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【王向洋】 玛雅星海投资咨询有限公司董事长，清华大学深圳研究生院期货实战高级研修班主讲老师，文华财经交易技术培训班主讲老师 期货交易高手，20年期货生涯。东航金融潜龙出渊期货实盘大赛收益总冠军，创造的最高收益率为5个月54倍神话。第五届“中期杯”实盘大赛冠军。多次在全国性的期货实盘大赛中名列前茅。 从2008年9月1日东航金融潜龙出渊实盘大赛（蓝海密剑）一直到现在，连续5年总排名中，王向洋先生一直是日最高纪录、半年最高纪录、年度最高纪录的最高纪录保持者。 【访谈精彩语录】 可能大家对我以前做单的风格有点误解，其实没有太重仓，只是拿出来做比赛的账户重仓。 如果技术水平高一点，半仓交易的盈利比满仓交易的效果好。 我们不能过分强调期货中的风险，如果交易方法选得好，收益率会远超过风险率。 如果一段时间内找不到趋势性的品种，我会用一些其它方法，比如说套利对冲的方法。 在一个品种上有一定的盈利之后，就主动止盈，同时寻找另外一个更好的品种。 现在的行情如果不注重基本面的分析，心里就没有底。 以前的行情会形成比较大的趋势，永远都有机会，而现在的趋势机会越来越少，所以只能通过基本面的分析提前布局捕捉行情。 现在技术分析比较容易骗线。 现在的行情，如果纯粹靠技术，需要技术非常过硬，不然就比较难赚钱。 更多运用基本面分析之后，我的交易曲线更加平稳了。 近年来市场变化比较快，各种交易方法层出不穷，包括量化交易、对冲交易，它们把市场价格变化的格局改变了很多。 在行情不太好做的情况下要主动求稳。 对自己的技术进行改变，多学习，这样才能适应不同年份的波动形态。 不要对自己不适应的行情盲目出击，交易还是要靠耐心等待才能成功的。 现在的程序化交易太多，有点鱼目混珠。 我每天会把所有的品种看一遍，然后再看哪几个品种的技术形态隐含了较大的交易机会，再去针对性研究基本面，然后精选品种。 一定要把基本面研究透彻，如果有大的机会再操作。 只有技术面和基本面吻合，我才参与。 不是所有推出来的新品种成交量大就会成主流品种，关键是基本面要素能否导致出现大行情。 能够把一个品种的性格把握透，就避免了在其它品种反复试单的消耗。 期权更适合趋势交易，在看准大方向的前提下，根本就不会有因为波动而被强平的现象，最重要的是杠杆适合，又能长期持有。 期货资产管理时代跟以前单打独斗的时代是不能相提并论的。 【访谈全文】 期货中国1、王向洋先生您好，感谢您在百忙之中接受期货中国网的专访。以前您做期货仓位比较重，而且还有盈利加仓的动作，现在风格是否依然如此？ 王向洋：可能大家对我以前做单的风格有点误解，其实没有太重仓，只是拿出来做比赛的账户重仓。根据长期的经验，重仓交易其实效果并不太好，综合来看，还不如轻仓交易的盈利效果好。我做过一个比较，如果技术水平高一点，半仓交易的盈利比满仓交易的效果好。我现在的风格对冲套利也用得比较多。 期货中国2、您如何看待期货交易中风险和收益的关系？ 王向洋：做交易永远不冒风险是不可能的，但是风险跟收益不一定是成正比的，通过认真研究基本面和可持续的可操作的技术手段，完全可以找到风险小收益大的投资机会。我们不能过分强调期货中的风险，如果交易方法选得好，收益率会远超过风险率。 期货中国3、您以前以趋势交易为主，近一两年来有趋势性行情的品种相对较少，现在您在交易风格上是否有所改变？有哪些改变？ 王向洋：近两年的行情主要以震荡行情为主，但不是没有趋势交易机会，某些品种也会出现趋势行情。如果一段时间内找不到趋势性的品种，我会用一些其它方法，比如说套利对冲的方法。文华财经上面有个套利图表，它可以把两个合约的价差用一个K线图表现出来，这也可以运用趋势交易的方法。 期货中国4、如今的期货市场，做交易是否要比原来更讲究止盈？您现在一般如何止盈？ 王向洋：以前盈利加仓的方法不太适应这段时间的行情节奏，加仓后可能会回到原位甚至还要赔钱。现在我采取一个方法，假如我在一个品种上有一定的盈利之后，就主动止盈，同时寻找另外一个更好的品种，把单个品种的盈利预期降低，这样就比较适合现在的行情。 期货中国5、您在2013年10月曾表达过这样的观点：现在做交易基本面分析越来越重要了。您为何有这样的观点？ 王向洋：我和做得相当好的凯丰基金交流得比较多，而且观摩过他们的做法，他们比较注重对现货商、现货价格的研究，所以他们今年能抓住两三波行情。现在的行情如果不注重基本面的分析，心里就没有底，因为现在的行情都是反复震荡，这就需要提前发现行情。以前的行情会形成比较大的趋势，永远都有机会，而现在的趋势机会越来越少，所以只能通过基本面的分析提前布局捕捉行情。我看了同行成功的经验，自己也注重了基本面的研究，发现可以提高成功率，才会有这样的观点。 期货中国6、可不可以这样理解，现在的期货市场，如果纯粹靠技术分析已经很难赚钱？ 王向洋：也不能说纯粹靠技术分析很难赚钱，但现在技术分析比较容易骗线。把基本面研究透能发现比较好的行情。现在的行情，如果纯粹靠技术，需要技术非常过硬，不然就比较难赚钱。比如以前重势不重价的方法现在就不太好用。 期货中国7、您现在在交易中如何应用基本面分析？重视了基本面分析后，对您的收益和资金曲线有何影响？ 王向洋：这段时间更注重和同行以及相关研究员的交流，自己也更加重视基本面的分析，现在有很多公开的研究报告和网上的数据，经过大量的信息收集之后，也能找到一些很有价值的情报。更多运用基本面分析之后，我的交易曲线更加平稳了。 期货中国8、有些在前几年获得好成绩的交易高手在2013年表现平平，他们觉得2013年的行情不好做，对此您怎么看？ 王向洋：他们面临的情况可能跟我以前遇到的情况是一样的，他们还没有及时地主动改变自己的交易方法。近年来市场变化比较快，各种交易方法层出不穷，包括量化交易、对冲交易，它们把市场价格变化的格局改变了很多。但我认为，不管市场有没有行情，机会是永远有的，关键是自己如何主动适应市场。 期货中国9、您在2013年的交易业绩如何？您在2013年主要抓住了哪几个品种的哪几波行情？ 王向洋：随着自己交易技术的改变，2013年的业绩表现得还算比较好。主要抓住了白银下跌和它的大幅反弹行情，根据基本面分析还抓住了9月菜粕的一波多头行情，也做了买菜粕空菜油的对冲套利，这些交易对我的账户盈利贡献最大。 期货中国10、您感觉自己2013年在交易技术上最大的进步是什么？ 王向洋：最大的改变是，逐步改变了自己一味地以趋势交易为主的习惯，融合了一些对冲套利的方法。一个人要改风格很难，2013年最大的进步是我也能够做一些对冲套利。我觉得，在行情不太好做的情况下要主动求稳。 期货中国11、就您看来，近一两年期货市场行情波动节奏的变化主要是哪些方面的原因引起的？ 王向洋：最主要的原因是市场处在牛熊交界的关键位置，两种力量互相交织所形成的波动变化，造成大幅震荡的行情。由于市场有一个上下波动的节奏，引发了一些新的交易方法的出现，包括量化交易、超级短线交易、套利交易等。又由于这些新的交易方法的介入造成了市场波动节奏在这一两年发生重大变化，所以一些老的盘手不太适应。 所以说主要是两个原因，一个是基本面处在上下两难的情况，第二是有新的交易方法的出现。 期货中国12、您觉得2013年的行情波动节奏会不会成为以后的常态？ 王向洋：应该不会，像2013年的行情顶多维持一两年，因为以前也出现过，最终还是会朝着一个方向突破，以后还是会走出一波比较流畅的行情，现在要做的就是主动适应波动节奏。 期货中国13、投资者应如何应对不同年份不同的行情波动形态？ 王向洋：对自己的技术进行改变，多学习，这样才能适应不同年份的波动形态。如果觉得自己的交易技术够硬，耐心地等待符合自己交易风格的信号也是可以的，因为类似的机会每年都会出现，不要对自己不适应的行情盲目出击，我觉得交易还是要靠耐心等待才能成功的。 期货中国14、2008年以来，程序化交易在期货市场一年比一年热，参与的人也越来越多，您如何看待程序化交易？ 王向洋：我个人认为现在的程序化交易太多，有点鱼目混珠。真正的程序化我不反对，就像我们的方法也可以形成一个固定的模式，用程序化的方式表现出来。市场上这么多程序化交易都能赚钱？这不符合市场规律。关键是用程序化的人交易思想是否成熟，是否适应市场。 期货中国15、近年来，也有一些超级短线高手出现，比如“汪斌”、“渔岵”、“公羽捷”、“奇获投资”等，对他们的交易手法和盈利模式，您怎么看？ 王向洋：在以前市场比较单边的情况下，做短线比较难，现在短线交易也能盈利这么大，在当年是很难想象的。我以前也做过短线，这种交易手法跟其它手法一样，对个人的要求很高。我觉得他们这些短线高手有自己的天分，只有少数人才能成功。在所有市场上永远都是少数人赚钱。对这些短线高手我持肯定态度。 期货中国16、现在的期货市场，各个品种的走势相对比较分化，您在一个阶段内如何选主要操作的品种？ 王向洋：我现在喜欢先选择图表，如果出现了能够引起我注意的情况，我会研究它的基本面，自己觉得有把握才选择这个品种。我每天会把所有的品种看一遍，然后再看哪几个品种的技术形态隐含了较大的交易机会，再去针对性研究基本面，然后精选品种。 期货中国17、您选好某个品种后，只做一个方向，还是多空都做？ 王向洋：我通常只会选择一个主流方向，把这个品种基本面研究透，看它到底是向上还是向下，然后再去做多或做空，这样做的成功率会高一点。 期货中国18、近年来，期货市场上市了较多新品种，您对新品种是否关注？有没有参与操作？ 王向洋：有关注，有些新的品种比较有投机价值，我一定要把基本面研究透彻，如果有大的机会再操作，所以我对新的品种关注一点都不会比老的品种少，关键是等它走出一波行情后，看它是不是符合基本面的要求，只有技术面和基本面吻合，我才参与，如果有新品种是吻合的，我也会参与。 期货中国19、某些新品种推出后成交量比较大或者行情比较大，受到越来越多投资者的关注，您觉得这类新品种有没有可能成为新的主流品种？ 王向洋：其中一两个可能会形成主流品种。不是所有推出来的新品种成交量大就会成主流品种，关键是基本面要素能否导致出现大行情。我觉得部分品种应该会成为主流品种。 期货中国20、您如何看待不同品种之间活跃程度的此消彼长，不同品种之间较大趋势行情的轮换，乃至不同品种在期货市场和投资者心目中重要性的此消彼长？ 王向洋：现 在的期货市场越来越大，但是期货资金的存量并没有很大的增长，市场的活跃度在减少，就造成有些品种没有太大的行情，而且跟基本面又不吻合，尤其是下跌的品 种，在投资者心目中的重要性就会下降，因为市场永远是追逐成交量和行情的，如果一个品种行情是向上的，在投资者心中的重要性就会有所增加。 期货中国21、只做少数几个老品种（比如只做铜、白糖、大豆之类的品种）的投资者有没有可能逐步被市场淘汰或越来越难赚钱？ 王向洋：如果是大宗商品的品种，毕竟成交量还在，做这种老品种永远都有机会。能够把一个品种的性格把握透，就避免了在其它品种反复试单的消耗，做自己熟悉的老品种可能成功率会比一般的品种要高。我觉得不会被市场淘汰或者越难赚钱，做单一品种也是能成功的。 期货中国22、继黄金白银的夜盘成功推出之后，上期所有推出了铜铝铅锌的夜盘，夜盘的大量推出，对您的交易有没有产生影响？ 王向洋：没有太大的影响，像以前我们做趋势单没有夜盘也没有影响，开出夜盘了反而更加安全，在晚上就可以选择出仓进仓，交易更方便了，开出夜盘只有好处，没有坏处。 期货中国23、2014年期权也有可能会上市，您对期权是否有所研究？您是否期待期权的推出？ 王向洋：期权有研究，我做过招商银行的境外期权产品，期权更适合趋势交易，在看准大方向的前提下，根本就不会有因为波动而被强平的现象，最重要的是杠杆适合，又能长期持有。我非常期待期权的推出。 期货中国24、您公司的名字为玛雅星海投资，请问“玛雅星海”这四个字有何含义或渊源？ 王向洋：“玛雅”代表智慧和前瞻性，而且有一种神秘力量。“星海”代表广阔的空间。 期货中国25、玛雅星海投资的核心团队有多少人？各自是怎么分工的？ 王向洋：5个人，1个下单员，1个风控员，1个技术研究员专门收集现货信息提供我参考，还有一个专门做对外管理的。 期货中国26、就您看来玛雅星海投资最大的优势是什么？玛雅星海投资还有哪些方面需要突破？ 王向洋：最大的优势应该说是我的投资经验和交易技术，目前还是得靠我主打，以后玛雅星海投资需要向多策略、多元化的方向突破。 期货中国27、就您看来，一个投资公司（私募机构）在经营和管理的过程中，最关键的要素是什么？ 王向洋：最关键的是需要一群志同道合的朋友，需要形成制度化，把管理和交易都进行格式化，只有这样才会成功。 期货中国28、期货行业已经进入了资产管理时代，市场结构和行情节奏已经发生一些变化，就您看来，具备哪些素质和能力的机构和个人能够在资产管理时代持续胜出？ 王向洋：我觉得一些有经验的盘手，在管理方面能胜出，各方面都能做到平稳，而且能适应现在资管产品的特征，这些都做好了，才能在资产管理时代持续胜出。 期货中国29、前些年在期货市场获得好成绩的一些交易高手、实盘冠军等，应该如何作为或如何调整，才能适应当前的期货资产管理时代？ 王向洋：我觉得还得找一个好的合作伙伴，期货资产管理时代跟以前单打独斗的时代是不能相提并论的，资产管理注定了盘手要专注于技术分析和交易，对外必须找个好的合伙人，才能适应当前的期货资产管理时代，才能做得大。 期货中国30、您对珠三角和长三角的期货私募圈都很熟悉，就您看来，珠三角的期货私募圈和长三角的期货私募圈是否有所差别？差别主要体现在哪些方面？ 王向洋：差别比较多，珠三角的期货私募比较独立和单一，一些做得好的盘手和团队互相之间没有太大的联系。长三角的期货私募圈规模比较大，互相之间交流也比较深。在我看来两地之间差别主要体现在规模和交流上面。 期货中国31、您正计划以投顾身份运作相关资管产品，请问您对这款资管产品的风格、风控、预期收益等是如何规划的？ 王向洋：资管产品跟以前的账户完全不一样，首先期货公司会做一部分风控，投顾自己也会做一部分风控，这就会对自己的投资风格做一些改变来适应产品的要求。对预期收益不过分强求，顺其自然。首先会用比较小的风险打出一个安全垫，再根据市场情况来加仓，增加盈利。 期货中国32、哪些类型的投资者适合认购这款资管产品？ 王向洋：既然是做成了资管产品，应该能适应大部分具备购买力的投资者。而对某些收益要求比较高的客户，以后可以设计一些进取型或激进型的产品。 |
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