同样是权重股引领大盘突破年线，同样是经济预期不佳及流动性担忧导致年线失守，目前市场走势与2011年6月份时的处境类似，内忧外困；而从技术上看，2013年6.13日缺口与2012年的6.4日缺口更为相似，突破型的破位缺口让趋势转向空头，而无论是哪种走势，市场都陷入到一种困境。究竟是什么才是本轮下跌的罪魁祸首？玉名认为表面上看是风格转换失败，权重股破位导致的指数破位，最终也带来了创业板等中小盘的下跌，市场失去了热点自然导致行情的终结；而更深层次原因则是资金流动性的危机，这是比指数新低更可怕，也是最令市场担忧的。
将视野放大，最近3年来市场始终逃不过经济基本面的困扰，最终都导致了下半年开启的跌势，显然经济已经深深刺痛了A股，传统行业持续的低迷导致了大权重股的接连破位。在2011年的6月，沪综指跌破年线之后，便开始了一轮长达一年半的下跌之旅。尽管2012年1月6日指数曾于2132点启动春季行情至2478点，但宏观环境的疲弱使得这轮反弹尚未触及年线，便以标准的“M头”宣告终结。此后熊途漫漫，指数一直跌至去年12月4日的1949点。玉名认为从宏观环境来看，2011年乃至2012年都处于经济增速快速回落的时期。GDP增速在2010年四个季度均位于10%以上的高位，2011年则降至9%以上，且逐季回落；到2012年，增速更是快速跌破9%和8%的关口。而时至今日，经济复苏力度疲弱，低于此前市场预期，虽然7%附近的GDP增速基本已无继续大跌的可能，但在经济基本步入L型右侧之际，何时能够重新增速反弹也是难以预料的，这直接导致了相关行业的低迷，进入到5月之后，我们看到汇丰PMI连创新低，这是值得警惕的信号，市场正在复制过几年间下半年连跌的尴尬走势。
近期指数连续下跌的深层次原因就是流动性紧张。在端午节前后银行间拆借利率的异动已经表现出了流动性出现拐点的迹象，但是2周的时间过去央行不仅没有任何放松流动性的动作反而发行了2期央票。再加上6.20凌晨美联储放话可能会在2014年中旬结束QE，这使得热钱流出的趋势更加明显。6月20日最新数据显示，上海银行间利率全线上涨，其中隔夜利率大幅飙升超过500个基点，利率首次超过10%，达到13.4440%，该数值创下历史新高；此外，1周利率亦首次突破10%，大涨近300个基点，达到11.0040%，亦创下历史新高。玉名认为这样的走势显然已经超出了正常范围，而且消息面也爆出了多家商业银行违约的传闻，而在这样的风口浪尖，央行竟然无动于衷，或许央行有淡定的资本，但对外界来说越来越多的“钱荒”迹象让市场嗅到了金融危机前夕前的恐慌，如果流动性紧张的局面不能缓解，市场没有增量资金进入，那么无论基本面上放出什么利好都不会对市场产生大的推动作用，这是远比指数新低更恐怖的事情。
而始于5月底的本轮调整，沪深300跌幅近13%，沪综指跌幅达11%，而创业板指数依旧维持高位运行，但这并不意味着创业板就安全了。因为创业板经历了上周和本周初的连续大幅反弹创出新高后，也跟随权重股出现了明显的破位，而一旦创业板构筑双头，那么向下的动力要远甚于权重股，此外玉名认为创业板本身就是一个暴涨暴跌的板块，因为其运行模式是通过局部的资金优势，通过高换手来完成行情的，那么大盘环境稳定，游资势必要涌入题材和概念云集的中小盘股，这样就造成了局部牛市，同样地一旦资金感觉到而来风险，也势必会导致大幅涌出而导致局部熊市，因此当市场流动性不足的情况下，创业板势必还会走出一些大涨股，但对股民来说必须要等待大盘环境的企稳才有机会。所以综合这些要素，在指数连续错过了6.6日和6.20日窗口，整个趋势已经走弱之际，股民必须要通过控制仓位来降低分析，而且也需要在场外耐心等待，等待7月中旬下一个时间窗口，只有多头在变盘窗口逆转趋势后才有机会重新入场操作。
