声明：本文归“剑境”博客所有，各位如需要转载，请注明出处和相关链接，剑境拜上，谢谢!
在2012年10月份，由于下载黄金白银软件注册验证信息,随后开户入金试做了几次白银TD，但并非真去挣钱，主要是熟悉黄金白银TD市场，丰富经验扩展视野；而且本人也在博文中公开警示过：此类期货不是一般人能生存的市场，非投资之正道！虽然早已封号退出，但至今推销现货/期货交易软件的电话都未曾消停过。
时光如梭转眼到了2014年，回顾起当时的各种判断分析，大体上都没错多少，只是部分细节存在一定的偏差，其中涉及的三大资本市场小结如下：
1、债券市场：原判断年初大印货币保基建的局面下，配合央行稳健货币政策微调后，二季度随着CPI的回落，企业债市会走出一波小牛；而事实情况却很复杂，在4月份就掀起了金融整顿风暴，于二季度末终于爆发了钱荒潮，这个偏差就出在二季度末的流动缩紧上，同时CPI开始走高。也就是6月份起，债市的基本面就开始彻底改变了；到了8月中的阶段小反弹高位，剑境退出了08新湖债，但反应仍不够快速和果断。现在可看到其下跌浪非常汹涌，反弹后肯定要跌破100元面值。
2、黄金白银市场：去年底就判断黄金将要大跌，何时取决于美联储议息与QE表态，结果阴跌拖延到4.15日开始暴跌破位；当时持多仓的被爆仓大亏，而一直持有TD空仓的净翻一倍，所以这里注定是极少数幸运赌徒活下去的市场，重仓杀=倒得快！从一楼上九楼很慢，但要从九楼回到一楼很快。
3、A股市场：今年上证指数波动空间（1850-2445点），这个完全符合剑境在去年底的判断（1600-2400点）；其中明确指出，誉衡药业能在18元以下布局，今年很可能翻一倍，还有卫士通如业绩预告恢复到EPS为0.4-0.5元，则股价至少会回到20之上，但没料到TMT概念与信息安全炒作之猛，无业绩支撑也完全大超预期，这几个标的判断基本正确。
如今展望2014年，结合十八大《决定》深化改革与美联储的QE退出和汇率策略，以及国内的内优外患困局综合分析看，明年或将出现我们意想不到的局面，相关资本市场的变局判断如下：
一、债市大熊路漫漫，不见尽头
债市价格的上涨预期+高年息就是投资的最大吸引力，如今国内CPI高企在3.5%警戒位附近，而且国内政府与企业债务危机不断出现，外加美联储开始了试探性的QE大收缩策略，可以预见债市不可能像2004年那几年弹性那么大，明年将是熊途漫漫，很多企业债跌破面值将成为意想不到的常态。最关键的是，当一个债券企业的资产都有危机了，试看谁还愿意抱着炸弹做长线投资。
二、美指初露牛角，国际黄金下破1000美圆
在美联储逐月微量（100亿美元）退出QE政策实施的背后，必然是美政府对经济完全恢复的担忧，但仅此微量就意味着开启正式退出QE政策了，这足以迫使黄金阴跌不止。随着明年美经济的逐步复苏，很可能会伺机决定加量退出QE货币政策，无论美国图谋复杂多变，但最终目的必然是促使美元强势回归，最大限度地恢复自身元气，同时攻击在泡沫中兴奋的发展中国家；黄金只是老美运用的战略工具而已，跌破1000美圆大关是保守的估算，届时国内金条价跌破200元是很正常的事，房价会紧随其后的倒下来。最后说句实话，黄金从来就不具备保值的功能，也不是增值的好品种。
三、大盘指数1600-2100点波动，中小创业板成主跌先锋
元月9号公布数据后，市场就会看到国内经济开始明显回落，在国内CPI高位+多渠道融资大潮的巨压下，同时美圆又开始强势归来，这些注定了中国将进入至少长达2年的通缩周期。明年上半年很可能是哀鸿遍野的主跌期，中小盘高估股票将会轻松腰斩，跌破1800点是大概率的结果；此后指数会继续探底，而板块个股将进入全面分化的局面，即走弱的更弱、绩优或转型好的公司股价将逐步盘高走强；值得注意的是，明年中小创业板依旧是反弹行情中的主流，尤其是创业板在未来将是率先走出大牛势的先锋板块，总之历史会重演，但不会简单地重复。
四、A股严重分化，深熊大危孕育大机
指数点位对于股指期货投机者较有实际作用，但对于价值投资者而言，只具有参考作用。一般在深熊探底后期，少数优秀公司个股会脱离系统风险的影响；此间，我们应该轻指数而精于个股的价值把握，市场资金从来都是往价值的凹地流，有潜力的黑牛自然会吸引大批的苍蝇和老虎。前12年历史中，值得大家参考回顾的典型行业代表有：
1、在2001年后的5年通缩周期中，大盘指数于2003年末探稳1310点前底时，茅台跌出大底20.7元（估值约11倍），苏宁电器于2004年7月上市跌至29.7最低价（估值约13倍），还有云南白药2003年中跌出次低价13.6元（估值约23倍）等等，随后大盘指数2005年中跌至998点大底时，以上等等股价较前底早就翻了一倍甚至更多。
2、在08年大盘狂泻至1664点的疑似大底时，可以看下长春高新、云药、片仔癀、中国软件、天士力、包钢稀土、法拉电子、水晶光电等等是什么价，大家再看看2013年大盘急跌至1849点时，它们又什么价位？细节在此就不多列举了，实际上相比08年恐怖大底时依然高数倍以上；由此可见，价值投资的大机遇正暗藏在悲哀绝望之中。
综合而言，每个资本市场都有一定的投资价值，投资还是投机全在于个人的做法而已。如债市，若明年跌破面值100元又杀破90元后，出现大反弹概率很大，那么短线可能有10%的空间，试问谁能一次出剑刺准并顺利收回利润呢？黄金跌破1000美圆后同样会有强反弹，但什么位置重仓做空还是做多，谁又敢重仓出剑？就算赌对了二三次，但最后一次终究会从九楼栽到一楼，即一夜回到解放前。一句话，这些市场肯定有投机机会，但这是一个亏损远大于赢利的机会。
此外，通过上面列举2个时期的个股表现看，实际上说明了指数趋势投资与价值投资完全不是一个层次境界，这也证实了本博前期谈的《趋势与价值投资谁主沉浮》的研究结论。剑境认为，尤其到了深熊后期，指数只是一张乏味的纸老虎而已，精于优秀公司股权价值的研究把握，才是重中之中！也可以说选股很重要又非常重要，指数技术点位和宏观经济分析主要是辅助作用，在明年的悲观恐怖低位，正是逢低继续布局潜力黑牛的大时机，完全不用在意指数，看指数只是借大势顶底低吸或高抛筹码的手段而已。
