零售业整合并购加速 着力O2O突围徐纯子 肖斯予 古美仪 发表于 2014-01-04 9:26
2013年的实体零售业，较之2012年，挑战与压力有增无减，并出现了企业经营两级分化、并购加速等现象，但在移动互联时代，线上线下融合（O2O）也让业内看到了传统零售业的机会。对于2014年的零售业，有机会更有挑战，我们拭目以待。 企业业绩两级分化更加明显 与2012年相同，2013年的传统零售企业依旧处在内外交困的境地，“内”面临租金、人工成本上升,“外”面临着电商新渠道的冲击和外资企业的入侵。部分企业如永辉超市、步步高等凭借特色突围，预计全年增速要大幅超出行业水平，另有部分企业如新华都、商业城等是亏损。 从前三季度经营业绩来看，以生鲜著称的永辉超市2013年前三季度实现营业收入178.91亿元，同比增长23.04%；实现净利润3.36亿元，同比增长63.87%。 湖南本土零售巨头步步高2013年前三季度营业收入达84.50亿元，同比上升14.54%；净利润为3.01亿元，同比上升21.75%。预计全年净利润同比增长20%-30%。 与上述两家高速增长的企业相比，新华都和商业城净利润均大幅下滑，其中新华都前三季度亏损4938.74万元，同比下滑142.16%，商业城前三季度营业收入为14.08亿元，亏损-1.64亿元，业绩下降19738.06%。 此外，南宁百货前三季度净利润为4862.38万元，业绩降幅为82.71%；昆百大前三季度净利润为1046.95万元，业绩降幅为70.59%。 券商观点认为，永辉超市营收快速增长主要受益于较好的同店增长和外延扩张下新开门店的拉动，且其新区经营状况持续改善，全国布局完成，利润增长平稳。步步高的全渠道、全业态、全品类的O2O战略已揭开序幕，业态升级推动其业绩的稳定增长。
业内人士认为，实体零售行业将在新一轮的竞争格局中迎来更大差距的两级分化。行业将进入长时间的微增长期，企业在这一过程逼平的是综合实力。相较而言，综合实力强的企业更有望在逆境中爬升，强者愈强、弱者愈弱的局面将在2014年和未来几年继续上演。 借助移动互联拥抱O2O求变 行业低迷，传统零售企业不得不求变，自天虹商场于2013年9月份传出联手腾讯微信谋O2O转型的消息后，这股O2O热潮迅速蔓延开来，线下企业纷纷借助移动互联谋求O2O转型。 2013年9月13日，天虹商场发布公告称，将与腾讯微信合作打造“天虹”微信平台，此平台通过腾讯微生活，实现个性化信息订阅、会员系统无缝对接，一对一互动等。随后，其又推出“天虹微店”APP，该APP平台打通在线支付功能。天虹商场内部人士曾对本社表示，年底前所有门店将会登录微信平台，另据了解，深圳地区的3家门店也已入驻“天虹微店”，3家门店均已打通在线支付功能，包括女装、鞋类、食品、家纺等部分品类商品可实现在线购买。 继天虹商场之后，海宁皮城、友阿股份、王府井、步步高、中央商场等一干企业均开始O2O的尝试，友阿股份旗下“微购友阿”，中央商场旗下“云中央”均已上线。 业内观点认为，零售龙头企业密集借力O2O谋转型，将促使行业出现有竞争力和高成长的龙头，并使线上线下的融合成为现实和未来趋势，有助于提升行业估值。
在业内较早开始转型的苏宁云商副董事长孙为民在此前的一次会议上表示，实体的零售企业在O2O转型过程中的重大机会，例如实体零售店存在时间空间的限制，租金成本也很高，而通过虚拟陈列的技术，将店面打造成为与消费者互动的界面，可对实体店面无限的延展提供了契机。 PC端电商的出现将消费者留在电脑前，移动端互联的发展则将消费者带向实体门店，进而给传统线下零售企业转型带来新的切入点。金鹰商贸集团副总裁王明远认为，移动端带来的最大好处是，消费者在商场里面，可以提供给他各种各样商品信息，特别是通过大数据挖掘出消费的习惯之后，可以更好发挥移动端的威力。关键是如何让消费者安装自己的移动端。 券商观点认为，就目前的零售行业而言，电商化的趋势不可逆，O2O是零售业转型的一大方向和投资逻辑。而O2O的成功与否在两个方面：1、是否可以切实提高入口能力，这需要线下提高客户粘性；2、客户在线消费习惯已经被网上支付培养起来后，如何提高线下的客单价。 另有券商分析师认为，今后接口之争升级，流量红利向移动端转移。移动端取代PC端成为用户接触电商企业”主屏幕“已是大势所趋，2014年移动支付将迎来大发展。此外，O2O引领渠道革命，线上企业分享大数据预测，线下企业分享物流配送和门店网络，具备线下渠道布点和供应链密度的超市有望率先实现与电商紧密结合，真正实现O2O。 行业将进入整合并购时代 除了O2O之外，2013年以来，中国零售市场另一热点是并购重组。业内人士认为，继大规模跑马圈地之后，零售业开始步入并购整合的阶段。特别是零售企业在面对宏观经济下滑，行业整体增速放缓，以及不断上涨的人工成本、租金压力下，行业整合并购成为必经之路。 笔者梳理了今年零售业的几桩重要的并购重组案，比如杭州解百重组杭州大厦有限公司，华润创业联姻乐购（TESCO），王府井控股股东私有化春天百货等。虽然物美商业与卜蜂莲花的收购部分门店计划最终流产，但也透露出重组意愿。
案例显示，不论是超市还是百货业态，都出现并购势头。实际上，在零售行业初期发展阶段，零售公司一般采取自建门店的方式扩张，而当行业步入成熟阶段且门店近距离竞争时，零售公司更倾向于采取收购的方式。有券商分析师预计，中国零售业在2年内会出现并购潮。 中国城市商业网点建设管理联合会副会长宁江生认为，出现零售业并购主要基于以下三个原因：一是由于商业地产发展迅猛，大量选址不当、项目定位存在问题的企业，经营困难；二是商业零售运营日趋专业化，经营规模不够大的企业将被实力强劲的规模化企业并购；三是在特定区域内，区域饱和、业态不当而致使经营困难的企业将被新业态取代。 “并购，其实是业态的转型和升级。”宁江生表示，在日本，已经有优衣库跟家电市场取代原有百货业态的例子，国内新型业态也正形成趋势。 一位长期关注零售行业的资深人士认为，现在零售行业的收购不是收购一家企业，更多的是买下各个片区的一家门店。大企业可以收购小超市的部分门店，小企业照样可能反收购。 一位业内人士认为，随着市场环境的急剧变化，行业迎来的是新一轮的整合，行业集中度也将进一步得到提升。 有券商观点认为，重压之下，传统零售并购整合抱团取暖。国内零售行业或以进入并购整合的高峰期，而在国企改革浪潮的推动下，一批竞争力凸显的零售企业将更多依赖收购兼并的途径来实现绝对规模的飞跃，2014年将会有更多、并且体量更大的收购兼并案例发生。 值得一提的是，中信证券在其发布商业零售行业2014年投资策略报告中表示，零售行业产业链效率低，实体渠道供大于求，模式转型是唯一出路，互联网缩短流通环节渠道效率高，未来以供应链为基础的O2O双线融合是必然趋势，此外，行业开始并购洗牌，未来行业效率提升必将以提升集中度为前提，供应链强者将通过并购快速提升占有率。（徐纯子 肖斯予 古美仪） 责编：关山客
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