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和讯评论专题策划：http://opinion.hexun.com/2013/wanglimin/index.html 期货经历是人生的缩影 ——对话黄金期货空单赢者王利民 编者按：4月23日和讯评论特约专访河南一鸣投资公司副总经理王利民先生以他个人20年期货生涯的角度分享近期黄金暴跌的操盘实战心得以及对未来大宗商品市场的操作预期。 精彩摘要： 1、把简单的事情搞得复杂化，是大多数期货人常犯的毛病，简单技术手段用到少而精的阶段，足以在期货市场中常胜。 2、我可以如实的说我用的就是均线判断，我用的均线和一般软件里都有的均线设置没有很大区别，但使用方法则与教科书中讲的有所不同罢了。都认为均线滞后而不重视之，但我把均线当利器，从未敢轻视。 3、当一个交易者真正明白什么叫趋势止损，那么他的交易水平将会飞升到一个崭新的境界，其交易账户资金权益的增长也会令旁观者咋舌。 4、无数个交易者所犯的错误并非无数种，归结起来，犯的是同一种错误，这就是不知如何止损，大家从教科书或者从网上看到的某些止损理念，觉得很有道理，但我恰恰认为大部分都是错误的。 5、一是对趋势方向的研判出现根本性的错误，很快走向深渊而灭亡；另一个就是趋势判断对了，但操作细节上由于惧怕亏损而出现不合理的止损，逐渐地自己把自己折磨死。有些风控理念就像慢性毒药，害人不浅。简而言之，私募操盘手或者团队的操作理念错误是根本原因。 6、市场中的价格波动已经包含了深层次原因力量的角逐，技术图表上已经用简明的方式涵括了基本面对立派的多空合力方向，市场中不确定的因素有太多太多，做为交易者的明智之举，唯有尊重趋势，跟随趋势。 7、铜和黄金是特殊的商品，铜不仅仅具有商品属性，也具有股市的属性，我更愿意把铜当作一只股票来对待，它和股市指数一样，是社会经济的风向标。 “均线形态”是判断趋势的奥妙所在 馨月(博客,微博)：很高兴您接受和讯评论的专访，王利民先生，您是国内期货市场第一代的操盘手，已经有二十年期货生涯，您做期货的最大感悟是什么？ 王利民：在期货市场中，人的本性和弱点彻底的暴露，一览无遗。任何人的教诲都无用，唯有在市场交易中血淋淋的经验教训可以促使交易者从骨子里去反思自己改变自己，唯有如此才能实现真正的自我改变，而此之后改变的交易风格将是适合自己的，无论亏盈都会坦然面对。人生的其他方面问题也会豁然开朗，期货经历是人生的缩影。 馨月：这次黄金暴跌过程，不少人账户爆仓，您在一周之内操作黄金赚1.5倍，您是如何做到的？ 王利民：思维的惯性使人们不会轻易改变固有的思维模式，人生无常，期货也无常，但并非说都是虚无不可捉摸的，无论怎样，都会有先兆出现，所谓先兆并非高深莫测的东西，都是在表象已经展现在公众面前，正所谓真理就在每个人身边，但我们多数人视而不见，不愿当回事。 把简单的事情搞得复杂化，是大多数期货人常犯的毛病，简单技术手段用到少而精的阶段，足以在期货市场中常胜，我可以向一些交易者提出一个可能不屑回答的问题：“你真的会使用均线交易吗？”。我可以如实的说我用的就是均线判断，我用的均线和一般软件里都有的均线设置没有很大区别，但使用方法则与教科书中讲的有所不同罢了。都认为均线滞后而不重视之，但我把均线当利器，从未敢轻视。当黄金日均线/周均线/月周线的形态都展现在我们面前是头部特征时，我能错过这个黄金多少年难遇一次的做空机会吗？请注意我这里所言的“均线形态”，是我判断的奥妙所在。此方法适合任何投机市场。它是我在多次重大趋势转折分析中必用的技术武器，有了它的提示，才会有大胆而充满信心的趋势开仓。 馨月：您谈到“均线形态”是判断行情变化的奥妙所在。此方法适合任何投机市场。也是您在多次重大趋势转折分析中必用的技术武器，能和我们大家再谈下这个“均线形态”的含义吗？ 王利民：通常我们所接触的理论教科书中讲的都是K线形态，在讲到均线原理及使用时，一般只讲到金叉、死叉等。大家之所以不看重均线的用途，就是由于等金叉死叉出现时，价格已经出现了一大段行情，显得比较滞后。 而“均线形态”则如K线形态，它是市场多空双方力量较量的战区=形态，也是双方成本转换的区域。打个比方，当我们看到一团乌云向我们方向运动，但当时并没下雨，但我们可以根据乌云的颜色及面积，大致判断之后降雨的概率有多大。这就相当于“均线形态”，所以说均线形态特征是个很有用的东西，不用等到金叉死叉出现，它具有“天气预报”的妙用，出门拿不拿伞，做单方向该怎么处理，都有提前警示作用。 所以均线能用好，足以“一剑横行天下”。最后说一句，均线形态和K线是相辅相成的，也是技术分析的根本。如果沉迷于众多五花八门的指标而忽略均线，那么犹如学生沉迷于辅导书而忽略了课本，失去了本，结果怎样是可想而知的。 有风驶到尽 让利润大步向前奔跑 馨月：在二十年的期货操作中，在如何做好风控这方面，您有什么心得与大家分享？ 王利民：在期货市场中，首要的是交易账户生存问题。从20年自己走过的路和身边无数期货朋友的经历中我做过深入的分析，无数个交易者所犯的错误并非无数种，归结起来，犯的是同一种错误，这就是不知如何止损，大家从教科书或者从网上看到的某些止损理念，觉得很有道理，但我恰恰认为大部分都是错误的。 一般而言都认为轻仓小止损是健康的交易模式，轻仓可以说没错，但小止损是否就真的合理？如果顺应一个明明白白的趋势，仅仅是交易者的开仓位置不是很恰当，也需要挥起刀斧自戕吗？风控的前提必须是持仓方向是否真的顺应了趋势，起码交易者要有一套能给自己给旁人展现出来的，能使自己和他人心服口服的理由，而不是因为单子出现不利去找些其他的牵强理由。说的直白些，我的风控体系是有四道防线的，请注意我说的四道防线不是四条均线，四道防线方向一致的话，单子被套也不怕。如果出现一个防线问题，无论亏多少，都要全部撤离。而不是通常大多数交易者所说的亏百分之几就止损，或者预设到某个价位就止损。 在此我想特别提出一点：当一个交易者真正明白什么叫趋势止损，那么他的交易水平将会飞升到一个崭新的境界，其交易账户资金权益的增长也会令旁观者咋舌。 馨月：那么这个“四道防线”的具体含义又是什么呢？ 王利民：就是每次开仓或者平仓都要有四个必要条件，尤其是开仓四个条件同时成立，也就是所谓的“一致性”出现，才认为是安全可靠的。打个比方，大家日常生活中乘用的电梯，其防护措施是电梯间后背必须有四道缆索给予安全保证，如果有一道缆索断裂，那么安全性就降低许多。交易的四道防线须具有不同的抗拉伸强度，最强的一道自然是要考虑中长线趋势是否改变，最弱也就是最敏感的要考虑在震荡忽悠中是否出现“断裂”而及时预警。如果在交易中沉迷于某唯一的衡量标准来操作，那么难免在震荡过程中被左右打脸（说到这里也再次牵扯止损是否合理的问题）。如果四道防线出现一致性不变，那么我们可以比较安心的持有趋势单子，有风驶尽里，让利润大步向前奔跑。 馨月：您在期货投资时是否采用套利或者对冲等模式？ 王利民：对套利模式没有研究过，一般只做趋势单向，有时也会适当采取对冲模式。 馨月：在投资过程中采取的是稳健还是激进策略或者其他策略？ 王利民：采用激进策略，一但发现趋势形成，立即全力重仓入市，咬定青山不放松。但需要严格控制持仓成本价。 馨月：您认为国内的商品投资环境和国际是否有区别，主要区别有哪些？ 王利民：地球上的人类抬头看到的月亮都是同一个月亮，初一/十五不一样，那是因为移动周期的交替，商品市场的波动规律也是大自然规律，国际国内商品趋势没什么大不同，遵循共同的规律。 有些风控理念就像慢性毒药 馨月：去年国内私募在期货上的投资，失败案例较多，有些投资期货的私募很短时间就被清盘，原因是什么？ 王利民：如果私募操盘手没有多年的实盘经历，没有亲身感受过大牛大熊行情的洗礼和转换过程，我很难说他对暴涨暴跌的背景认识有多深。出现失败的原因一般在两个问题上，一是对趋势方向的研判出现根本性的错误，很快走向深渊；另一个就是趋势判断对了，但操作细节上由于惧怕亏损而出现不合理的止损，逐渐地自己把自己折磨死。所以在此再次说，有些风控理念就像慢性毒药，害人不浅。简而言之，私募操盘手或者团队的操作理念错误是根本原因。 馨月：春节后大宗商品普遍持续下跌，您认为导致大宗商品持续下跌的深层次原因是什么？未来这种下跌状态是否还会持续？ 王利民：我不预测趋势，只是趋势的跟随者，就目前而言，商品整体趋势仍在跌势进行中。说到持续下跌的深层原因，我想基本面分析已经有很多众所周知的原因了，在这个过程中会冒出原先大家并没想到的一些突发事件，在这个市场的参与者中，不乏有大批的基本面分析派，并且身体力行的在做认为自己对的方向。从这个角度而言，市场中的价格波动已经包含了深层次原因力量的角逐，技术图表上已经用简明的方式涵括了基本面对立派的多空合力方向，市场中不确定的因素有太多太多，做为交易者的明智之举，唯有尊重趋势，跟随趋势。 馨月：后期的操作中，您会主要关注哪些大宗商品的操作机会？ 王利民：仍会关注铜和黄金的机会。铜和黄金是特殊的商品，铜不仅仅具有商品属性，也具有股市的属性，我更愿意把铜当作一只股票来对待，它和股市指数一样，是社会经济的风向标，但与股市的敏感度相比而言，还是有所差别的。正因为如此，也为我们提供了充分的时间去选择合适的入市机会。是什么机会呢？在此，我特别提示一下，如果你关注道琼斯指数的日均线/周均线/月均线形态的话，不难发现，道琼斯的头部形成日渐成熟，其对铜走势的影响，你是否怀疑甚至忽视市场给我们提供的一次良好的投资机遇呢？股市投资者是否意识到一场磨难又将悄然降至？
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