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摘要：周四的汇市交易令部分投资者感到困惑。纽约市场盘初美元指数一度攀升至81.94，但随着美股开盘，美指即出现大跌跳水，纽市尾盘美指一度跌至81.00关口附近，而以往与美元走势呈逆向关的美股也大幅重挫约1.5%，这究竟是否暗藏深意？有分析人士认为，这或许表明多年来的交易模式将出现根本性转变。 自金融危机爆发以来，美元一直被视为避险货币，但目前一些持这种观点的投资者开始转变想法。美国经济持续好转，这激发了外界对美联储(FED)今年稍晚将撤出货币刺激措施的预期，与此同时，美元走势也开始与通常被视为高风险的资产(诸如股市)亦趋亦步。 周四(8月15日)的市场走势就是一个明显的例子。当日道指重挫约1.5%，而美元指数也大幅下挫。这与近些年的交易模式有重大转变。 在金融危机爆发之后，全球经济增速明显放缓，而每当投资者信心出现下滑，并引发股市和高收益债券等风险资产遭到抛售，投资者会出于避险的需求而买入美元，从而令美元出现反弹。不过投资者周四却同时抛售美股和美元，最新的就业及房市房市报告表明美国经济继续反弹，提升了投资者对美联储最早可能于下月减少国债购买规模的忧虑。 美股周四收低，创下自六月末来最大单日跌幅。道指收低225.47点，跌幅1.47%，报15112.19点；标普500指数收低24.07点，跌幅1.43%，报1661.32点；纳指收低63.16点，跌幅1.72%，报3606.12点。 周四公布的数据显示，美国8月10日当周初请失业金人数为32.0万人，预期为33.5万，与此同时，此前一周初请失业金人数未作修正为33.5万人，初值为33.3万人。美国7月未季调消费者物价指数(CPI)年率增长2.0%，季调后月率增长0.2%。同时，剔除食品和燃油，核心CPI年率、月率分别增长1.7%和0.2%。这些数据令市场相信美国经济复苏动能强劲，进而促进美联储提前缩减购债国模。 管理2160亿美元的Pioneer Investments的投资组合经理Paresh Upadhyaya表示：“美元正从过去4至5年中展现的避险货币角色转变为增长型货币。周四的市场走势表明，美元正经历这种转变。” 事实上，美元之外的其它资产也正在经历交易模式转变。美国经济改善以及美联储退出量化宽松措施(QE)的预期令多年来的许多交易模式出现瓦解，近年来常年的“风险/避险”模式在周四可谓“无影无踪”。美国和英国的强劲经济数据令美元、美债、德债和英国国债等转变避险资产失去投资者青睐，不仅如此，对经济增长敏感的高风险资产，诸如澳元和股市周四也一同下挫。 这种看似矛盾的交易模式部分也反映了投资者的这样一种预期，即自金融危机爆发以来驱动市场的央行行动的影响将“退居次席”，这也会令许多不同资产基于自身基本面进行交易。 管理5亿美元资产的资产管理公司Merk Investments总裁Axel Merk表示：“这些市场开始有所变化，投资者不得不重新思考。” Upadhyaya 认为，对于美元而言，这最终可能会是一件好事。他预计美元兑欧元和日元最终将升值。 Upadhyaya表示，一旦市场有机会完全消化美联储削减购债规模的决定，风险资产将再度表现良好。他说道：“如果美联储对于其现在能够开始逐步收紧政策抱有信心，这是一个好的迹象。” 路透社7月外汇调查中预测最准确的分析师认为，美元兑英镑、欧元和日元在未来12个月将全线走强。苏黎世联邦银行(ZKB)外汇分析师David Marmet在7月调查中对英镑兑美元的一个月汇价预估最准确。 即便像54名受访分析师中的其他很多人一样，上个月他没有预料到欧元走强，但整体而言他的预估最为准确。Marmet表示：“美国复苏相对强劲，意味着美元将走强。” |
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