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石麒麟：最赚钱股票具有的特征研究
正如巴菲特所说：优秀投资者会耐心端着猎枪等到大象的到来才扣动扳机。关于投资研究领域，除了量化分析之外，定性分析也是丝毫不亚于量化分析的一个重要研究内容。
笔者从投资大师的成名战役中也验证和发现了一些投资规律，例如：巴菲特低价重仓美国运通、盖可保险、可口可乐；费雪投资摩托罗拉、陶氏化学；比尔米勒投资美国在线和戴尔电脑。
上面的投资案例都是经典案例，值得深入研究，同时笔者很好奇，什么样的投资标的是最赚钱的？最赚钱的牛股都有哪些特征？
首先，好股票的价格相对它的价值是低估的。有句谚语：当你买进时就已经决定了未来可以赚多少。这句话其实是说明了投资买价的高低已经先期决定了生意是否赚钱的大半结局，拿股票投资来说就是要想取得投资收益，折扣价买入才是王道。
好公司的股价大多不便宜，一般是在以下情况会便宜：
1：大熊市。多数好的公司股价也会下跌很多，遍地黄金但少有人去捡。
2：公司遇到某个问题困难，市场过度反应造成股价大跌。这种困难必须是可以较快解决或只是传言根本就不存在的小道消息才有意义。
3：公司还是处于高成长的前期阶段，研究者甚少，市场没有给它合理的估值。
再者，公司是行业的领导者。它们在各个行业中所具有的优势可能并不相同，比如可能是品牌力强，可能是成本低，可是是规模大到对手完全被压制，也可能是研发能力超强长期领先等等。这些公司超强的竞争力特征很难被同行对手模仿和超越，因此公司在宽阔护城河的保护下可以长期快速发展并且取得优厚利润。投资者研究上市公司的商业模式是很重要的一项功课。
另外，好公司具有优秀的管理层，为人诚信，重视股东的利益且能不断为股东创造财富。在国内，优秀的高管本来就不很多，往往也有重私利的，或者这样那样不足的，在现实中大家会发现不存在完美无缺的高管，因此投资者需要全面客观的观察最重要。
好公司具有出色的资本收益水平。有些公司不断融资扩产增大规模，但如果资本成本高于资本收益水平，则会越大越亏，越大价值越低，越大越减损公司价值。投资家抓到的大牛股多数都是具有很高的盈利能力，比如美国运通、可口可乐等本身就是一台不断产生现金的机器。
其实，这些最赚钱的大牛股所在公司往往就是优秀的公司，这也印证了价值投资的一个基本原则：买股票就是买公司。是的，投资者如果想踏实的取得优秀的投资收益，最终会回归投资的本源。
寻找最赚钱的股票往往也就是寻找未来长期可以产生高盈利的优秀公司的过程，巴菲特是这么做赚大钱的，费雪也是这样做的。
石麒麟
2013-5-25
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