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前言∶交易者的判断有超过50%的时候是正确的，然而他们在盈利交易中的获利却少于在亏损头寸中的损失。投资者应当设定止损和限价以保证风险回报率为1∶1或者更高。
近期美元直盘货币对的高波动性令外汇交易的吸引力达到了前所未有的高峰，不过在新的交易者加入的同时也有很多交易者止损出场。
为什么主要货币对的大幅震荡会加大投资者的损失呢？为了找到原因，DailyFX研究小组查看了数以千计的FXCM现有账户的各种资料。在本文中，我们将审视外汇交易者最常见的错误并且探讨适当的交易方法。
为何一般交易者会犯错？
许多交易者有著丰富的在不同市场交易的经验，他们的技术面和基本面分析技能通常非常出色。事实上，FXCM客户在交易那些最受欢迎的货币对时有超过50%的时候是正确的。
上面的图表显示了2009年至2010年期间全球范围内的1200万FXCM客户在真实交易中的表现，其包括了15个最流行的货币对。蓝色柱体表示客户最终盈利的百分比，红色柱体表示客户最终亏损的百分比。例如，在成交量最大的货币对欧元/美元中，FXCM客户有59%的头寸是盈利的，41%的头寸是亏损的。
因此，既然交易者正确的几率超过50%，那么他们到底犯了什么错误呢？
上面的图表表明了一切。蓝色柱体表示的是交易者在盈利头寸中的赚到的平均点数，红色柱体表示的是投资者在亏损头寸中损失的平均点数。现在我们知道了为什么即使投资者有超过50%的时候判断正确仍然亏大于利了吧？他们在亏损头寸中损失的点数超过了在盈利头寸中赚到的点数。
以欧元/美元为例。我们知道欧元/美元交易者有59%的时候判断正确，不过他们在亏损头寸中平均损失127点，而在盈利头寸中仅平均获利65点。尽管投资者的判断有超过50%是正确的，但是他们的损失点数几乎是盈利点数的两倍。
波动性更大的英镑/日元的情况更为糟糕，尽管投资者猜对方向的几率达到了惊人的66%，也就是说盈利头寸的数量是亏损头寸的两倍，但是投资者在英镑/日元这一货币对上仍然发生亏损，原因是他们的平均盈利点数仅为52点，亏损点数却是122点，亏损点数比盈利点数的两倍还多。
尽早了结亏损头寸，维持盈利头寸
许多交易指导书都建议投资者这样做。当汇价向对你不利的方向运动时，关掉它，这样你将承受较小的损失再寻找其他机会，短痛总比长痛好。相反，如果汇价方向与你预期的一致，先不要急著关掉，你可能会扩大盈利。
听起来很简单，即“维持盈利头寸，关掉亏损头寸”，但这种做法与人类本性是相矛盾的。我们总是想做一个正确者，我们通常想维持那些亏损头寸，心里想著“也许汇价方向可能会反转，那样我就可以转亏为盈”。同样，对于那些已经盈利的头寸，我们想尽早地获利出场，因为我们会害怕失去已经在望的利润。这就是你交易失败的原理。在交易时，获利比正确更为重要。因此，平掉亏损头寸，维持盈利头寸。
如何执行∶只需要遵守一项简单规则
想要避免上面提到的导致交易损失的方法很简单。记住在交易时一定要遵守一项简单规则∶最终回报一定要大于潜在的风险，这项规则在每一本交易指导书中都会提到。简单地说，这项规则也被称为“风险回报率”。如果你希望得到的利润与潜在的损失一样大，你的风险回报率为1∶1。如果你希望得到80点利润，潜在损失为40 点，那么你的风险回报率为2∶1。如果你遵守这一规则，你只需要猜对一半就可以盈利，因为你在盈利头寸中的获利点数大于在亏损头寸中的损失点数。
你应当选择什么风险回报率？这取决于你交易头寸的类型，但是记住不要小于1∶1，这样即使你猜对汇价方向的比率只有50%，你至少可以不赢不输。一般而言，在使用区间交易等盈利率很高的交易策略时，选择较低的风险回报率较为合适，最好在1∶1与2∶1之间。在趋势交易等盈利率较低的交易中，我们推荐使用较高的风险回报率，比如2∶1，3∶1，甚至4∶1。记住，你使用的风险回报率越高，对你预测市场方向的准确性的要求就越低。
坚持计划∶设置止损和限价
当你的交易计划使用了适当的风险回报率，下一个挑战就是坚持你的计划。记住，尽管人们总是想维持亏损头寸以及尽早了结盈利头寸，但是这样做不利于交易。我们必须克服这种人类本性以及在交易中排除个人情绪的干扰。要做到这一点，最好的方法是一开始交易的时候就设置止损和限价，这样你可以预先确定你的风险回报率，然後一直坚持。一旦你设置好了止损和限价，就不要改变它们，有一种情况下例外，就是如果汇价朝你希望的方向运动，你可能移动止损以锁定利润。
上面所说的内容其实是所谓的“资金管理”的一部分。很多成功的交易者对于市场方向的判断正确率低于50%，但是由于他们的资金管理做得好，他们在很早的时候平掉了亏损头寸，同时让利润最大化，因此他们整体还是盈利的。
上述规则是否真的有效？
毫无疑问。有这么多的投资者遵守这一规则就是一个很好的证明，下图可以说明这种规则的好处。
上图的两条线显示了根据小时图相对强弱指标交易美元/瑞郎可能带来的回报，许多FXCM客户都使用这种交易策略进行交易，这种策略适用于区间交易者。蓝线表示不设置止损限价的回报，红线表示设置了止损限价的回报，两者的差别显而易见。
我们在测试时发现未设置止损限价时的头寸有65%获得了回报，平均盈利点数为121点，不过亏损头寸的平均损失点数为200点。
在那些设置了止损限价的头寸中，我们设置了115点的止损，120点的利润，风险回报率略高于1∶1。由于我们使用了相对强弱指标这种盈利率较高的策略，因此我们采用了较低的风险回报率，最终56%的头寸获得了回报。
比较两种结果，我们发现在设置止损限价的情况下，整体盈利效果较好。
总而言之，1∶1或者更高的风险回报率比低于1∶1的风险回报率的盈利可能更高。下面的图表模拟了止损为110点的交易，当风险回报率为1∶1至1∶1.5 附近时盈利效果最好。下图的左轴显示最终的利润，底轴显示风险回报率。我们发现当风险回报率为1∶1时，利润大幅上扬，高于1∶1的风险回报率也能获得类似高的利润。
我们再次强调，由于上述交易使用的是盈利率很高的区间交易策略，因此应当采用较低的风险回报率。然而，当我们使用的是趋势交易策略时应当采用较高的风险回报率，因为趋势交易的波动范围比区间交易更大。
交易计划∶应当使用什么策略？
交易外汇时设定止损和限价并且风险回报率不小于1∶1
在任何交易中都要设置止损，并且风险回报率不小于1∶1，当然你也可以设置高于1∶1的风险回报率，例如在趋势交易中设定2∶1或者更高的风险回报率。这样做可以保证在你对市场方向的判断正确率为50%的情况下盈利。
你在交易中实际设定的止损和限价取决于即时的市场状况，例如波动性、货币对以及支持阻力位。你可以在所有交易中使用相同的风险回报率，如果你的止损点数为40，你的盈利目标点数也至少为40。如果你的止损点数为500，你的盈利目标点数也至少为500。
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