直播2013年巴菲特股东大会今年巴菲特取消巡场，扔报纸等环节，加强了安保措施，并禁止大型摄像机入内，都是波士顿爆炸案闹的！ 股东已就座，今年股东大会近4万人参加。 巴菲特现身会场一楼展厅。巴老今年83了，股东们迫切想知道继承人是谁？但他此前笑称谜底不会在本次大会中揭晓，因为这份简短的候选人名单仍在变化。目前4名候选人全为男性！ 开场小电影中，巴菲特不忘宣传关于他的新书《跳着踢踏舞去上班》(Tap Dancing to Work )。最近还有一本新书上市，书名是《神谕者和奥马哈》，副标题是巴菲特和他的故乡如何互相成就了对方。奥马哈人认为，正是远离华尔街，巴菲特才能更好地思考、更舒适地生活。 电影重现2012年股东大会环节，巴菲特带领全场股东举起手中的SEES 棒棒糖的壮观局面。接下来是巴老旗下公司的广告时间，相比前几年股东大会的小电影和广告，今年的形式新鲜、活泼、减少了动画说图，增加了现场采访和录像，巴老的风格改变了！ 巴菲特现场把 See‘s Candy当早餐，See’s candy巨额广告费花得值啊！ 今年帮助巴菲特的公司(BRKA)盈利8000千万美元金的BNSF铁路公司的广告时间只有10秒。根据昨天公布的数据，BRKA公司第一季度盈利49亿美元，增长了51%。话说BNSF的火车还在奥马哈真常见，昨天开车等灯的时候就看到它呼啸地驶过。 小电影再现了巴菲特因所罗门兄弟的丑闻在国会作证的画面，这令广告和喜剧后的气氛瞬间凝固起来。巴菲特一字一顿地说：“赔钱的企业，我可以理解；但失去公司一丝一毫的信誉，我将是无情的。” CNBC女记者Becky Quick向巴菲特左膀右臂查理-芒格请教人生，这位巴菲特也自叹不如的老先生说：“一旦你要结婚时，你必须选择将最珍视你的人，剩下的人生你将倍受珍视。”反过来，就杯具啦。 巴菲特和查理-芒格出场，介绍伯克希尔-哈撒韦过去一年的业绩。巴老的开场白即开玩笑：早上好，我都有一点累了。接下来，巴菲特谈第一季度收益：“是不错的一个季度”，但“没有看起来那么好”。 巴菲特说：我们(伯克希尔)是当今世界第五大最有价值公司。现场响起掌声。 巴菲特刚宣布，明天将继续往年传统，和华裔乒乓球小将Ariel Hsing(邢延华)对战。 巴菲特旗下伯克希尔-哈撒韦公司(BRKA)全资拥有的汽车(行情 专区)保险(行情 专区)公司Geico第一季度收益翻倍，达到2.66亿美元。巴菲特说：人们喜欢Geico，因为公司的保险政策能帮他们省钱。类似Geico这样的保险公司可以为巴菲特的投资公司提供巨额资金用于股票和其他产品的投资。 巴菲特说BNSF股价大涨的原因之一是，铁路附近发现了石油(行情 专区)。巴老还能再幸运点儿吗？开条铁道线赚到了石油钱。 第一个问题即问到伯克希尔是否还能跑赢大盘？巴菲特表示，如果市场继续像今年这样反弹，伯克希尔很可能将有结束连续五年跑赢大盘的局面。“这不会很快乐，但绝不会令我们受挫”， 但接下来几年伯克希尔还有跑赢的机会。查理则表示他可不担心，因为公司从长远来看将越做越好。 一名芝加哥的股东问到了继承人问题，他问巴菲特在离开公司十年后最担心的是什么？巴菲特表示，关键是要保持伯克希尔公司的文化，以及继承CEO的人要有比他更多的激情、智慧和能量。他重申，董事会已经确定了继承人人选并已经达成意向。 有人问：什么事能让巴菲特睡不着觉？巴菲特：“关键是保持公司文化，留住强有力的经理人团队，过去数年两方面都在巩固，我离开后也不会改变。” 巴菲特说，董事会和他本人对谁应该接任CEO观点一致。伯克希尔有没有我都将一样。 巴菲特不赞同SEC关于允许社交媒体Facebook 纽约股东提问，巴菲特开twitter做什么？巴菲特笑道“还没想好”，他还表示，虽然SEC允许上市公司通过社交媒体发布信息，但他仍然更看好旗下负责发布企业通讯(行情 专区)稿的专业公司Business Wire. “我不想比任何人晚10秒获得信息”。而芒格补充说，自己躲twitter就像躲瘟疫一样。 大空头基金经理道格-卡斯上场，卡斯表示非常荣幸，他问巴菲特伯克希尔已经规模巨大但仍在寻找“大象”而不是“羚羊”，它是否已在成为指数基金的风险中？巴菲特表示，尽管伯克希尔的利润不会像以前那样“疯长”，但它仍带来巨大的价值。芒格表示，“我们比以前的很多巨头做得都好。” 巴菲特谈挖角AIG:商业保险利润将升至数十亿。巴菲特：公司决定目前是进入新保险业务领域的时机。我认为你们将看到伯克希尔将在全球商业保险领域扮演关键角色。这一业务的利润可升至数十亿。我们找对了人，加之我们的资本无人能及。 美国企业盈利规模已经超过GDP 10%， 处于历史高点，而巴菲特表示，企业税占GDP比重却只是40年前的一半，因此，对于赋税是美国企业的负担的这种说辞，他持保留态度。但芒格则表示，跟其他国家相比，美国企业赋税仍然偏高，迎来股东一片掌声。 巴菲特兴高采烈地表示，空头基金经理卡斯(Doug Kass)在场提问是一个挑战，“你还没有说服我卖出股票，请继续努力！” 当然，卡斯在两位前辈前表现得相当彬彬有礼，并没有此前媒体描述的那种来势汹汹。 有人担心美元失去储备货币地位将怎样？巴菲特回答：未来几年、甚至更久，几乎不太可能别的货币取代美元成为储备货币。目前世界上普遍把美元作为储备货币，很难说这对伯克希尔是有利还是有害。 有股东提问有关比特币的问题，巴菲特和芒格都表示——一无所知，“490亿没有一分钱买过比特币！”。这个问题就草草收场。 巴菲特在谈到公司税率问题时指出，虽然美国企业盈利能力一直在改善，但人员雇用上却落后了，这很大程度上是因为现在的公司税率降低了。芒格反驳道，其他国家都在降低税率，这让美国企业处于劣势，他认为个人应该多交税，而企业应该少交。巴菲特笑称，芒格显然是共和党，自己是民主党。 【大空头第二个问题】道格-卡斯再发问，伯克希尔可以依靠巴菲特的声望以很好的价格买到股权，但凭什么相信其继任者会像他一样给公司带来巨大价值？巴菲特回答称，继任者和自己当初最大的不同就是有更多的现金流。 【巴菲特谈利率】利率是市场上一个巨大的因素。利率上升对资产价格将像地心引力般产生作用。 【巴菲特谈金字塔传销】对冲基金经理威廉-阿克曼斥资10亿美元做空康宝莱(Herbalife)，称该公司是个骗局，这场战斗是否让巴菲特烦恼？因为伯克希尔旗下也有一家康宝莱这样的“多层次营销”公司——厨具销售商Pampered Chef。巴菲特回答：这要看他们出售的商品是否有市场，Pampered Chef在这点上毫无问题。 股东提问：你会如何对股东13岁的女儿解释伯克希尔和它的价值？芒格拿了一块糖果说：“我们在别人发疯的时候保持理智，这是一个竞争优势。”他还指出，伯克希尔试图做好其附属公司和合作伙伴的大管家。 【巴菲特谈纸媒我就好这口】奥马哈当地股东质问巴菲特为何钟爱报纸这一夕阳产业，巴菲特解释称所买报业价格相对盈利都很低廉，并有信心从中获得10%的回报率。芒格接过话称，你的意思就是“报业是个例外，但我就好这口”。 【巴菲特谈得力干将】当股东问到巴菲特对两个得力助手特德-威斯勒和托德-科姆的管理时，巴菲特表示，他不会特别严重地监督他们，给他们自由支配的权力做自己的决定。他们在做出投资决定时也不需要提前向巴菲特汇报，“他们买回来的东西，我不会再买”。 【空头基金经理卡斯第三个问题】，当你走了之后，伯克希尔的继承人获将饱受质疑，他会不会在某个时期考虑精简业务？巴菲特表示，可能跟现在相比变化会很小，包括它的分支系统。目前的经营体系很容易监控，因为现在的经理人都很好，并且整体所产生的现金可以帮母公司成为一体。 【巴菲特感谢时代】在回答股东的问题时，巴菲特表示自己得益于20世纪初出生在美国。他在自己所生的时代和地方已经做得这样好，他相信子孙后代会做得更好，因为现在有更多的机会可以抓住。 现在是午餐时间，中场休息。 12:00午休一小时，84岁的巴菲特和88岁的芒格健步走出会场，35000人的会场掌声雷动。人太多，很多人只能在分会场通过大屏幕参与大会，尽管如此，人们还是不远万里赶来，一睹风采而尽兴。而我们央视财经频道会后将与他对话，并能逐一获答。感觉很棒！ 一位来自德国的股东问巴菲特，影响他最大的书是什么。巴菲特说本杰明?格雷厄姆(Ben Graham)的书为自己的投资理念形成奠定了基础。他还是小男孩的时候就已经把奥马哈公共图书馆里能找到的投资书都看了。 【巴菲特严重不看好航空业】被问及会不会投资航空业，巴菲特说航空业固定成本高，而且为了卖出最后的位子都打低价牌。属于劳动力密集型、资本密集型产业，是投资者的“死亡陷阱”(death trap). 【补：空头卡斯的第四个问题】下半场第一个提问的又是看空伯克希尔的著名空头卡斯(Doug Kass)。他质疑股神是否还像以往那样在投资前审慎研究，比如像投资美国运通就请了咨询顾问，而2011年50亿美元投资美国银行(行情 专区)过程中，巴菲特承认自己在浴缸中觉得是一个好主意，然后就打去了电话。 巴菲特反击道，他始终对伯克希尔和公司的投资决策抱有同等的热情，“你必须对某些事情热爱才可能做好。如果你对所做的事情绝对热爱，这是一个巨大的优势。很自然的是，专注度将提高你的产出率。我投入了所有热情，虽然有时候看上去不明显。” 股神进一步指出：“我热爱思考伯克希尔的问题，我热爱思考它的投资，我热爱评估它的经理人，我喜欢思考公司的业务，这是我生命的一部分。我认为，说我们做事方式已有所不同，失去了专注和热情的说法是不正确的。” 巴菲特专门解释了2011年投资美银的细节，“的确这一想法是我在浴缸中想出来的，但浴缸不是问题最重要的部分。我最关注的是，伯克希尔的投资是否对公司有益。” 【巴菲特关于航空业的笑话】他说自己曾经写了支票要投资给全美航空，支票都还没兑现，生意就下滑了。他确实曾在90年代投资过US Airways，但貌似是他投资“污点”。 【巴菲特：别理会经济学家】我通常不理会宏观预测。无法想像在一只正发生宏观讨论的股票上做出决定。为什么要花时间讨论些你并不了解的事情。我们谈论的是生意。经济学家怎么想对我来说没有任何区别。我对美国有一个总体感觉。你所知道的就是BNSF将运送更多货物，这一服务不可替代。这并不十分复杂。 人们问到了环境和全球气候的问题对于保险业的影响。巴菲特认为把所有潜在的风险算入保险业不太合适。 【巴菲特谈美国债务】巴菲特：美国债务问题奥巴马政府与小布什政府都有责任。美国经济目前需要财政刺激，GDP增加后美国的社保和其他的开支问题都可缓解。 【巴菲特选股秘籍，为何不买苹果】股东询问挑选股票秘诀，二老均表示他们不关注数据。巴菲特指出：“我们考察企业的角度很简单，我们就是假设是否会有人看上它，然后向我们要求买下整家公司，买企业时大家都会想知道未来十年它会怎么样。” 芒格的回答更为直白：“我们不知道如何通过数据来买股票。我们就知道伯灵顿北铁路公司在过去多年中都有竞争优势。我们不知道未来苹果会怎样。买股票你必须能理解这家公司及它的竞争地位。这些都不可能通过数学显露出来。” 【芒格认为应该加燃油税】芒格认为解决气候变化问题，需要改变人们的行为习惯，而方法就是征收碳税。他认为美国应该征收较高的汽车燃料税。 【巴菲特选股秘籍，为何不买苹果】股东询问挑选股票秘诀，二老均表示他们不关注数据。巴菲特指出：“我们考察企业的角度很简单，我们就是假设是否会有人看上它，然后向我们要求买下整家公司，买企业时大家都会想知道未来十年它会怎么样。” 芒格的回答更为直白：“我们不知道如何通过数据来买股票。我们就知道伯灵顿北铁路公司在过去多年中都有竞争优势。我们不知道未来苹果会怎样。买股票你必须能理解这家公司及它的竞争地位。这些都不可能通过数学显露出来。” 【二战老兵请求巴菲特别吃垃圾食品(行情 专区)】一位自称86岁的二战老兵请求82岁的巴菲特别吃太多汉堡包等垃圾食品。他希望巴菲特多在工作岗位上几年。他还问巴菲特这么节俭，为何要支持开支无度的奥巴马政府？ 《纽约时报》的Andrew Ross Sorkin问：Ajit Jain是否会是伯克希尔的下一任CEO？被巴菲特回避。问Ajit Jain如果离开公司，那么他所在的部门将会如何。巴菲特表示希望Ajiit会一直留在公司。 【大空头挑战巴菲特】空头基金经理卡斯向巴菲特发起了挑战：是否愿意向他管理的投资组合投1亿美元，然后与伯克希尔比赛一下谁的表现更好，再将收益捐给慈善？芒格回答：“对这个问题的答案是不。我们不想用金钱换痛苦。”巴菲特：但我们祝你好运。 空头卡斯问到巴菲特大儿子Howard Buffett将成为公司非执行董事的事，而他没有任何业务经验。巴菲特回应称，Howard并不会插手管理伯克希尔，让他当公司的非执行主席是为了保证公司文化不变。公司文化对于伯克希尔至关重要。 巴菲特说欧债危机为其制造了投资收购欧洲业务的机会。欧债危机还没有过去，他们的货币系统中有明显的漏洞。但巴菲特对漏洞的修复有信心。———芒格说让希腊进入欧元区就像用老鼠药做奶油蛋糕一样，是极其愚蠢的主意。他认为欧洲不但犯过错误，而且还有不断的政治秀。巴菲特说如果有机会将会在欧洲收购兼并，芒格急忙说，如果是在希腊，你一定提前打电话和我商量。 一位房产规划师询问如何为子女留下够用而不过分的财富？巴菲特说：太多的子女被父母的行为所毁(而不是过度的财富继承)。孩子是通过父母的行为学习的，这是很重要和严肃的工作。富人留下的财富的数量并不是子女贤不肖的决定因素。子女们应该在父母去世前就看到遗嘱，以了解义务和继承物。 最后一个问题是关于伯克希尔的A股和B股问题。巴菲特和芒格都说不会有太大的改变。现场提问环节到此结束。 |
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