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文章出处：投资周刊 发布时间：2013-12-30
2013年对于A股来说是一个看似平凡实则暗潮汹涌的一年，截至上周五上证综指全年下跌8%，尚未触及单日涨跌幅限制，但蕴藏在这“8%”当中的却是诸多的纠结和故事。本期北京商报投资周刊以最值得纪念的时间为节点，盘点2013年股市那些让人心跳的瞬间。 2月18日： 沪指见顶 创业板“飞天” 上周五，上证综指报收2101.25点，当日上涨28.15点，但仍难掩A股全年的疲态，上证综指全年的高点出现在2013年2月18日，点位为2444.80点，此后便一蹶不振，再未超过当日盘中创下的高点。与大盘形成鲜明对比的是，创业板走出了一波叹为观止的独立行情。 纵观2013年的A股市场，身处其中的投资者对今年“小票飞天大盘遁地”的现象应该深有体会。中小板、创业板的部分股票表现得相当活跃，其中不乏因涉及手游、传媒等一些概念的个股凶猛上涨。比如，处于创业板的中青宝和华谊兄弟在相关概念的带动下，成为了2013年的大牛股。其中，中青宝在2013年涨幅最高达到462%，华谊兄弟的涨幅则达到了474%。 尽管2013年中小板、创业板的股价可谓是“鸡犬升天”，但是并不是所有股价的上涨均有业绩的支撑。相当多的“伪富豪”公司，其股价远远超出了业绩增长速度。这亦带来了今年10月以来中小板、创业板的相继回调。 3月4日： 万福生科自曝造假 万福生科自曝造假案是今年A股市场不得不提的一件事。 经过了漫长而纠结的等待，万福生科的投资者们终于在3月3日晚上看到了结果，而这个结果明显超过市场的预期：公司自曝家丑，自查上市之前三年的业绩报告均涉及造假，虚增营业收入超过7亿元。第二天复牌后万福生科直接封死跌停。受此影响，A股3月4日以大跌3.65%予以回应。 就在证监会公布对万福生科造假通报批评出来前，其保荐机构平安证券就万福生科造假一事召开媒体发布会，表示平安证券将出资3亿元人民币设立万福生科虚假陈述事件投资者利益补偿转型基金，用以先行偿付投资者的投资损失。 直到5月10日，证监会决定暂停平安证券3个月保荐资格，罚款7650万元；对万福生科罚款30万元，董事长龚永福、CFO秦学军各处以30万元罚款，终身禁入市场。 6月25日： 大盘暴跌 投资者数年代 1849点！谁也没有想到，年初一路昂扬的A股在2013年还会下跌至这个低点，但它确实就发生了。 自6月初以来，上证综指开始节节败退，从5月底2300点左右开始连续收阴，市场多空双方开始激烈争论，但多数机构都预测大盘在不久之后将跌破2000点整数关口。 这一天终于来了，但谁也没想到来得这么惨烈。6月24日，上证综指一根百点长阴大跌5.3%，终于跌破了2000点整数关口，当日收盘报1963.24点，盘中投资者们将点位与年代联系起来，称当日“从21世纪跌回到文革前”。 第二天上证综指的走势则更加戏剧性，沪指开盘报1948.32点，直接低开于1949点的2012年大底之下，在略做反抽回补向下跳空缺口后，继续大幅下跌，盘中出现数百只股票奔跌停的惨剧。午后上证综指最低跌到1849.65点，创下四年半的最低点，跌幅一度高达5.74%，此前数年代的投资者从开盘跌破“建国底”一路数到“甲午战争”，再一步步数到了“鸦片战争”。但随后两市在农业银行、光大银行等低价银行股的领涨下出现小幅反弹，跌幅有所收窄。收盘沪指报1959.51点，下跌3.73点，跌幅0.19%，成交金额1047.44亿元；深成指报7495.10点，下跌93.43点，跌幅1.23%，成交金额1096.26亿元。两市成交量显著放大，当日实现逆转。 8月16日： 乌龙指背后的故事 惊魂24秒，今年8月16日，注定载入中国证券历史。 一场“乌龙指”事件将常年隐身在后台的交易软件提到了前台“镁光灯”下。“8·16”光大证券乌龙指事件，最终被证监会定义成首次发生的因交易软件产生的极端个别事件。 光大事件背后，到底交易软件是如何参与导演了这场A股奇观——众多银行等权重股直冲秒停、中国石油、中国石化等大盘蓝筹也瞬间涨停，系统报单规模达到686亿元，最后成交72.7亿元的“好莱坞大片”？这不由得让我们想到A股的极度非理性。 光大乌龙指的问题在于，中国市场的交易策略是高度同构的，现在交易策略都是用电脑来执行，比如电脑发现某只股票短时间快速上涨，量价都突破了某个区间，那么该交易策略执行的是“立即跟随追涨”的策略，所有策略都这么做，那么就会触发集体性滚雪球效应，就像光大乌龙触发了跟随性做多。 因为大家都认可这一点，没有一种交易策略程序是差异辨别性的，比如它预先设定该只股票的未来合理估值，从而确定是否一旦上涨就立即跟随;或者它会在跟随之后，在获得一定的涨幅后，立即卖出一笔对应物来对冲。 12月2日： IPO重启 创业板禁壳 最近一次A股市场发生的大事要算证监会宣布向注册制过度以及创业板禁壳，消息出台恰逢周末，在消息公布后的第一个交易日，A股市场交易中出现巨幅震荡，尤其是创业板，单日大跌8.26%，创下指数建立以来最大单日跌幅，两市近400只个股跌停，上证综指险守2200点。 12月27日，投资者保护“国九条”的发布，及上交所同一天的三份文件，大致勾勒注册制下的游戏规则。其中信息披露的透明性，健全投资者适当性制度、优化投资回报机制、保障投资者参与权和知情权、强化中小投资者纠纷解决和赔偿救助，及监管层的监管转向等关键词，都佐证监管功能的转移。 不过对于注册制市场各界反应不一，有市场人士认为，注册制背景下，以“真实性审查”为基础的审核制度逐步成熟，也将是国内多层次资本市场搭建的基础。但一半是火焰、一半是海水。在中介机构和PE、VC投资人受益的逻辑背后，“恶魔”可能会接踵而至。有经济学家坦言，注册制发行以后，泥沙俱下、鱼龙混杂的现象可能还会发生。 北京商报 潘敏/文 宋媛媛/制图 |
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