 由于近几年中国股市的低迷和上市门槛过高，国内一些企业频频赴境外上市，“境外上市”这一概念迅速火热起来，成为 WTO 之后中国资本市场和中国企业界关注的焦点。 但“境外上市”这一火热的概念，却被一些投机分子和一些境内、外的中介机构所利用，进行各种骗钱、圈钱活动，使不少国人在这个概 念中上当受骗。 尤其是由于近几年中国经济的高速增长，一些境外证券交易所频繁投来 “橄榄枝”，利用各种优越的条件吸引中国优质企业赴境外上市，欲通过资本 市场持有中国企业股票的方式分享中国经济高成长带来的高额利润。 对于这种合理的方式，我们十分赞同让中国的企业早点走出去。因为 企业境外上市除了可以上市融资外，还可以拓展海外市场，向国际化企业 过渡，并可以按照真正的现代企业制度来规范治理自身结构，吸引海外投 资人的目光……各种好处不一而足。 随着境外上市的升温，尤其是 OTCBB 上市概念的出现，国内中小 企业急于上市融资的迫切愿望被那些曾经销售原始股的股份公司和境内、 外的中介机构充分利用，进行招摇撞骗。中小企业深受其害，“赴美 OTCBB 上市是陷阱”的说法在国内广泛流传。 其实，中小企业采用“借壳”方式到美国 OTCBB 市场上市，达到相关条件后再申请转板到 NASDAQ、NYSE、AMEX 的上市之路，本身是一条稳妥之道。但是，中小企业若想顺利实现 OTCBB 上市，就不得不对以下陷阱加以警惕与防范。 一、“OTCBB=NASDAQ” 有一些不良中介机构，专门利用一些不符合NASDAQ、AMEX、NYSE 等主板市场要求，挂牌在 OTCBB 报价系统的“垃圾壳 ”公司（包括在主板市场摘牌 和退市的壳公司），向国内的中小企业高价叫卖，告诉他们只要是在 OTCBB 市场挂牌交易就等于是在 NASDAQ 上市了。 实际上，OTCBB 是 一 个没有门槛、完全不同于NASDAQ 的独立市场，企业在OTCBB市场挂牌并非是在NASDAQ市场上市，但OTCBB可以作为（有发展潜力的）中小企业迅速跃上 NASDAQ 的跳板。 二、“很多企业在 OTCBB 融到了巨资” 有些中介机构为了尽快将手中的壳资源推销出去，收回成本，而将 OTCBB 形容得天花乱坠 ——“很多企业在 OTCBB 融到了巨资”，极力鼓 动企业到 OTCBB 上市。 其实，OTCBB 具有一定的融资功能，但并不像那些中介机构所吹嘘 的那般强大。 企业在 OTCBB 市场上市后的融资能力，主要是取决于企业本身的资 质，即企业的资产质量和经营质量；其次就是企业聘请的中介机构的财经 公关能力。如果企业不具备良好成长性、较高利润率以及较大增长潜力， 没有聘请到合适尽职的中介机构，到 OTCBB 上市，只会陷入发展困境， 甚至令自身的美誉度大大缩水。 三、原始股买卖 有一些并无上市打算或经营业绩差、根本不符合境外上市要求的企业 借着赴美 OTCBB 上市的幌子，与部分产权经纪公司、投资公司等中介机 构相互勾结，大肆宣传境外上市、大量抛售公司原始股，大肆圈钱，欺骗 投资者，使不少投资者无辜被套牢。 具体操作时，他们通过打电话、熟人介绍、办免费理财讲座、股权投 资推介会等方式，邀请普通投资者，极力鼓吹境外上市的种种好处，信誓旦旦地吹捧、宣传该企业将会很快在境外上市，诱导投资者相信该企业上 市后股票会大幅升值。很多禁不住诱惑的投资者，便争先恐后地用手头的 资金购下这些分文不值的“垃圾”，然后满怀希冀地开始漫长却毫无意义 的等待。 有知情者透露，在利用“境外上市”概念高价出售企业原始股的陷阱中，有个别中介公司甚至并没有取得国家相关部门颁发的业务许可证，纯 属非法经营、违规高价倒卖。 业内专家指出，由于投资者手里的股权凭证多由股权托管公司或其他 中介机构所出具，没有履行正常的股东变更手续，不具备有效的法律依 据，这种股份买卖行为不受法律保护，即使真的等到企业正常上市，投资 者也不一定能够成功获取收益。 因为，在上述一系列股权转让的过程中，该企业并不为股东的股份转 让行为承担任何责任，而中介机构却能随时拎起包走人，上当受骗的投资 者只能“哑巴吃黄连”（找不到诉讼对象），眼睁睁地看着钱石沉大海。 综上所述，国内企业选择赴美 OTCBB 上市融资，必须三思而后行， 当心陷阱和陷阱。具体而言，企业运作时必须注意这三点：首先，应全面了解美国资本市场法律法规，明确自己的上市目标，对企业进行一个准确的定位；其次，到 OTCBB 上市并非一个简单的工程，其过程复杂、系统，迷雾重重。企业须仔细辨认和筛选，选择一家合理合法的中介机构； 第三，企业业绩才是确保企业上市后获得投资者青睐的根本，尤其是在OTCBB 这样的柜台交易市场，更是如此，只有保证良好的盈利能力才能保证股价的持续稳定。 |
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