根据期初期末股东权益计算可持续增长率

　(二)可持续增长率的计算

　　1.根据期初股东权益计算可持续增长率

　　限制销售增长的是资产，限制资产增长的是资金来源(包括负债和股东权益)。在不改变经营效率和财务政策的情况下，限制资产增长的是股东权益增长。因此，可持续增长率的计算公式可推导如下：

　　可持续增长率=股东权益增长率

　　=期初权益本期净利率×本期利润留存率

　　=销售净利润×总资产周转次数×期初权益期末总资产乘数×利润留存率

　　应注意，此处的“权益乘数”是用“期初股东权益”而非“期末股东权益”计算：其余比率均采用本期数据计算。

　　2.根据期末股东权益计算的可持续增长率

　　可持续增长率也可以全部用期末数和本期发生额计算，而不使用期初数。

　　

　　将分子和分母同时乘以(销售收入/总资产)：