本周一香港《信报》援引消息人士指出，“沪港通”优化措施及“深港通”条件已全部落实，最快本周公布，筹备时间为4个月，预计12月正式开通。此消息随后被内陆各大媒体纷纷转载。 本周在“深港通”预期升温的带动下，中国沪指升势强劲。 随后周二，中国政府网称，国务院已批准《深港通实施方案》。不过，中国政府网公告未给出深港通启动的时间。 当时该消息还披露了更多细节并未被媒体引述，以下为华尔街情报查找该篇报道原文： 深港通南下买股日限105亿 “深港通”将于本月宣布开通。消息指“沪港通”优化措施及“深港通”条件已经全部落实，最快于本周公布，筹备时间为4个月，即今年12月正式通车。据悉，总额度限制将取消，但未有如市场预期般扩大每日额度，日后每天额度仍维持在现水平，即北上各130亿元（人民币．下同），南下各105亿元，“沪股通”可投资股份亦不予扩阔。消息指中央希望留有一手，一方面是配合内陆整顿金融市场及去杠杆，不宜过分刺激股市以免再现泡沫，另一方面是待港、沪、深全面互通后先观察一年，明年再考虑依实际市况慢慢加码。 取消总额制12月起航 中资基金引述内陆交易所消息透露，有关“深港通”的国务院批核文件及发布公告已最后定稿，本月内将宣布，甚至最快可在本周公布详情，然后中港监管机构筹备需时4个月，包括系统测试及市场讲解，即12月便可达到沪、深、港股互联互通。 据悉，消息人士所指的额度变化，与港交所（00388）行政总裁李小加于上周所言甚为吻合，“若『深港通』落实，『沪港通』的额度问题料将同时解决，假如『深港通』不设额度限制，相信『沪港通』额度限制亦可一并撤销。” 消息人士透露，现时“港股通”2500亿元、“沪股通”3000亿元的总额度限制将会取消，“深港通”亦不设额度限制；但“沪股通”每日限额130亿元不变，“深股通”亦设130亿元每日额度；“港股通”每日限额亦维持105亿元，无论是深、沪南下的交易上限为105亿元。 新增恒生小型股买卖 “沪股通”方面，可投资股份的范围未有增加，仍是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成分股，以及上交所的A+H股公司股份。“港股通”的股份范围，由现时的恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数和A+H股外，新增恒生小型股指数，但设有市值限制。 “深股通”方面，范围涵盖深证中小创新指数及深证成分指数，以及深交所的A+H股。最受散户关注的深圳创业板，则被指涉及高风险股份，只限本港专业投资者（最低资产总值800万港元）参与，散户无缘入场。同时，内陆个人投资者参与“港股通”，仍然设有50万元的门槛，未予放宽。 沪港通不加码防过热 消息人士指出，去年盛传“深股通”及“沪股通”每日额度各增至200亿元，令“港股通”相应提高至400亿元，又有传“沪股通”可投资范围扩至全部上海上市A股，然而，内陆正在大力整顿股市，今次最后定稿没有加码，反映中央态度非常审慎。 中国股市在去年6月见顶后暴泻，6月中，上证指数由5178点跌至现时约3000点水平徘徊。去年11月开始，内陆融资保证金比例由原来不得少于50%，调高至不得少于100%；新开仓融资杠杆水平亦由最高不逾两倍，降至一倍以下，成功令内陆股民大为减低借融资融券借钱炒股。 然而，内陆调查显示，场外配资（股票孖展）情况仍然畅旺，股民通过电话和网上渠道获提供股票配资，部分网上平台给予股民多至5倍杠杆股票配资。中证监亦密切关注上市公司把股票抵押炒股，以及理财产品集资投入股市等问题，尚待整顿，若现在扩大“沪港通”限额，恐会再掀两地炒风。 大牛市会来吗？
两年前，“沪港通”开通前，市场亦充满期盼。由2014年11月“沪港通”开通以来，接近两年的时间，北上的“沪股通”累计额度余额1497.18亿元，南下的“港股通”则累计额度余额464亿元。而相关股份每日在两地市场的成交金额，亦普遍不超过30亿元，在两地整体市场成交中的占比十分有限。所以“沪港通”对沪港两地股市的直接利好，明显低于预期。 “沪港通”开通后，股市曾出现一波涨势，并带动香港股市上升。但A股当时的升势，主要得益于央行降息，以及股民对国企改革等概念的憧憬，与“沪股通”无关。 如今“深港通”即将启动，可以预期政策最终对股市的实际利好，或与“沪港通”差不多。内陆投资者目前已可透过“沪港通”南下买股，或自行到香港开户；而深圳上市的科技股估值普遍过高，香港投资者同样未必愿意高追。 目前投资者大多不理会“深港通”实际利好有多大，沉寂多时的市场，只需要一个炒作借口。股市作为一个买卖市场，只要大部分人愿意看好，愿意买入，指数自然上升，不论是“沪港通”、国企改革，或是目前的“深港通”，其实都不重要。 企业股价的上涨，若基于业绩的提升自然更为稳固。不过，若只是消息炒作，则须格外小心。 深港通将改变深圳和香港市场的面貌，并可能逐渐对总体和单个股票 估值产生重大影响。尽管如此，沪港通的经验是，影响很难预料，在岸及离岸估值差别也或许无法因套利交易而消除。 股市可能已经部分消化了深港通开通的利好。过去3个月，深证综合指数累计上涨12%，香港恒生指数上涨了15%，上证综指同期上涨了9%。 港股表现可能超越A股 中金公司分析师王汉锋等人在报告中写道： 深港通可能有助于港股表现优于A股。恒生中国企业指数年内或能突破9900点，不过获利了结的压力料增加短期波动。 中国监管单位可能不会把香港小盘股列为符合资格的股票，以保护投资人。 深港通可能受惠的股票包括香港交易所、证券类股，其他还包括H股和A股折价大、同时基本面良好的H股，以及估值低且具有增长潜力的深圳成指成份股。 买入香港小盘股时机已到 孙瑜等汇丰策略师在报告中写道： 小盘股在近期这波上涨行情中走势落后，现在是时候转换到小盘股了。 在过去14个月里，恒生大型股指数跑赢了小型股指数40个百分点，相比之下，2005年以来前者的平均优势仅有15个百分点。 小盘股比大盘股、A股更便宜；近期该版块人气上升；大盘股短线面临获利回吐。恒生综合小型股指数过去1个月的日均成交额较3个月日均水平增加了9%。 上行空间高于10%的小盘股包括： 上海石化、金风科技、金隅股份、复星医药、香港宽频、特步国际、京能清洁能源、中国动向、巨腾国际 |
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