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2011年12月12日 08:40 来源： 温州商报 资金成本较低、操作灵活性较强、可以直接掌管自己的“基金账户” 温州阳光 私募基金 又有新创举。记者获悉，即将成立的“思考6号”阳光私募基金在产品结构上引进“伞形”理念，在一只“母基金”之下，“拖着”一群子基金，且每只子基金均有自己的基金经理。“次级受益人”只要出资300万元以上，就可以获得2倍的资金配置，从而成为该子基金的基金经理。业内人士称，该基金的成立，将有可能“整编”民间的股票配资。 “思考6号”的运营服务机构“思考投资”总经理岳志斌说，目前国内阳光私募基金采用伞形结构的不多。在为数不多的几只“伞形基金”里，子基金“次级受益人”的投资起点基本上都在1000万元以上，而“思考6号”的起点仅为300万元，大大降低了成为基金经理的门槛。子基金属于结构化产品，以1：2的比例配置资金，如一个投资者只要出资300万元，就可以另外获得600万元的资金供其操作。然后，该投资者就可以用这900万元去投资除ST股与创业板之外的所有A股了，且单只股票的持仓上限可以达到50％。当然，另外600万元也不是白给的，投资者必须要支付12％的成本，即一年要支付72万元。 “可以通俗地理解为，你出资1元钱，我再借你2元钱，给你炒股，我借你的钱，固定利息为1分。”岳志斌说，这与目前比较流行的股票配资有点像，但利息成本比市场上的股票配资利息要低许多，且这个资金直接进入投资者的账户，由银行来托管，安全有保障。据悉，目前市面上的股票配资利息在2-3分之间，相当于年资金成本是24％-36％。 子基金操作期满后，次级受益人享有扣除资金成本后的所有收益。如果操作期间出现亏损，则受益人也必须保证“配资资金”固定12％的收益。比如一投资者自有资金为300万元，另外配置了600万元，在操作期间，该账户获得了30％的收益，即总资产变成了1170万元，扣除72万元的成本外，该投资者可以享有198万元的收益，相对本金的收益率为66％；若亏了10％，即总资产缩水到810万元，则该投资者的自由资产只剩138万元，相对本金，亏损幅度达到了54％。“在牛市里，这种基金可以为次级受益人提供很高的收益；当然如果行情不好，他也会放大亏损的倍数。”岳志斌说，结构化的基金风险与收益都比较大，对基金经理有较高的要求，他必须具备二级市场的投资运作能力和风险控制管理能力。 据悉，为了控制风险，每只子基金只要净值跌到0.9元，就会给予预警，跌到0.85元即清盘。不同子基金间的关系没有关联互不影响，母基金可以在其“生命周期”里，循环不断地发展子基金，单只子基金的一个周期目前为6个月，9个月和1年。 “温州的阳光私募基金经常会给人带来惊喜。”我市一投资公司负责人说，去年以来，温州阳光私募基金数量超过了10只，首只产品“思考一号”首创以大宗交易对投资对象，当时曾在业内引起较大反响。而温州的第一只阳光私募基金的表现也没有让人失望，在今年疲软的行情里，该基金依然保持着1.10元左右的净值，目前在全国近700只管理型私募基金里排名前十。由于表现突出，该基金最近还被“私募排排网”和“好买基金网”评为五星级私募产品。 |
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