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【SMM评论】
美国就业市场似乎遇上了点麻烦，但在复苏周期里尚属正常回落。对此，SMM认为市场会有担心，但不必过分担心，一是美国复苏仍在正常通道内的大环境不变，二是距3月美联储议息还有8个交易日，若非农数据果真连续3个月差强人意，反而会打乱市场对缩减QE的预期，尽管美联储还未有改计划的蛛丝马迹。
操作上，SMM维持铜价的反弹抛空观点不变。
 【数据前瞻】
今晚继续公布美国就业数据参考，尽管初请失业金人数变化预期尚可，但由于之前ISM就业分项与ADP数据影响，市场对于周五公布的2月非农并不怀揣绝对乐观。隔夜美国2月ADP就业数据从前值的17.5万人锐减到13.9万人，表现明显偏弱。
美联储的经济褐皮书表示，受恶劣天气影响，2月份纽约和费城地区的经济活动显著下降。尽管美联储对于经济前景整体判断为乐观，但对年初的宏观数据下滑仍有客观认识，并将在3月18－19日的议息会议上进一步讨论。目前美联储已连续2次会议通过了缩减QE决定。非农数据和褐皮书将成为新一轮决策的重要依据。
英央行与欧央行今晚公布3月利率决议，预期维持低利率不变，而加码宽松继续停留口头干预上。
库存方面，3月5日LME全球铜库存减少了1,525吨至273,675吨，注销仓单占比51.00%。马来西亚柔佛仓库铜库存不变，仍为37,650吨；其余亚洲仓库铜库存均不变。
近期LME全球铜库存在降低30万吨以下后，降速明显放缓。国内现有的骤增铜库存，或推动未来进口减少而出口略增，令两市价格在弱势情况下，缓慢平复原先比值。按每日15点的沪伦价格统计，比值已连续8个交易日大7.05以下，盘中比值破7更是不计其数。
【技术分析】
美元指数在反弹后摇摆不定，其中固然有乌克兰问题作祟，但更多的是美国自身经济数据的好坏不一。技术上，美指整体偏弱，但依托均线震荡等待新消费的配合确认方向。
LME期铜作为最弱势的品种，在K线图上的偏空形态无疑，尽管目前位于5日与10日均线之间，但市场并未出现鲜明的支持反弹理由，在此情况下，SMM不认为在空头排列的形态中，5日均线能起到支撑作用。
目前基金属市场分化的特点很明显，但整体走向是被强势品种带起，还是被弱势品种拖累，还是要视市场情绪而定。就技术指标和数据预期而言，未来出现品种先后下行的可能性较大。
建议暂时回避对锌、镍等强势品种的操作，顺势空铜，待强势品种受累拐头，再做进一步的试空。（上海有色网 薛宇弘）
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