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投资界从来不缺少思想者，格雷厄姆和巴菲特将价值投资理念上升到近乎宗教的程度。因投机而成名的索罗斯，则是投资界中一个另类的哲学家，他的金融哲学逐渐受到经济学界的注意和肯定。 索罗斯的哲学大致可以归结为“反身性”和“易错性”两大理论。在著名的《金融炼金术》中全面阐述了“反身性”原理，在《这个时代的无知与傲慢：索罗斯给 开放社会的建言》一书中，则集中讨论了人类行为的“易错性”。而《危机与变革》严格来说并不是一本著作，其内容主要是索罗斯从2008年到2011年期 间，部分公开发表的文章和演讲的合集。 全书以欧美金融危机为主题，按年度2008~2011年共划分为四部分。 主要是以2008~2009年的美国次贷危机，以及随后2010~2011年延续的欧债危机为两大主轴。在书中，索罗斯的一篇篇文章将读者拉回了危机演进 的现场，不仅用他的哲学解释了危机的由来，剖析了泡沫产生的根源，同时也给出了应对危机的建议和忠告。 索罗斯认 为，房地产泡沫的破灭，仅是2008年次贷危机的导火索，实际上，此次危机“标志着一个已经持续60余年的超级繁荣期达到了顶点”。从1980年代里根- 撒切尔政府开始，“市场原教旨主义”盛行，认为市场会自发地实现均衡状态，金融市场的冒险情绪被监管者所纵容，导致一个巨大的超级泡沫诞生，并且成功闯过 一个又一个险关，终于在2008年发生剧烈的破裂。而当市场走向一个极端时，人类的理性会随着从众心理越发扭曲、膨胀，直到金融危机出现，要挟整个金融体 系和国民经济。这就是所谓的“反身性”原理。 索罗斯这样总结自己的反身性理论：“思维与现实之间存在双向联系。 一方面，思维试图理解现实，我称之为思维的认知功能。另一方面，思维试图影响现实，我称之为思维的能动功能，或者说操控功能。这两类功能以相反的方向把思 维与现实连接起来。当两种功能同时发挥作用时，就形成了一种循环关系，或者说反馈环路。”这个反馈环路称之为“反身性”。他认为，在如今这样一个传媒空前 发达的信息社会，由于投资者之间可以迅速共享信息，情绪左右价格的力量传导也就更快，“反身性”的表现越来越明显。 而对于欧元区的债务危机，索罗斯也给出了自己的一些建议：“首先要求赤字国执行严格的财政纪律，并鼓励其进行结构改革；随后必须制定一些经济刺激措 施。”以此来解决欧元区相关国家所面临的流动性问题，进而提升其长期偿债能力。他以一个形象的故事来比喻这些措施：当一辆车打滑的时候，司机首先要朝着打 滑的方向转动方向盘，因为只有当重新控制车辆的时候，才能纠正车辆的方向。 索罗斯是一个鲜明的务实主义者，本书关乎金融乃至经济哲学，但却不流于空泛的理论，而专注于解决问题本身。从这个角度上来看，这本《危机与变革》可以说是索罗斯投资哲学的现实应用版。 来源：银华基金 |
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