七种常用系统已测试完毕。
运用顺势系统的最堪忧之处，是市场是否能够继续呈现明显的趋势。虽然1990年初期的表现十分优异，但获利能力近年来有逐渐转差的倾向。这是系统性交易者必须留意的问题。测试结果或许意味着，未来十年到二十年之内，逆势系统的表现将优于顺势系统。
接下来是11种作者的新系统.
凯斯特纳移动平均系统
这套方法是由常用的移动平均穿越系统修改而来。单一移动平均线穿越系统的最大问题就是讯号反复。改进方法之一是利用两条均线构建通道。
方法如下：两条移动平均线，其中一条计算每天最高价的移动平均，另一条计算每天最低价的移动平均，两者分别为通道的上限与下限。
交易讯号：唯有当收盘价高于通道上限才买进；唯有当收盘价低于通道下限才卖出。
除此之外，利用下列方法过滤交易讯号：今天的X天移动平均高于前一天的读数，才接受买进讯号；今天的X天移动平均低于前一天的读数，才接受卖出讯号。滤网使用的参数X，通常都设定等于移动平均长度（如采用20天的通道，则X＝20）。
本案结合两套系统，一个采用20天移动平均，另一个采用80天移动平均。唯有当两套系统的讯号彼此一致，才接受进场讯号。至于出场讯号，如果今天的收盘价跌破80天期盘中低价的简单移动平均，则结束多头部位；如果今天的收盘价超过80天期盘中高价的简单移动平均，则结束空头部位。
此系统运用于期货市场，绩效很不错有11年获利，且夏普率、K比率都很高。股票市场稍差，但仍有7年获利。
第二阶突破策略
这种策略可以区别不同期间长度的通道突破强度。对于一般的二十天通道突破系统来说，如果今天收盘价创最近二十天的最高收盘价，则建立多头部位。根据定义，如果今天收盘价是最近四十天的最高收盘价，必然是最近二十天的最高收盘价。因此，如果今天收盘价是最近四十天的最高收盘价，也将是二十天通道突破系统的买进讯号。或许我们应该强调一点，四十天期的最高收盘价，其意义显然超过二十天期的最高收盘价。我设计第二阶突破指标判别新高或新低收盘价的重要性。
每天，我比较今天收盘价与最近八十天收盘价的关系，藉以判断今天收盘价的突破程度。如果今天收盘价是最近五天的最高收盘价，今天就是五天期新高。同理，如果今天收盘价是最近二十天的最高收盘价，今天就是二十天期新高。这种比较将回溯到最近八十天为止，藉以判断今天的突破程度。
这种某天期高价或者低价，就是第二阶突破统计量。高价记录为正数，低价记录为负数。举例来说，如果今天收盘价是最近四十天的最高收盘价（四十天新高），今天的第二阶突破统计量就是40；如果今天收盘价是最近三十五天的最低收盘价（三十五天新低），今天的第二阶突破统计量就是－35。
我们利用第二阶突破统计量建构通道突破系统：如果今天的第二阶突破统计量创最近四十天新高，而且读数大于20，则建立多头部位；如果今天的第二阶突破统计量创最近四十天新低，而且读数小于－20，则建立空头部位。
第二阶突破策略的独特结构，并没有转移为根本绩效。虽然逻辑结构非常合理，但第二阶突破策略的表现显然不如标准的顺势系统。我想，这个策略恐怕必须重新设计才能运用于实际交易。
MACD柱状图折返
MACD＝12天期收盘价EMA－26天期收盘价EMA
MACD讯号线＝MACD的9天期EMA
MACD柱状图＝MACD－MACD讯号线（差值绘制为柱状图）
MACD柱状图通常可以提供早期的警讯，显示趋势即将发生变化。（记得三重滤网交易法中第一重滤网即是采用MACD柱状图作为趋势变化的指标，本人在交易中亦采用柱状图作为研判工具之一）
MACD柱状图折返策略，是运用MACD柱状图侦测趋势即将发生变动的能力，并转为交易讯号。
交易法则如下：当柱状图由零线以下谷底向上反转达x％，代表买进讯号；当柱状图由零线以上峰位向下反转达x％，代表卖出讯号。
我们知道，当柱状图由谷底向上折返，意味着价格趋势可能向上反转；同理，当柱状图由峰位向下反转，意味着价格可能向下反转。可是，每当柱状图由极端读数折返就立刻进场的话，可能会造成讯号反复，所以我们规定柱状图折返必须达到x％的门槛，才视为有效的进场讯号。
本例中的x％采用25%来测试。测试绩效并不精彩。虽然优于大多数摆荡指标类型的策略，但在整个测试的12年中，期货只有5年获利，股票只有2年获利。
可是，请注意，在最近5年内，期货市场有四年获利。虽然还不适用于目前的交易，但MACD柱状图折返系统很可能是明日之星。
背离指数
上周考试，耽误了一些时日，今天开始
在上升趋势的拉回过程中买进，或在下降趋势的反弹过程中放空，这是我最喜爱的策略之一。我设计这套背离指数（divergence index）衡量这种拉回或者反弹走势的劲道。背离指数是透过两个动能指标的乘积衡量拉回力道，迟疑最近价格变动量的变异数平方。
背离指数＝（10天动能×40天动能）/（40天价格变动量标准差×40天价格变动量标准差）
交易规则：如果背离指数小于－10，而且四十天动能为正数，建立多头部位；
如果背离指数小于－10，而且四十天动能为负数，建立空头部位。
此处我们把背离指数视为顺势系统运用，但是该指数也可以作为逆势系统运用，藉以猜测行情头部或底部位置。
背离指数系统的表现很不错，尤其在期货方面。请注意背离指数近年来的绩效没有变差的迹象，这点与其他顺势系统不同，因此，这或许是颇具将来性的系统。
移动平均汇合方法
最佳化程序是很重要的概念，我设计一种移动平均系统，可以简化参数最佳化程序。移动平均汇合方法（moving average confluence method）不采用最佳化参数值，而是检视所有参数组合讯号，唯有所有讯号一致性达到某最小门槛，才进场交易。
基本上，我们仍采用两条移动平均线的穿越系统，短期均线的长度设定为一到二十天之间，长期均线的长度始终是短期均线的四倍。所以，可能的参数组合会包括1天/4天、2天/8天―――20天/80天等20组。短期均线向上穿越长期均线，代表买进讯号；短期均线向下穿越长期均线，代表卖出信号。每天我们都检视20组参数提供的交易信号，计算发出买进信号的参数组合数量百分率。这个百分率读数就代表“移动平均汇合统计量“（MACS），然后绘制为走势图。
举例来说，如果1天/4天参数组合发出买进信号，MACS就＋5（因为总共有20组参数，按100计，每一组参数发出买进信号，相当于5％）。依照这种方法，每天检视所以20组参数；假设某天有12组参数发出买进信号，当天的MACS读数就是60。
交易法则如下：如果MACS等于或大于60，进场建立多头部位；如果MACS等于或小于40，进场建立空头部位。
依据作者的统计（90-01年），不论期货或者股票，移动平均汇合方法的表现都不错（具体评价略），其中外汇市场、利率及石油表现最佳。只要价格出现明显的趋势，大多数移动平均参数组都会呈现相同方向的信号。MACS利用0到100之间的读数，反映参数组合交易信号的一致性。将来这套系统可以采用更复杂的交易法则，另外设定出场信号。例如，多空部位的进场信号分别设定在75与25，如果MACS介于75与25之间，则保持空手。或者也可以把出场信号设定在MACS穿越50。
有上可以看出，传统的指标在加入一些创意后可以构建一些不错的交易系统。作者的这个系统弹性比较大，读者自己可以相应作些调整，比如长、短均线关系可以从4倍关系改为3或者5倍关系。作者的统计是针对连续在市操作的统计，我们也可以根据作者后面的说明对进出场作些改变，比如进场信号仍是60、40，但是出场信号可以是穿越50；当然还可以结合其他――总之这套系统在运用时有很大的弹性，读者可以根据自己的需要作些相应调整。当然，真正用于实战之前需要一番测试。
常态化包络指标
最早的时候，某些人只采用一条简单移动平均提供买卖讯号。可是，随着计量策略变得愈来愈普遍，交易者开始采用更复杂的方法。对于那些远离移动平均线的极端价格走势，交易者试图掌握其中的赚钱机会。为了办到这点，她们必须藉有某种方法判断价格是否太过远离移动平均线。
理想的情况下，移动平均最好如同橡皮筋一样，只要价格太过远离，移动平均就会把它们扯回来。于是，这就产生移动平均包络的观念。
包络是由移动平均周围的两条带状区间构成。
过去这是利用两个常数乘以移动平均。例如，105%乘以移动平均为上限带状，95%乘以移动平均为下限带状。基本上，只要价格脱离两条带状范围，就视为太过远离，应该会返回移动平均。若是如此，这套系统就有获利机会：价格跌破下限带状而重新返回，代表买进讯号；价格穿越上限带状而重新折返，代表卖出讯号。
过去这是相当常见的系统。可是，关于这套系统显然有一个问题：我们究竟如何精确决定带状的宽度呢？“不断尝试”似乎是解决这个问题的唯一办法。我想应该还有更好的办法，所以设计了常态化包络指标（NEI）.NEI会根据最近的资料，自动绘制两个包络。
NEI＝（收盘价－今天的五十天收盘价移动平均）/最近五十天价格变动率标准差。
依照大小顺序整理最近50天的NEI，然后
NEI上限＝今天的五十天移动平均＋第10个NEI
NEI下限＝今天的五十天移动平均＋第40个NEI
交易法则：价格向上穿越NEI上限而重新跌破，代表卖出讯号；
价格向下跌破NEI下限而重新穿越，代表买进讯号。
－－－－－对于没有明确趋势的行情，这套系统似乎颇能精确判断价格折返点。
测试的结果很有趣，期货方面，虽然夏普率、K比率都为负值，似乎不堪使用，可是最近六年内有五年获利，似乎获利能力已经否极泰来。
股票没有期货好，但最近五年有三年获利。
多重进场摆荡指标系统
类似如RSI与随机指标等超买/超卖摆荡指标，通常同来辨识行情头部与底部，属于逆势系统。我设计的多重进场摆荡指标系统则完全不同。不论采用哪种摆荡指标，当指标显示趋势变的更强劲，就增添多头部位，当趋势转弱，就结束多头部位，如果趋势变得更弱，则建立空头部位，甚至慢慢增添空头部位。这个系统的特色在于：趋势强度决定讯号强度。以下列举一个范例：
摆荡指标向上穿越55：建立一单位多头部位（译按：反向穿越则结束部位）
摆荡指标向上穿越70：建立2单位多头部位
摆荡指标向上穿越85：建立3单位多头部位
摆荡指标向下穿越45：建立1单位空头部位
摆荡指标向下穿越30：建立2单位空头部位
摆荡指标向下穿越15：建立3单位空头部位
这套系统采用20天期慢速%K作为基准摆荡指标。我们可能建立1-3单位的多头或者空头部位，完全取决于20天期慢速%K指标的读数。
测试显示这套系统运用于期货市场表现还不错，可是整体表现还是不如其他顺势系统。运用于股票市场，情况就很差了
调整型随机指标
1998.3月的《期货》杂志（futures）刊载mark etzkorn与george pruitt的文章，介绍一种新的通道突破系统，采用市场波动率来调整期间长度。在这套系统内，如果收盘价的标准差增加，系统计算进场讯号的回顾期间也增长。举例来说，波动较剧烈的行情，可能需要采用60天通道突破系统来提供进场讯号，如果行情波动缓和，则采用20天通道突破系统。
这篇文章勾起我的一些新想法，于是设计一种根据市场波动程度而调整的摆荡指标。摆荡指标是计算短期相对价格区间的有效工具。－－因此我设计出一种新的调整型随机指标，其中14天慢速％k指标将根据最近14天期最高价－最低价区间，以及最近100天期最高价－最低价区间进行调整。
新随机指标＝（十四天慢速％k随机指标－50）×（最近14天最高盘中价格－过去14天最低盘中价格）/（最近100天最高盘中价格－过去100天最低盘中价格）＋50
原则上，这是根据最近14天与最近100天的价格波动相对程度来调整14天期随机指标。
新的随机指标比较不敏感，走势比较迟钝。超卖、超买通常设定在35/65。
交易法则：当向上穿越65而重新跌破65，建立空头部位；
向下穿越35而重新向上穿越35，建立多头部位。
不过，这套系统的测试结果显示非常失败，不论是在期货市场还是股票市场，夏普率与K比率均为负值。
对于这种表现，很多交易者可能会较轻松放弃这个指标，可是请记住某些表现最差的指标，往往是还没有经过筛选的钻石。读者不妨由反向操作的角度考虑这个指标，这很可能作为一套有效系统的基础。
三连发
某些非常简单的构想，却具有意想不到的表现。三连发的原则很简单，但绩效表现却很好。
当下列三个条件满足时，进场买进：
1:今天收盘价高于先前第五天收盘价；
2:先前第五天收盘价高于先前第十天收盘价；
3:先前第十天收盘价高于先前第十五天收盘价；
同理，下列三个条件满足时，进场放空：
1:今天收盘价低于先前第五天收盘价；
2:先前第五天收盘价低于先前第十天收盘价；
3:先前第十天收盘价低于先前第十五天收盘价；
谁说简单的策略不能成功呢？不论期货或股票，三连发策略的历史测试绩效都很杰出。
成交量反转策略
长期以来支持效率市场假说的学术界人士，开始进行历史测试，检视这个假说是否成立。其中michael copper就是一列，他发现单周报酬率走势如果伴随着萎缩成交量，通常会在隔周反转。
让我们利用股票市场资料来检定他的理论。
进场讯号的交易法则如下：
五天期绝对价格变动量大于一百天期价格波动率标准差，而且五天期平均成交量小于先前第十天开始的五天期平均成交量75%。根据这两个条件，我们希望找到价格出现重大变动而成交量萎缩的机会。如果最近五天的价格出现显著下跌变动而成交量缩小，则进场买进；如果最近五天的价格出现显著上涨变动而成交量缩小，则进场买进。所有部位都在进场之后的第五天出场。
测试表明，此策略似乎颇能判断短期行情的头部与底部，在股票市场表现很不错，夏普率达1.15，K比率为0.49。
赛塔支撑/压力策略
亚利市.赛塔（Alex Saitta）是我最欣赏的华尔街专业分析师，他的名气或许不是顶大，但我相信它是少数愿意在每天分析中，清楚表达其预测或观点的分析师，不像其他专业分析师说起话来总是躲躲闪闪。1990年代，赛塔曾经在所罗门史密斯邦尼编写一份每日刊物，专门分析股票与债券市场的短期行情。不同于投资银行的专业分析师，赛塔创造很多计量交易方法。我最欣赏的是其中一种判断行情头部与底部的技巧。
赛塔是由20天期盘中高价与盘中低价的简单移动平均着手。如果收盘价高于（盘中）高价均值，市场就结束负性阶段而进入正性阶段。同理，如果收盘价低于低价均值，市场就结束正性阶段而进入负性阶段。请注意，这套技巧的真正优点不在于趋势定义，而在于如何判断先前头部与底部的方法。一旦认定新的上升趋势已经开始（由负性阶段进入正性阶段），赛塔就有先前的下降趋势中寻找最低收盘价（或最低盘中低价），把这点定义为底部。反过来可定义头部。
我采用赛塔的头部与底部，定义压力与支撑。
有一种古老的说法，旧的压力一旦被克服，就转变为新的支撑；旧的支撑一旦被跌破，就转变为新的压力。所以，先前的头部一旦确定，投资人与交易者都会试图在这个位置卖出－－那些稍早没有在高点出场的人，当然不希望连续犯第二次错误。可是，如果头部压力一旦被克服，就代表当时的卖压已经被买盘消化，这股买气通常可以带动行情走高。反过来理解，就是底部的情况。
我们藉有赛塔头部与底部，判断卖压与买盘的位置。交易法则如下：
价格上涨穿越先前的头部，进场建立多头部位；
价格跌破先前的底部，进场建立空头部位。
请注意，每当收盘价穿越20天期盘中高价或低价的移动平均线，就必须重新设定先前的头部或底部。
不论期货或股票，这套策略历史测试绩效都很不错
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