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风 8级 2009-09-09 退市风险 1创业板市场上市公司终止上市后可直接退市，不再像主板市场上市公司一样，要求必进入代办股份转让系统；2针对创业板市场上市公司的风险特征，构建了多元化的退市标准体系，增加了三种退市情形；3为提高市场运作效率，避免无意义的长时间停牌，创业板市场将对三种退市情形启动速退市程序，缩短退市时间。股价波动风险 1公司经营历史较短，规模较小，抵抗市场风险和行业风险的能力相对较弱，股价可能会由于公司业绩的变动而大幅波动；2公司流通股本较少，盲目炒作会加大股价波动，也相对容易被操纵；3公司业绩可能不稳定，传统的估值判断方法可能不尽适用，投资者的价值判断可能存较大差异。 向^日^葵づ 14级 2009-09-09 创业板股票投资风险大的原因在于，它的入门门槛低，退市的可能性高。这一低一高的特点明显区别于主板市场股票。具体说，创业板的建立是为那些高科技公司的融资提供出路，这些高科技公司规模不大，经营业绩不稳定，有可能今年大幅度盈利，明年就大规模亏损。这些公司申请上市，审批条件不像主板市场股票那么严格，退市的条件也较宽松。因此说创业板市场风险要大于主板市场。 当然是创业板的风险大了。不过风险和收益是成正比首先是公司风险因为对创业板的上市公司要求不是那么严格，而且上市的企业都是中小企业，大多属于民营企业，公司经营的时间比较短，所以，公司的盈利模式以及经营的可持续性存在很大的不确定性。简单来说，这家公司可能现在看着不错，但是两三年以后有可能就倒闭了，假如投资这样的公司，你就有可能血本无归；第二，退市风险。创业板有“直接退市”的规定，不会出现像主板那样的ST、*ST等警示过渡阶段。主板公司连续亏损，还可以通过买壳、借壳实现最终的重组，这在创业板完全不可能了；三是交易风险。除了主板规定的退市条件之外，创业板还有三种退市情形：上市公司财务会计报告被会计师事务所出具否定意见或无法表示意见；上市公司会计报表显示净资产为负时；创业板公司股票连续120个交易日累计成交量低于100万股。这三种情况，基本借鉴了纳斯达克等市场的退市规定，首次将股票的交易状况列为退市的条件之一。所以大家一定要记住，一旦创业板开市了，买卖的是成交最活跃的股票，千万不要去买那些成交量少的“冷”股票。 回答完毕 希望对您有帮助 如果满意请采纳o(∩_∩)o...哈哈 公正 15级 2009-09-09 一、要不要参与投资。 创业板股票投资，从某种意义上说玩的就是"心跳"。因此，朋友们首先应在尽可能多地了解创业板特点、投资风险，并客观评估自身风险承受能力后，再审慎决定是否适度参与投资。否则，还不如“安分守己”，继续待在主板市场为好。 二、投资多少才好。 若最终决定“试水”创业板投资，那么接下来要考虑的是用什么样的钱投资？投资多少？ 投资创业板的资金，应该是“闲钱”。即除去生产、生活、教育、养老等必要支出后，剩余的既无投资期限约束，又无具体盈利要求，更没有各种负担压力，能赚最好、亏也无妨的多余资金。 三、应该怎么投资。 创业板到底什么样，谁也没见过。但与其“进去后再说”，不如事先作几个假定，确定相应对策。 上市首日的参与技巧，典型的介入时机有三种： 一是开盘价介入。这是相对“中性”的介入方式。介入后，既有大涨机会，也有大跌风险，朋友们可视风险偏好和承受能力决定。 二是急跌后介入。这种介入方式成本最低、风险最小，但需谨防“贪心”过重，跌了还盼跌，错失介入良机。 三是急涨后介入。这是侥幸心理使然，以为股票还会大涨。殊不知，大涨后的股票风险大于机遇。因此，要尽量避免用这种方式介入，宁愿错过，也不要做错。 四市其他交易日的参与技巧主要有：买跌不买涨、卖涨不卖跌；见好就收、有赚就走；有所“为”有所“不为”，即要知进退，因为一般而言，创业板股票“变脸”很快，并不适合长期投资。 但即使是“闲钱”，也不能抱着“赌一把”心态，“把所有的鸡蛋放在同一个篮子里”，而是要适度控制好“总量”。投资前，可以设定一个“上限”，一般不超过炒股资金的五分之一到三分之一。而“上限”一旦设定，不能随意突破，尤其当投入的本金万一出现亏损，更不能产生“亏了想翻本、越亏越想加”的想法，以免坏了心态，越陷越深。 四、投资前做哪些准备。 加强学习包括与创业板股票投资有关的知识、政策、法规，如《深交所创业板股票上市规则》、媒体刊登的有关文章等。应尽早向证券公司提出开通创业板市场交易的申请，签署风险揭示书，办好开通手续。 湘江水 12级 2009-09-09 1.对“创业”的判断风险。记得主板市场的上市2公司在刚上市时，都是打着“创业”的旗号，业绩还算不错。但几年以后，竟有10%以上变成亏损股，2／3沦为三线股，0.50元以上的一线股仅3%左右。而今，在创业板1}#上市的公司，一开始就是绩差股，甚至亏损股。所谓的“高科技”，究竟是否“高”？所谓的创业板，究竟是否有东西“创”？市场人士很难对它作出准确的判断。 2.预期的风险。一家公司从其主观愿望或单一因素判断，对其未来作出很高的预期。但是，市场是动态的，国际国内是相互关联的，产业政策是不断调整的，行业间的竞争是非常激烈的，不测因素是很多的，如加入WTO后行业所受的冲击，家电类产品价格的跳水，石油的涨价，同行的“拦路抢劫”，一哄而上，新产品试验的失败，税收优惠的取消等，都可能与人们原先对上市公司的预期大相径庭。若要讲它的成长性，不如同主板市场中的ST股和PT股。 3.价值判断的风险。创业板上市公司不重“出身”，而重未来，不能单用净资产和市盈率来判断其价值，还要考虑知识产权、商誉、无形资产、技术析股的价值因素。但是，这些都很难定价。如某高校联合基因公司以2.5亿为其技术析股，究竟值不值，很难判断。这就带来两个风险：一是发行价若定得较高，一级市场就不再像主板市场认购新股那样“宝大祥”(指保赢)，有可能上市即被套。二是上市公司上市首日的定价，有可能即是今后几年的最高价，投资者屡买屡套。 4.发起人只顾圈钱的风险。由于上市公司管理层、新技术发明者大比例持股，对企业有很大的决定权，容易因决策的随意性而导致投资决策的重大失误。不排除个别道德水准低、心术不正者在其持股的禁销期满前，与庄家联手操纵股价，对公司股票进行恶炒，然后，一抛了之。随后，因项目失败而宣布撤牌(如美国纳市撤牌公司1500家，撤牌的比新上市的公司多，大捞一把圆一次发财梦，然后将股民的钱做出的高科技成果转入另一家公司研制生产，打一枪换一个地方，使投资者血本无还)。 5.包装风险。与主板市场上市前的业绩包装和股权包装不同，创业板中将主要集中在对科技产品的含量和未来发展的过度包装，把未来说成现在，把小的说成大的，把个别项目说成主业。一则外行很难辨别真假，二则民营企业没有国家股东和上级主管部门的监管，导致蒙骗广大投资者，造成一上市就质次价高，埋下巨大风险。 6.思维定势的风险。在主板市场中，小盘股具(1＋X)n＋1的股本扩张优势和资产重组的政策倾斜。只要长期投资，只赢不输。但是，若拿此公式搬到创业板，可能南橘北枳。大资金肆意哄抬小盘股股价，而这些股却毫无投资价值，长年亏损，政府也在推动资产重组，最终不得不摘牌，使投资者蒙受重大的损失。 7.庄家操纵市场的风险。股市就是“故事”。在中国股市中，盘子越小，故事越多，庄家操纵个股的情况比比皆是。创业板因无国家股、法人股，上市一段时期后，即为全流通盘。这样，庄家全控盘、操纵股价定更加司空见惯。如果说主板市场在恶炒个股时还有市盈率过高的顾忌的话，那么，创业板市场，本身无市盈率概念，绝大多数股票的市盈率将长几百倍，庄家要怎么炒就怎么炒，全凭资金说话，谁能保证不出现忆安科技第二？ 8.二级市场炒作风险。且不说创业板一级市场被套牢和二级市场被摘牌的风险，由于中国创业板没有美国纳市的做商制度，小盘股要么被炒到天上，要么被重重地摔在地底下，长期低迷，大资金被套，就像B股市场一样，很难有机会退出。一旦上市公司基本面出现问题，就可能连连暴跌，大起大落，不仅拖累创业板个股联动下跌，而且会引发主板市场的暴跌，并影响社会的稳定。 9.心理风险。主板市场因种种的历史原因，难以建立退出机制，又有5%和10%的涨跌停板，其涨跌幅使多数投资者可以忍受。且据历年的经验，只要长期投资小盘股，总有解放之日。但创业板涨跌停板可能放宽至30%，大起大落将是家常便饭。机构、大户被打穿立正之事将常会发生，且企业破产，政府不会像对国企那样搞重组。若真的出现像美国纳市那样50%的股票上市后跌到上市价，70%的股票上市第二年便跌近发行价，其中80%左右的股票上市第三年因亏损破产而被摘牌的话，中国投资者的心理能承受得了吗？个人和社会会出现什么灾难性的后果，很难想象。 10.监管风险。从主板市场看，由于中国监管手段落后和庄家违规手段的隐蔽，1996年、1997年尚有二级市场个别违规事件被查，但1999年和2000年则一件没有，更何况增加了一个创业板市场，因没有市盈率标准，无法制定恶炒；因30%涨跌停板，无法制定股价异常波动，原有法规难以参照，故更难查处违规。一查，小盘股市场很可能全部跌停板，场面十分难堪。同时，对上市公司的违规，如未实现利润目标，投资失败而撤牌，很难区别其故意与非故意、善意与恶意的界限。若听之任之，确保不出现国债期货和商品期货市场中发生恶性违规事件，等问题成堆时再大力整顿，甚至关闭，代价就惨重了。 但愿在创业板运行规则中，能对以上十大风险有足够的制度和措施加以防范。世界上最规范的美国纳斯达克市场今年3月以来的暴跌，年末可以再大跌(许多网络公司陷入困境，濒临倒闭)，以及香港、东亚、欧洲创业板指数一年不到即被腰斩的严峻事实，更为中国创业板的推出敲响了警钟。 |
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