全面注册制靴子落地无疑是A股近期最受瞩目的里程碑事件。2月1日，证监会就全面实行股票发行注册制改革主要制度规则公开征求意见，从股票交易到IPO首发、再融资、并购重组、持续监管，到证券公司、基金公司、创投机构乃至投资者，全面注册制改革牵一发而动全身。 
我们先搞清楚两个问题，解决这两个问题，就能初步理解注册制的改革： 第一：全面注册制哪些调整值得关注？ 多方面的全面整合是普遍提及的重点内容，如：新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制、中介机构受立案调查不中止在审项目、发行环节主板放开23倍市盈率限制、主板上市连续三年盈利条件改为要求最后一年盈利等等。 第二：全面注册制的落地带来哪些积极意义？ 注册制的全面推行有望给我国产业结构和A股市场带来深刻的转变，具体体现在优化上市门槛、完善多层次市场体系、发行定价更加市场化、市场活跃度进一步提升、有进有出市场生态不断完善、优化监管职能和支持实体经济发展等方面。
了解了以上两点，我们再谈谈全面注册制对普通百姓又意味着什么？1、对投资者的要求更高了。我们已经了解到了全面注册制就是主板和其它板块一样开始实行注册制改革。简单地说注册制以后新股发行上市比以往要容易些，所以，选股要求也就提高了，套用以前的老经验可就行不通了。通俗地说就是全面注册制以后，股民选股的难度增大了。2、打新、做T“一族”的日子越来越难过。对于不了解公司基本面的短线投资者来说市场风险越来越大、赚钱难度越来越大。对于打新的股民来说，全面注册制实行后新股破发将会更频繁，而且可能上市当天就跌30%甚至40%以上，科学打新将成必修课。另外对于喜欢高抛低吸，就是所谓的“做T”的股民来说，未来几年，市场上股票越来越多，大多数股票会由于业绩较差，而长期股价单边下行。在这些不断下跌的股票上高抛低吸的难度极大，很容易越T成本越高。甚至可能会因突然停牌而退市。另外，未来上市公司过多，退市的力度肯定会越来越大。
3、远离垃圾小盘股。以往很多股民喜欢追被爆炒的垃圾小盘股，高风险高收益。但是全面注册制下，收益还是那个收益，风险却无限放大了！可以预测，到时会有很多垃圾小盘股全天没有什么成交量，想卖也卖不出去，散户被套住了欲哭无泪。
市场越来越活跃，同时也越来越规范。市场也是一个很好的老师，一次又一次的教育着投资者。作为从业近二十年的金融老兵，在现“注册制”之下的两个建议：一、如果没有把握，但又想参与股票市场的小白投资者，以后也可以玩玩场内基金ETF，或者沪深300、中证500等宽基指数就行了。二、在注册制下优胜劣汰将得到进一步完善，所以，市场表现就是强者愈强，弱者愈弱！投资者可以将资金向绩优股和行业龙头股倾斜，以规避退市风险。 |
