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报告摘要：2013年2月28日 新兴产业代表了我国经济结构转型的方向，具有核心竞争力的公司将会逐渐成长，引领新兴行业的发展，中长期来看，新兴产业的发展值得期待。综合各方面因素，经过分析，建议基金投资者可优先关注上投新兴动力、国投瑞银新兴产业、华宝新兴产业、鹏华新兴产业等新兴行业主题基金。 一、“新兴”主题基金分析 目前市场上有以“新兴”为主题的基金有9只，其中主动股票型基金6只，偏股混合型1只，被动指数型基金2只。“新兴”主题的偏股股票型基金中，国投瑞银新兴产业、鹏华新兴产业、华宝新兴产业、中邮战略新兴产业共同以中证新兴产业指数为指数比较基准。博时新兴成长、上投新兴动力则以沪深300指数为指数比较基准。 从下表可见，国投瑞银新兴产业、鹏华新兴产业、华宝新兴产业、上投新兴动力、中邮战略新兴产业都跑赢了同期比较基准及同期沪深300指数。超额收益简单比较，按高低依次为上投新兴动力、华宝新兴产业、鹏华新兴产业、中邮战略新兴产业、国投瑞银新兴产业。  * 成立以来收益率统一从基金成立日当天开始计算，比较基准、沪深300也从基金成立日当天开始计算。  由于各个“新兴”行业板块主题基金的成立时间不同，时间跨度从2006到2012年。另外，现任的基金经理开始管理各基金的时间也不尽相同，例如博时新兴成长的现任基金经理为2013年才开始上任。  因此简单比较从2010-2012年三年间至今，各基金的选时能力与选股能力的走势，比较各基金在择时选股能力上的差异。 择时能力上，华宝新兴产业有上升趋势，其次是鹏华新兴产业。中邮战略新兴产业考察期不够一年。 选股能力，上投新兴动力领先优势明显，其次是国投瑞银新兴产业、华宝新兴产业。   下图为新兴行业板块主题基金历期股票仓位与沪深300指数的走势比较图。从图中可见，华宝新兴产业、鹏华新兴产业在市场低点有加仓操作，其他基金仓位变化不大。其中鹏华新兴产业在2011年年底的加仓，还部分受益于其成立于2011年年中。  *由于诺安上证新兴ETF(行情 股吧 买卖点)、东吴中证新兴产业分别为ETF、指数基金，主要跟踪中证新兴产业指数，其基金股票仓位在建仓后维持在90%以上，故未包含在图中。 从诺安上证新兴ETF、东吴中证新兴产业两个指数基金的第一重仓行业始终为机械设备，其次的主要行业为医药生物、交运设备、信息服务。 中证新兴产业指数的权重随行业内个股市值变化，实际上各行业权重每日都会变化。从中证新兴产业指数的2012年至今的历期行业配置，仍可见机械设备、交运行业、医药生物、信息服务为权重较重的行业，其后为有色金属、信息设备、化工、电子等行业。 因为新兴产业包含的行业板块较多，所以比较个股的参考意义不大。   从基金经理历任基金业绩来看，上投新兴动力的杜猛先生，国投瑞银新兴产业的马少章先生、徐炜哲先生，华宝新兴产业的郭鹏飞先生，鹏华新兴产业的陈鹏、梁浩先生等管理的偏股型基金普遍跑赢了平均。其他的基金或因为基金经理管理时间较短，或因为为被动型指数基金，以跟踪指数为主要目的而不予比较。 表格1：上投新兴动力基金经理杜猛历任基金情况及业绩
资料来源：天天基金研究中心 表格2：国投瑞银新兴产业基金经理马少章历任基金情况及业绩
资料来源：天天基金研究中心 表格3：国投瑞银新兴产业基金经理徐炜哲历任基金情况及业绩
资料来源：天天基金研究中心 表格4：国投瑞银新兴产业基金经理孟亮历任基金情况及业绩
资料来源：天天基金研究中心 表格5：华宝新兴产业基金经理郭鹏飞历任基金情况及业绩
资料来源：天天基金研究中心 表格6：鹏华新兴产业基金经理陈鹏历任基金情况及业绩
资料来源：天天基金研究中心 表格7：鹏华新兴产业基金经理梁浩历任基金情况及业绩
资料来源：天天基金研究中心 表格8：中邮战略新兴产业基金经理厉建超历任基金情况及业绩
资料来源：天天基金研究中心 表格9：中邮战略新兴产业基金经理任泽松历任基金情况及业绩
资料来源：天天基金研究中心 表格10：博时新兴成长基金经理韩茂华历任基金情况及业绩
资料来源：天天基金研究中心 表格11：博时新兴成长基金经理曾鹏历任基金情况及业绩
资料来源：天天基金研究中心 表格12：景顺长城新兴成长基金经理邓春鸣历任基金情况及业绩
资料来源：天天基金研究中心 表格13：诺安上证新兴ETF基金经理宋德舜历任基金情况及业绩
资料来源：天天基金研究中心 表格14：东吴中证新兴产业基金经理周健历任基金情况及业绩
资料来源：天天基金研究中心 从12年最大回撤的角度，主动管理型的国投瑞银新兴产业、鹏华新兴产业、上投新兴动力、华宝新兴成长对风险控制的较优。今年年初至今，从净值增长的角度看，上投新兴动力、中邮战略新兴产业、东吴中证新兴产业指数基金、华宝新兴成长的涨幅排名靠前。   二、总结 目前市场上有以“新兴”为主题的基金有9只，其中主动股票型基金6只，偏股混合型1只，被动指数型基金2只。国投瑞银新兴产业、鹏华新兴产业、华宝新兴产业、上投新兴动力、中邮战略新兴产业等主动偏股股票型基金跑赢了同期比较基准及同期沪深300指数。 从择时能力上看，目前华宝新兴产业最优。从选股能力上看，上投新兴动力最优。 从行业配置上看，新兴行业板块主题基金以机械设备、交运行业、医药生物、信息服务等行业为主要投资目标板块。 从基金经理历任基金业绩来看，上投新兴动力的杜猛先生，国投瑞银新兴产业的马少章、徐炜哲先生，华宝新兴产业的郭鹏飞先生，鹏华新兴产业的陈鹏、梁浩先生等管理的偏股型基金普遍跑赢了平均。 从12年最大回撤的角度，主动管理型的国投瑞银新兴产业、鹏华新兴产业、上投新兴动力、华宝新兴成长对风险控制的较优。由于新兴产业涉及的板块弹性较大，因此下跌时其风险也相对较高，该类主题基金的平均最大回撤偏大。 新兴产业代表了我国经济结构转型的方向，具有核心竞争力的公司将会逐渐成长，引领新兴行业的发展，中长期来看，新兴产业的发展值得期待。综合以上各方面因素，优选新兴行业主题基金为上投新兴动力、国投瑞银新兴产业、华宝新兴产业、鹏华新兴产业。若投资者判断市场为趋势上涨行情，此时新兴产业行业的指数基金如诺安上证新兴ETF、东吴中证新兴产业也值得考虑。 |
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