巴菲特：我选股最看重企业定价力而非管理

巴菲特：我选股最看重企业定价力而非管理

(2011-02-19 16:35:37)

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标签： 杂谈

分类： 成功之路(价值成长投资)

转自古易

注：茅台与万科对比，你选择哪一支呢？你可能会选择万科，但我一定选择茅台，哪怕茅台的管理层远差于万科，哪怕茅台没有王石这样的灵魂人物。

 

   房地产行业，没有卓越、优秀的灵魂人物是不可能做好、做大、做强的，为什么万科的房子那么好销，而且定价高呢？为什么万科远胜于其它的房地产公司呢？因为有了王石这一灵魂人物，因为有了王石带领着优秀的管理团队去深耕细作。

 

 

   茅台的管理层非常保守，茅台的公司管理其实很乱，都是茅台镇的本地人，根深蒂固。就是一家管理如此烂、如此差的企业，但凭借国酒的品牌，产品一样供不应求，专卖店竟然还要登记身份证才能卖酒给你。

 

   万科的管理层再好，万科的制度再完善，万科的工作人员就是个个都像王石一样优秀，也无法与茅台相提并论。

 

   共产党的社会，茅台永远是白酒的“大哥”，茅台酒永远都有市场。万科如果倒掉，共产党绝不会支持一下，也不会可惜一下，但茅台是绝对不能够倒的，也是一定不会倒的，上到中央、军队、省部委，下到地方政府，都与茅台酒结下深深的感情。茅台的庆祝大会，七大军区都派专人来庆祝，除了茅台外，中国还没有第二家这样的企业。

 

   五粮液一直干不过茅台，五粮液的董事长酸溜溜地说国酒嘛，中国政府的酒嘛！一句话就说出了茅台的强势，像共产党一样强势。

 

   茅台是好企业，可惜市值太大了，估计茅台今后有望达三千亿的市值，下半年将创新高，股价现在依然被低估。

 

   巴菲特的投资智慧总是光芒四射的，很多人仅仅懂巴菲特的低估买进、高估卖出，请用心去铭记：

 

   巴菲特的低估买进、高估卖出，仅仅针对于独一无二竞争优势、深入人心品牌效应，或者盈利模式独特的优秀、卓越的企业股票，并不是随意一支企业股票都能够运用所谓的“低估买进、高估卖出”的买卖理念。学东西，一定要学全部，不要学一半就不懂装懂，否则，会付出惨重的代价！

 

    -- 古易

 

     巴菲特：我选股最看重企业定价力而非管理

   

   据美国金融危机调查委员会(FCIC)发布的谈话录影带，股神巴菲特(Warren Buffett)在与FCIC对话时指出，他评估一家企业时主要看重企业提高产品价格的能力，有时他甚至不会考虑谁掌管这家公司或管理的水平如何。

 

　　巴菲特表示：“评估一家企业时唯一重要的决定性因素是定价能力。如果你有能力提价而业务又不会流向竞争对手，你拥有的就是一家很好的企业。如果你在提价10%前还要祈祷，你拥有的就是一家糟糕的企业。”

 

　　现年80岁的巴菲特是世界第三号富豪，他的个人财富源自辉煌的股票投资和企业收购生涯。巴菲特曾收购过铁路和发电商等诸多企业，这些企业的定价力源自其客户几乎找不到其他选择。巴菲特还增持了可口可乐和卡夫食品等公司的股份，这类企业的品牌具有吸引力，能够吸引和留住客户。

 

　　巴菲特在录影带中还称：“出色的企业并不必然需要良好的管理。”FCIC对巴菲特的调查集中在他对穆迪公司的投资上。一些国会议员曾批评道，这家债券评级机构在房地产泡沫期向客户提供了虚夸的信用评级。巴菲特的回答是，他持有穆迪的股票是因为穆迪的市场份额领先，它与主要对手标普的强强组合使两家公司具有很大的定价灵活度。

 

　　巴菲特指出：“我对穆迪的管理层一无所知。如果你拥有一个城镇上唯一的一家报纸，这种状况持续了约五年时间，你就拥有了定价能力，你不用到办公室施加太多的管理。”

 

　　加州大学伯克利分校哈斯商学院的经济学教授赫马林(Benjamin E. Hermalin)则认为，具有市场统治地位并不能阻止恶劣的管理随着时间的推移毁掉一家企业。

 

　　去年巴菲特以265亿美元收购了伯灵顿北圣达菲公司，该公司拥有美国西部地区连接煤炭、谷类和消费者产品生产商及销售商的总计超过3万英里的铁路。巴菲特掌管的伯克希尔-哈撒韦集团麾下的电力公司：中美能源控股也拥有定价能力，它向美国大平原地区的家庭出售电力，还负责从怀俄明州向加州输送天然气。