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核心提示：银行股再度成为拖累股指的“元凶”。11月6日沪指下跌0.82%，当日银行股板块个股全线下跌。
银行股再度成为拖累股指的“元凶”。11月6日沪指下跌0.82%，当日银行股板块个股全线下跌。原因即是有消息称银监会同业管理办法将出。监管靴子尚未落地，银行股却已风声鹤唳。 11月7日，记者从监管部门获悉，11月初银监会召集部分商业银行进行一次研讨会，主要讨论的内容就是关于《商业银行同业融资业务管理办法》。 “明年同业业务规模肯定会收缩。”一家股份制银行同业业务相关部门人士告诉记者，但具体的应对方式，是从同业科目转移到诸如应收款项类项目，还是以债权融资直接工具、资产证券化等新型业务为突破口，但目前还未看到明确方向，市场也在观望。 银行股暴动真相 11月5日早盘，银行板块快速跳水，“同业新规即将推出”的消息蔓延。 随后5日当天下午4点，央行在其官网上发布《2013年第三季度中国货币政策执行报告》，首次以“商业银行同业业务与货币创造”为题，专门阐述银行同业业务在货币创造链条中越来越重要的角色。 “但由于同业业务发展较快，近两年同业渠道在货币创造中的占比上升。”央行分析，2013年以来，通过同业渠道创造的M2一度仅低于人民币贷款，高于外汇占款和证券投资。由于商业银行同业业务易受季节性因素、流动性水平以及监管政策等影响，波动较大，导致M2稳定性受到影响。 而在《报告》中，央行也首次解读关于此前被业内议论纷纷的关于“同业业务变相腾挪信贷资金”。 “银行同业渠道则指商业银行实际上向非金融企业提供了类似于贷款的融资，但是通过一定的会计操作，将这些业务在资产方不计入贷款，而是记录为同业资金运用科目，在负债方记录为非金融企业在商业银行的存款，从而实现了货币创造。”央行表示，而帮助其实现这一可能的操作方式包括“买入返售银行承兑汇票”、“同业代付”以及“买入返售信托收益权”等。 如此，商业银行同业业务又被推入风口浪尖，也就上演了银行股的连续暴跌。 据本报记者统计，6日股价跌幅最大的平安银行，该行同业资产包括的“买入返售资产”、“应收账款类投资”两个科目下从2012年开始暴增。截至今年三季度，该行买入返售金融资产仍同比增长32.54%；应收款项类投资更是继续暴增108.54%。 事实上，对同业业务关注的不仅是央行，还有银监会。9月26日，银监会副主席阎庆民在股份制银行行长联席会议中指出，银监会将进一步细化“8号文”关于理财业务规模控制、期限错配、风险防控方面的监管措施。 “在理财业务方面，个别银行对8号文的监管要求落实不到位，例如非标投资没有完全比照自营贷款进行管理。”阎庆民同时指出，通过做大分母、账户转换等方式来达到非标资产的比例要求，并没有真正消除风险。 同业再收紧 此时的问题是，对于监管如何规范商业银行同业业务。 本报记者从监管部门独家获悉，11月召开闭门会之前，此前的7月底，银监会要求各家商业银行上交同业业务检查报告。 据本报记者了解，监管层此次治理的同业的重点或将有三个方面。 一是将银行自营资金投向非标资产与银行理财资金投向非标资产的行为统一纳入监管范畴。 “用管理信贷的模式来管理同业业务，就是额度限制。”一位监管层人士坦言，二是要求各商业银行从风险控制上对同业业务（或仅对其中的非标资产）加大计提拨备，同时增加同业资产项下部分科目的风险权重。 “对于监管层推出增加同业资产下部分科目的风险权重以及计提非标资产拨备等，由于银行有预期，之前部分银行也按照审慎原则计提拨备等，部分政策对于银行影响较小。”上述银行人士认为。 但更为严厉的，三是监管层可能将全面叫停买入返售的同业《三方合作协议》。但申银万国分析师徐冰玉则认为，由于非标资产久期较长，调研了解约在半年左右，并且流动性低，存量资产只能等其逐步消化，叫停的可能性较低。 11月7日，一位股份制银行同业业务部门人士向记者证实，“买入返售没有叫停，只是现在没有额度，做不了了。” 事实上，“对于同业监管无论是规模限制、资本约束或暂停业务，目前都处于讨论中，过程中也会有相互的博弈，至于最后下发管理办法时，监管政策的严厉程度都有可能出现变化。”上述接近管理层人士告诉记者。 “监管酝酿的政策也会给商业银行留出空隙，比如（非标资产）暂不计入存贷比，同时3个月以上的同业资产风险权重暂不调整等。”一知情人士透露，而目前政策都是讨论阶段，各家银行业有自己的备用整改方案，提前消化政策会带来影响。 “如果要推出，预计四季度一定会出台同业监管9号文。与8号文的‘平均线’做监管标准不同，9号文采用‘最高线’作为标准。”国泰君安证券如此判断。 同业的未来 “一些主要的问题没有解决，就是出现严厉的监管政策，也压制不住商业银行进行的所谓的‘创新’，在堵的时候，也应该给商业银行开启另外一道门。”上述股份制银行人士分析道。 兴业银行计划财务部总经理李健在2013年三季度业绩说明会上表示，今年年初该行启动对新兴业务的风险管控，将所有信贷与非信贷业务均纳入到全面风险管理体系中，严格计提拨备，比监管和会计准则的要求更高。 “如果说下一步监管当局在同业业务方面提出更高的拨备计提要求，我们在内部实际已经做好了相关安排，对我们的财务不会造成大的影响。”李健说。 事实上，对于商业银行同业业务的未来，标准化和透明化将是监管层规范和管理的重点。 央行下一步的动作是，健全相关考核和监管机制，引导其在规范基础上稳健发展。完善金融统计和会计制度，更全面、更准确地反映商业银行的信用扩张和经营行为。 “考虑到未来金融创新会更趋复杂，有必要进一步改进金融宏观调控框架，强化流动性管理和价格型调控机制。”央行认为，也要继续强化宏观审慎管理，可考虑把更多信用创造活动纳入宏观审慎政策框架，防止金融部门出现过度加杠杆和顺周期波动。 “监管层同样可以选择更加温和的调控方式，或者通过进一步开放资产证券化口子来疏导中国银行业被高度压制的相关需求，并对监管政策做出对冲。”东方证券分析师金鳞则认为。 但对于同业未来发展，银监会给出的道路是：加快推进资产证券化的进度，将资产证券化实现常态化。 此前有消息表示，银监会正在拟定信贷资产证券化常态化的有关政策，很快就会出台，这将成为银行的一项常规业务，未来不再受试点的额度限制。目前还需一事一批，将来审批方式有望变成资格审批。 一直以来，资产证券化被认为是盘活商业银行资产存量、调节风险集中度和资产负债表的有效工具。 发展资产证券化市场的瓶颈越来越多体现在基础设施上，而不是在具体产品设计上，相应的基础设施包括税收、产权交易的登记托管制度、信用体系等基础功能，中信证券主管固定收益业务的执委刘威认为，“以前是产品主打、市场推进，目前市场已发展到从监管放松的创新到自主创新，监管部门间的协调必须跟上。” |
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