年报刺激下，不少高成长股票都经历大幅上涨，这使其中不少品种2013年动态市盈率已高达40倍。这些高成长股票当前面临的问题是股价过度透支业绩成长性，而这将抑制相关品种后续上涨空间。
相对而言，中游行业内股票在一季度初露峥嵘后，有可能在二季度渐入佳境。从分析师草根调研情况看，在前期大面积减产背景下，不少化工品种都已进入持续涨价周期。工程机械中的小型挖掘机，近期也出现客户排队购买、供不应求情况。如果上述草根调研得到的信息在4月份被相关宏观、行业数据证实，那么目前仍然犹豫观望的资金很可能蜂拥而至，进而导致相关板块个股出现大幅反弹。
一季度以来涨幅超过50%个股的行业分布
一季度以来涨幅超50%的部分个股
证券简称 收盘价(元) 一季度以来 总市值 市盈率 预测PEG值 行业
涨跌幅(%) (亿元) (PE，TTM) (2013)
冠豪高新 26.57 190.7002 158.1287 78.2064 7.8329 轻工制造
江山股份 29.9 110.7118 59.202 177.6771 0.0766 化工
创业环保 9.86 110.2345 140.7247 55.6614 公用事业
哈投股份 11.78 107.3944 64.3634 22.9606 公用事业
省广股份 44.45 92.341 85.6773 47.5164 0.8387 信息服务
中航重机 14.57 91.4586 113.3551 46.5504 8.6212 机械设备
和佳股份 32 91.3876 64.008 49.6579 0.7683 医药生物
首创股份 8.18 87.1854 179.96 35.8871 1.1697 公用事业
新安股份 13.99 86.5333 95.0179 -12，511.19 0.1246 化工
中科英华 6.54 81.1634 75.2304 1，439.72 机械设备
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