导读:
对于很多人来说,是余额宝第一次将货币基金的概念展现给他们,好像金融市场因为电商巨头的介入凭空创造出一个划时代的超级金融产品一样。
但是实际上货币基金近几年一直是基金市场最畅销的产品(没有之一),根据中国证券投资基金业协会发布的《基金投资者情况调查分析报告(2012年度)》,2012年货币基金认申购总额达整个基金市场的63%。
回归基金投资的基本逻辑——货币型基金01中国最畅销的基金类型——货币基金 统计数据总是能轻松颠覆一些根深蒂固的观点,比如大家一提到基金往往想到金融业的超级明星巴菲特、王亚伟,但实际情况是在中国基金市场(根据2012年数据),巴菲特、王亚伟所代表的股票型基金的认申购额仅仅占市场的11%,不到债券型基金的一半,仅是货币型基金的六分之一。从机构与个人投资者的认申购情况看,机构投资者比个人投资者更加青睐货币型基金,比例上高出12%。不论如何,货币型基金是当前最畅销的基金类别。 02几组数据搞清楚什么是货币型基金 百度百科的解释是:“货币型基金只投资于货币市场,如短期国债、回购、央行票据、银行存款等等,风险基本没有。其流动性仅次于银行活期储蓄,每天计算收益,一般一个月把收益结转成基金份额,收益较一年定期存款略高,利息免税。” 1、股票型基金近一年平均收益率14.16%,收益率最高。代价是风险度最高,业绩最好的比业绩最差的股基多了121点,有人赚到睡觉笑醒,有人赔得半夜哭醒,奥秘就在这里。 03持有货币基金的基本逻辑 货币基金最大的优势是安全、流动性好,即能够保证与通胀率接近的收益率,而且随时可以取现。持有货币基金可遵循如下逻辑: 从六年的收益率分布图可知: 货币基金平均收益率六年来均是正数,最高值出现在2012年,最低值出现在2009年,应与当年整体的货币供应量变化有关。 04推荐的投资方法笔者提出,“能够取得平均收益率的投资方法就是好方法,能够战胜平均收益率的方法就是非常好的方法。”但是在货币基金而言,感觉即是战胜了平均收益率意义也不大。取历年前50%的货币基金平均收益率可得下图: 前50%的货币基金平均收益率比货币基金整体平均收益率仅高了不到0.5%,对于通过资产组合博取更高收益率,空间非常有限。有精力的投资者可以重复下面的实验: 跟踪该5只基金历年收益率可得下图: 可以发现所选的5只基金得到了与市场平均收益率类似的结果。但是笔者同时发现,益民货币在随后的几年时间里,基本是市场上垫底的基金。 手气确实足够差劲,随便再换一个基金——汇添富货币A,得到如下结果: 结果确实有所好转,部分年份收益率提升了0.2%——这忙活个什么劲啊!不过实验过程有一个比较令人惊喜的发现 六支基金中的博时现金收益货币,在收益率上居然保持5年与市场前50%的平均收益率持平的水准,确实比较难得。 结论 货币基金被余额宝炒的神乎其神,说白了也没有什么特别,想一下一年期贷款利率是6%,只能投资短期债券和银行票据等产品的货币型基金的收益上限基本也就确定了。不过对于投资者而言,这绝对是一个替代活期存款的好工具。(作者/田立夫) |
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