如何使用赌场获胜的头寸管理模式 很多人一看这个标题,第一直觉:是真的吗?各位得可以先来看看赌场的例子。 赌场的例子就是一个最简单的头寸管理的策略。在赌场中有没有可以“稳操胜券”的策略?如果有的话,这就是等价鞅制度!条件是:你输了,你就输掉了自己下注的金额;如果你赢了,你可以得到与你下注金额相等的筹码。我们可以采用如下的方式:第一次下注,我们下1元;如果输了,我们再第二次就下2元;第三次就下4元;第四次就下8元等,以此类推,只要我们蠃一次,我们就可以羸回所有的损失还有盈利。理论上只要我们有足够的资金支持下去等到盈利的那一次机会。 这或许在计算中可以实现,但在实际生活中并不存在,因为赌场规定了两个限制条件: ⑴下注金额的有上限,这样限制等价鞅制度的使用。 ⑵赌客的本金限制。 例如,第一次投资1元 1.1元 2.2元 3.4元 4.8元 5.16元 6.32元 7.64元 8.128元 9.256元 10.512元 11.1024元 12.2048元 13.4096元 想象一下,如果你第一次投资是100元,到第14次就需要819200元了,我有个医生朋友他曾经到澳门葡京赌大小,他就按照这种连续翻倍加码的方法下注“买大”,结果出现了连续13次“小”,没有钱再赌下去了,最后剩下5元回广州。 不过,在市场中没有人来限定我们不可以使用这种方式。所以在金融工程中,“等价鞅”制度作为基本定理被引入,因为它可以帮助我们解决期权复制的难题。这实际是通过数学技巧解决问题的创举,但如果真实应用到市场实践中,等价鞅的风险就充分暴露出来了。我们可以考虑一下,沿用上面的例子,如果我们在下注64元后输了,这时我们应该下128元。但与128元相对应的盈利是多少?仅仅是1元!这是自身风险的巨大放大。如果在现实生活中进行类似的游戏,等待的或许只有死亡了。 美国著名的长期资本公司,在1998年出现了重大亏损面临破产,它使用的就是这种“等价鞅”的交易策略。在9月份俄罗斯出现金融危机时“长期资本公司”发现自己需要大量复制期权加码投资以应付出现的“浮动亏损”。在这时,资本金不足的问题出现了,一旦你不能再次下注,原有的“浮动亏损”就将变成实际亏损。就这样,“长期资本公司”崩溃了,最后出现了资金不充足的情况,无法继续交易。 在2004年我和当年“长期资本公司”的一位经理、现任美国高盛集团大额交易部副总裁在一起探讨“长期资本公司”当年的危机,他给我列举了许多数据和资料,说明这种操作模式是可行的,主要原因是由于资金管理的问题和风险管理失控,才导致这样的局面。目前华尔街有仍然很多投资公司采用这种投资模型。 满仓操作风险有多大――实战中头寸管理的模式 很多期货投资者感觉期货市场的杠杆作用非常好,资金使用的效率放大15-20%倍。但是要考虑风险性,很多投资者感觉这个杠杆不用白不用,满仓操作,尤其在我认识的河南的期货投资者中这种思想的人最多,最后的结果,当然是亏的可能性最大的。下面我们举例看看。 这里是3种不同获胜率的交易体系、分析方法,按照不同资金分割份数出现亏损的可能性。 1、获胜率55% 满仓操作亏损的可能性为81.82%,当资金分成10份时亏损的可能性为13.44% 2、获胜率60% 满仓操作亏损的可能性为66.67%,当资金分成10份时亏损的可能性为1.73%,当资金分成7份后风险下降明显减缓,继续将资金细分的意义就不大了。 3、获胜率70% 满仓操作亏损的可能生为42.86%,当资金分成10份时亏损的可能性为0.02%,当资金分成4份后风险下降明显减缓,继续将资金细分的意义不大了。 获胜率55%
获胜率60%
获胜率70%
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