注:贝因美2012年报,公司2012年实现营业收入53.54亿元,同比增长13.28%;实现归属于上市公司股东的净利润5.09亿元,同比增长16.59%;基本每股收益1.2元.拟按每10股派发现金股利人民币5.8元(含税);同时进行资本公积金转增股本,向全体股东每10股转增5股.值得注意的是,公司的经营性净现金流同比大幅提升140.23%.2012 年公司经营性净现金流为10.09 亿元,同比上涨140.23%,远高于同期净利润增速.
贝因美专业化品牌形象以及相对成熟的渠道网络驱动奶粉业务稳定增长 .在奶粉行业信心缺失的背景下,国外品牌得到超速发展,外资的持续提价留给国内企业争夺市场份额的机会,公司“中高端、高品质”的专业化品牌形象以及相对成熟的渠道网络是公司与国外品牌抗衡,获得市场空间的关键因素.随着乳品行业监管的加强,消费者重拾信心,国内奶粉行业必将恢复良性增长,其中领导品牌将更加受益.一个月前的进口奶粉(“雅培”女婴早熟事件)和最近几天央视曝光的瑞士美素丽儿四宗最.都在告诉大家洋奶粉的问题不容小视.
我认为婴儿配方奶粉的政策红利时期已经到来.国家政策的根本性的转向,也即是政策红利.中国的股市是政策市,政策如何转向,就要跟着走.
如何享受政策红利
1、香港和国外限购
2、国家改革重组监督机构,上下游一体化监管,减轻了企业难以控制的隐患.有利于逐渐树立国人的信心.
3、计划生育政策的放松,计生委撤销.
4、人口老龄化,老年人奶粉产业前景一样大.
5、经过限购事件后,企业一定意识到质量是生命,知耻而后勇.
总结:业绩安全,行业空间巨大,品牌已经确立,政策红利不断释放,业绩超预期因素众多,面临业绩和估值双重提升.
—— 鬼三哥