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根据方兴科技(30.14,-0.30,-0.99%)三季报公告，公司预计2012年度累计净利润与上年同期相比大幅增长。根据历史统计数据，2009年、2010年、2011年归属母公司股东的净利润分别同比增长793.72%、80.49%和0.40%。至此，方兴科技实现了连续三年净利润增长，归属母公司股东的净利润复合年增长率达到205.15%，成为沪市增幅最大的公司。 业务转型增厚盈利 公司2012年三季度报告显示，公司三季度实现业务收入2.33亿元，比去年同期下降6.61%；实现净利润3963万元，同比下降13.63%，其中归属上市公司股东的净利润3651万元，同比增长33.28%，折合每股收益0.312元。前三季度合计实现归属上市公司股东净利润1.06亿元，同比上涨68.83%，折合每股收益0.91元。 值得关注的是，公司全资控股中恒新材料出售了酒店等非相关资产，从而专注电熔锆和ITO产业链，归属母公司净利占比从59.71%跃升至92.14%，增厚盈利。 公司在整体经济低迷期加快产能布局，积极扩宽市场份额，在原有14000吨电熔锆产能的基础上，今年9月新投产7000吨，总产能位居业内首位。加上募投项目的5000吨高纯锆及3000吨微纳米锆，将跻身化学锆市场，拓展未来盈利空间。 扩张带来新增长点 2012年12月22日，方兴科技发布公告称，证监会发审会审核通过公司定增申请(2012年7月，股东大会同意以不低于19.89元/股定增不超过4500万股，募集资金不超过10亿元，其中间接控股股东蚌埠研究院拟认购不低于10%。投入中小尺寸电容式触摸屏项目将形成年产3910万片3.5至12.1英寸电容式触摸屏的生产能力；高纯超细氧化锆项目将形成年产5000吨高纯氧化锆和3000吨微纳米级氧化锆的生产能力；剩余2亿元补充流动资金)。 募集资金主要投向中小尺寸电容式触摸屏项目(5亿元)、高纯超细氧化锆项目(3亿元)和补充流动资金(2亿)。预计该募投产能建设周期为1年，2014年开始贡献业绩。 此外，为稳固公司主业，剥离非相关业务的战略。公司去年6月将浮法玻璃业务被置换出后，今年在3月份分别出售了方兴假日酒店和方圆光电科技公司两公司股权。并增持了中恒公司剩余40%股权，继续加强现有公司在氧化锆业务优势。公司未来将定位于ITO导电膜玻璃和新材料业务上，盈利较差的资产的相继剥离，将影响公司整体架构和业务战略。此外，大股东蚌埠玻璃设计研究院具备强大的科研实力和更多优质资产，不排除未来将方兴科技作为融资平台，继续注入优质资产的可能性，公司未来发展值得期待。 主业锁定两大核心 华益公司ITO导电膜玻璃业务。公司目前拥有12条导电膜玻璃生产线。如果按照14*16英寸来计算，产能大概是4000万片，为业内规模最大。业内前四大分别为：华益、莱宝、南玻、长信。华益的综合良品率能达到95%。11、12条生产触摸屏ITO玻璃，已经形成了130万片电容式触摸屏ITO导电膜玻璃。 中恒公司电熔氧化锆业务。公司为国内电熔氧化锆行业龙头企业。生产工艺是用高温熔化，中恒公司现有的三条生产线设计总产能为15000吨，7000吨投产后，加起来可达到22000吨，考虑到生产线维护等需要时间，实际上的产能大约会有15000吨左右。 中恒公司原属于蚌埠玻璃设计院，具有很深的技术积累；与全球第一大锆英砂供应商ILUKA建立了良好的原料供应关系；产品性价比高；规模优势，目前是业内产能最大，品质最优。 机构看好后续发展 公司短期业绩仍需要电熔氧化锆产品和ITO导电膜玻璃产品的支撑；长期看募投项目投产后(预计从现在其还需要约2年时间)将为公司长期业绩增长做出贡献。公司紧紧依托蚌埠玻璃工业设计研究院，从长期看也有新产品在产业化阶段注入上市公司的预期。 |
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