获取亿万财富的投资类型比较
目前投资界所采用的各种投资策略很多，但是可以获得长期稳定的亿万财富的方法还是价值投资。如果对价值投资硬要区分的话，可分为两大类：
第一类是以本杰明·格雷厄姆和塞斯·卡拉曼为代表的经典价值投资派，他们主要购买超低折价股，一般是业务正处低潮可反转的公司，要么是小的冷门行业公司，或是流动资产较多的普通公司，甚至是破产或待重组的“发霉”的公司。经典派最主要的是注重股价与内在价值比较，股价与公司的内在价值（有时甚至是破产拍卖价值）比较一定要低很多，比如5毛钱买1块的价值，他们并不重视公司是否是优秀公司。这种方法最为保守，超低折扣股价可以为投资者提供比较大的安全边际，就算估值有偏差也会因差价巨大为投资者提供风险保障。他们的卖出原则一般是只要股价到达估值范围就可卖出，持有时间比第二种要短，买卖频率相对较高。目前国内投资界采用这类策略的人数相对较少。
第二种是以菲利普·费雪和后期的沃伦·巴菲特为代表可称为现代价值成长派，主要策略略是低价或合理价购买成长型伟大公司，长期抱牢持有，投资收益随公司价值增值而在多年后而获得几倍甚至更高的回报。当然他们在持有期间还可获得公司的大量分红，巴菲特还可以调配所控股的公司的部分利润进行再投资。价值成长派是价值投资的现代改良类型，非常注重公司本身的业务和商业竞争力，一般在投资时需要花大量时间做公司基本面分析，包括行业特点，客户、供应商、竞争对手情况、公司未来盈利预期等等。他们对股价一样注重，但不一定非要有折扣，只要公司质地优秀，公司股价只要合理也可投资，这点与格雷厄姆的经典派不同。他们一般都采用相对集中的投资策略，投资组合股票种类较少，采用精而准的方法减少投资失败风险。价值成长派持有股票时间比经典派长得多，有时持有时间可以超过十年，甚至几十年，都取得了惊人的回报，足见大师的非凡功力。
当然，笔者认为，其实还有如约翰·内夫和彼得·林奇等投资家的风格夹在2种投资类型之间，只是有的偏第一种，有的偏第二种，都各自有一定差异。不管用哪种投资风格，价值投资的基石都是一样的，他们都创造了亿万的财富，为人所尊重。
石麒麟
2012-4-21
