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周三中国股市创业板指数盘中继续刷新历史新高，但由于创业板公司上半年净利仅增1.6%，最终收跌1.82%。 数据显示，截至周三，355家创业板公司已经悉数披露中报业绩：全部创业板公司上半年营业收入共计1020.49亿元，同比增长20.67%；实现归属上市公司股东的净利润共计120.93亿元，同比仅增1.61%。尽管净利润同比数据不甚乐观，但从前两个季度整体业绩看，355家创业板公司第二季度净利润比第一季度环比大幅增长45.85%，显示创业板公司业绩基本企稳回升。 今年以来，尽管中国经济增速不断下滑，但是在中国经济转型的大背景下，代表新经济成长股的创业板股票率先强劲反弹，创业板指数不断创出历史新高，由去年12月4日585.44点至周三最高的1253.40点，上涨114%。以周二收盘价计算，创业板市场整体市盈率为56.96倍，如此高的估值水平一直被部分投资人士质疑。 一边是创业板公司上半年同比微增的净利润，一边是与其不相称的不断刷新历史新高的创业板指数，如何解释创业板受到市场热捧？回答这个问题之前，我们不妨先看一组数据。 从去年12月4日开始至今年8月23日，中国股市共有274家上市公司的股票翻倍，其中创业板公司105家，主板上市公司79家，中小板上市公司90家。再统计它们2012年年报以及今年一季度的利润，这些股价翻倍的公司中有利润增长较低的，还有负增长的，当然也具有高增长的，但是利润增速平均值分别为68%和54%，这说明市场热炒的那些股票，实际上是有业绩增速作为基本保障的。所以，资金热捧的是成长股，虽然创业板在上述翻倍股票中占有一定数量，但是我们并不能把成长股与创业板股票画等号。 进入7月下半月以后，由于前期创业板强势品种表现太过凌厉，确实有一些业绩较差的创业板股票跟风而起，造成创业板股票普涨的表象。但实际上，创业板中虽不乏好的成长股，也有很多滥竽充数的股票，不少聪明的资金已经开始规避有风险、虚涨的创业板股票，同时这也是创业板普涨行情接近尾声的特征之一，后市出现分化的概率加大。 看待创业板股票，投资者一定要客观，既不能一味唱多创业板，也不要带着有色眼镜去看待它。在本届政府经济的改革思路下，创新能力强、生产效率高的行业和公司，势必会得到中国政府的扶持，这类公司或许估值看上去已经很高，但考虑它们的成长性以及扎实的业绩基础，则意味着股价还有上升空间。
冯涛 FT中文 |
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