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创业板假装兴奋
主持人：股一直发，气氛不算融洽，中国股市最传统的供求对决，再度呈现，小股民自然是悲剧里永恒的主角。本期话题自然从IPO开始，先请小泛，新股来了，创业板很兴奋，主板很沮丧。
泛舟：创业板还不是给保险忽悠的，不过大伙想想58倍的市盈率，这保险资金会大举介入么？我认为主要还是以认购新股为主，这样可以多一个稳定的投资渠道，也为顺利发出新股多一份保障，对他们来说就是双赢。但是如果你把这消息当做创业板新一轮攻势的开始，或者认为险资会在这里接下你们手中的高估值公司，那就太天真了。
主持人：可傻很天真，所以会赔钱，像你这么老谋深算就很难折。这创业板确定就起不了一轮新行情？
泛舟：我就当夸我了。我觉得创业板很难在此启动一轮行情，首先估值高。创业板指数成份股的估值都高得惊人，向上的空间纯靠傻堆钱，和估值无关，所以涨得虚。其次，钱少是相对的。主板都是传统行业加多年的套牢盘构成的，业绩再好，没钱也形不成合力，很难去推动股价，市场上玩得转的游资只能选择中小市值公司，这里包括了中小板和创业板。但这样的游资有几个？资金能有多大？这些数量和发动行情比起来，真是杯水车薪，所以大伙才会看到现在这番个股活跃度不减，指数却宽幅震荡甚至单边下跌的场景。再者，技术上大伙一看就又明白了，本周周线震荡幅度过大，同时双杀有半个形态已经完成，而且是两个重叠双杀。这么看，你还会觉得该指数在这里会有一轮行情？当然，通过客观的分析得出有行情，和你图方便一厢情愿认为有行情是两码事，后者表明你已经被市场所左右，无法理性地做出判断。只是一味逃避不愿意面对账户。这又何苦呢？不如直接砍了，从此退出，乘着理财产品收益还凑合的时期，多买点，股市很危险。
主持人：前不久还夸你，去年一年主要都在给大伙打气，马上又本性毕露，三句话改不了教育人的臭毛病。跌成这样大伙都不好受，看看什么时候股市能给大伙带来点希望？
泛舟：你就是要我说啥时候指数会涨咯？行，你说啥就是啥。指数这么跌我觉得是好事，越盘越不容易见底，下周一沪指跌个30点，周二50点，周三40点，我告诉大家这就见底了，见底还不容易？急跌就见底。阴跌就不好说了，其中的客观原因也不在这里展开说，反正接下去我认为啥时候见底了，我就会大吼一声的，就像2013年6月25日中午我吼了一声一样。见底还不容易？就怕见底后一个轮回，大伙还是不赚钱，指数见不见底，不是你赚不赚钱的根本因素，投资者你们还没明白？股市涨跌每年都会出现，板块上的大级别行情，类似自贸、金改、军工、3D打印、机器人等等这样的热点，每年也会有至少一两个，你能不能发现、并且从中分一杯羹、最后全身而退才是关键所在。做不到这些就别炒股，先练模拟盘，能做到，再拿小钱来实盘，一步步地踏踏实实，不能跳跃，否则就是一个字，“赔”。
主持人：行，又教育了。我等你市场见底出来吼，大伙放心，每年都有行情，关键是你自己准备好了没。
泛舟：你也不教育人？哈哈！废话不多说了，下周沪指继续往箱底走，越急越容易见底，创业板难起一轮行情，板块热点缺乏持续性，只有不断走强的个别公司，市场环境就是这么残酷，想生存，现在大众只能装死，想玩好这个游戏，就继续小仓位练习呗！
成长性品种才能穿越调整市道
主持人：跌跌不休，市场又要猜底了。
骄阳：底部永远是个区域，非要定位某个点位的话就太肤浅了，1950~2000点一线很可能是个底部区域，但是要明白一个问题，即使真是底部区域，怎么样找寻抄底的方法和机会的所在，才能够使得操作变得更有意义。
主持人：哦？
骄阳：首先要理解，指数在下跌过程中，往往都是空头占据优势的，这种状况下操作很难，只有改变这种不利的状况，才能够为做多迎来机会，改变的方式有几种：一，快速连续杀跌，使得市场背离明显引发短期空头的退避和多头的回补；二，确立一根扭转10日周期的放量长阳线，以使得10日周期内的大多数投资者解套，造成多头信心的增强和空头的迷惑，这个时候往往会有较好的短线操作机会；三，彻底等待趋势真正的扭转，当然你要有足够耐心。其他时候，对大多数投资者来说还是观望的好。
其次是个股，其实我们都明白，这次下跌是由于IPO、钱荒和基本面情况共同作用的结果，那么想要获利，必须从这些角度去思考，都考虑进去才行。
主持人：我脑容量不足，听你说吧。
骄阳：你想呀，IPO必须得发行吧，而且大多数人都在想经济结构转型也好，第一批IPO个股的质量也好，目前市场对题材操作的热度也好，都使得市场资金瞄准了这些品种，那么就等于说，这批新股的发行价格预期上是安全的，上涨空间预期上也是良好的，那么从这点出发，我们只要找寻因IPO而产生机会预期的个股关注就好了。
从这个角度看，我觉得中小板创业板中的高成长且市盈率和新股差不多的小盘类品种，或许会有很高的安全性和良好的攻击性。比如目前发行的的市盈率最低24倍，整体高于30倍，那么若中小板创业板中有些品种盘子小，只有几千万，市盈率只有30倍左右，又符合高增长，那这样的品种不就相当于新股一样的良好标的嘛。新股你即使再积极地申购，能中几个签？所以关注这种另类“新股”的价值就凸现出来了。
主持人：这可不容易啊，有些个股10倍市盈率还不涨呢？
骄阳：你说到点子上了，但没看到点子上。要是一直都没涨过，很大程度上是带有不确定性的预期，也许今年它市盈率10倍，明年业绩下滑可能就变成了20倍，那你怎么要求它有好的机会？反而是那些涨过的才有机会。只有涨过了，才说明得到了资金的挖掘和关注，才有良好的成长预期。还有就是结合盘子和价格，那么几千万流通盘的真正成长类个股，怎么可能价格很低，至少得在15元~35元之间去寻找。价格略高不要紧，价格略高才符合市场的高预期，比如价格30元你觉得高，但要是几年业绩能达到1元左右，那是不是只有30倍市盈率，若公司每年保持30%~40%的增长速度，那么是不是30元也是低估，涨到40~50都正常？所以炒股说到底还是注重稳定性成长性，尤其是在这种调整的大世道里，你买垃圾股，不涨，你买传统行业没预期不涨，只有成长性品种才能穿越调整市道。■
有点异常的医药股(下)
■百笑生
公司产品聚焦大病种专科用药，重点发展制剂，特别是制剂新药，往往是国内第一或惟一。比如，美他多辛是目前国外治疗化学性和酒精性肝病的临床常用药物，在美他多辛出现前，治疗酒精肝，大多数只能采用普通保肝降酶药起到辅助治疗作用（缺少专一针对性）。浙江震元是该产品口服胶囊（商品名：欣立得）的独家生产企业，主要走OTC渠道。
公司商业涵盖医药批发、连锁零售业务，是绍兴最大的医药流通企业。在稳固地区份额基础上，公司加强医院纯销，商业销售网络下沉，2012年收购浙江新光药品，弥补了对农村基层医疗销售的短板。但是这块对业绩贡献不大。在OTC零售方面，公司中医底蕴正在充分挖掘，资源优势无可复制。主要是公司的震元堂中医门诊，走“名店、名医、名药”三位一体的发展之路。震元堂是商务部认定的首批“中华老字号”之一。在260多年的发展历程中，震元堂坚持以货真价实、真不二价的经营宗旨，被冠以“金字招牌”称号，中医馆和饮片配方柜几乎每天都能看到排队等侯现象，更有港澳台等东南亚一带人士持贴前来或邮购，足见其功效和民间信誉之深。公司拥有震元堂连锁零售药店75家，所有门店基本都按照开设坐堂医的要求布局。未来三年，公司将在浙江省内重点地区再开设30家直营门店和专柜。随着国民对中药的认可度越来越高，特别是对老字号国药店的信赖度更是与日俱增，“前堂看病、后堂抓药”、“代客煎药”等服务让消费者有一种VIP客户的感受，医院特有的排队难、看病难等问题药店不复存在。以诊带药的药诊模式的规模化发展，最重要的也最匮乏的是中医资源，而公司已经基本把绍兴所有可以网罗的退休的名老中医和在职的中医骨干都揽至旗下，震元堂对老中医的吸引力足够强大，是其他竞争对手无法复制的核心优势。
由于公司的国资背景，长期以来管理层激励机制欠缺，2011年底公司出台现金激励方案，为长期发展增添了新动力。公司以工业平台震元制药的净利润（扣除非经常性损益前后孰低者）作为考核指标，以当年净利润的10%提取奖励基金，对高级管理人员、核心技术人员进行奖励，因此，管理层有做大净利润的足够动机。
总结：从估值的角度看，目前总市值也就25亿，过去几年高速增长，目前来看，未来三年增长势头稳定，市净率2.15倍，2013年市盈率34倍，但是2014年一致预期业绩预测为0.6元，2015年一致预期业绩预测为0.78元，市盈率则降为24倍和19倍，从风险收益比来看，向下的空间有限，但向上的涨幅未来两年可能很大。
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