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但凡了解些技术的投资者对于波浪理论都不会感到陌生，因其是自有资本市场以来能够被罗列出来的为数不多的精典理论之一，精典自有精典的道理，存在更有其存在的价值。但由于它的易懂难精，尽管70多年后的今天，它越来越多地被市场技术派人士奉为必修之武功，但其应用过程还是会遇到很多的困惑之处，使得这一精典理论在使用中还是充满了诸多变数，总结来看无外乎有以下几种：
1、划分上的困惑：标准的八浪循环，要想划分清楚，就如同在买卖中要做到知行合一那样困难。往往看到的即时走势都会呈现不规则的浪型，即使即时走势是规则的，其后也会因某级别的突发性影响产生浪型上的变异。而当一个大级别走势完成后，回过再去看，去数，怎么看，怎么数都对。这就使得这种完全按照简单定律标准划分的方式演变成了事后完美主义，这也导致了许多不能真正了解技术的人对于技术本身产生了怀疑，而怀疑的最大理由就是：您早干吗去了，都走完了，划分得再漂亮有个蛋用，预测也经常和算命先生划上了等号。
2、走势的多重性：站在任意空间的时点上，当一个或上或下或盘整的走势出现时，向后推导其走势的时候会发现有N多可能性。比如：由低点1向上运行到2后出现了转折向下，这时有两种情况：1、介于1，2之间时；2、跌破1后介于1和1之前更低的低点之间。对于第一种情况，要么是出现2的情况，要么会在1之上继续转折向上或是在1，2之间横向运动。而第二种情况就会又派生出结合1之前的走势的更多可能的划分。这就引出了一个级别概念，即在一段走势中具有相同结构属性的部分。有了这个概念会大大提高划分上的可靠性。但新的问题也随之而来。对于一个标准意义上的向上或是向下的完整级别波段走势而言，通常都会存在5－3－5－3－5；或5－3－5（延展）－3－5（简单、延展或失败）；或5－3（简单或复杂）－5（简单或复杂）－3（复杂或简单）－5（简单、延展或失败）属性划分。这就带来了如下问题：无论你的概念多清晰，在一个走势出现时要想对后面的走势进行有级别归属的划分都将是一个概率化从小到大的排序过程。这里带来的问题就是过小的级别基本上是没有办法排序清楚的，因为一个同级别走势就已出现了N多可能，如再加上级别上的嵌套，那么就会多了N次方的排列，显然波浪在分级别的走势划分上，不可能或者说不适合应用在过小的级别上，因为微观波动使得可能性增加至N多无穷。这也是老股民常说的一句话：波动谁说的准呀？由此也就有了一种在股市中冠冕堂皇的投资方法：做大波段，牛市多持股，熊市多空仓。这里的是与非暂且不论，至少可以说明一点，波浪在大级别的操作上还是非常有用的，至少它大大降低了划分波次的数量，使概率分析简化许多。但问题仍然存在于，大波段的牛市持股仍然要以能够判断出是真牛为前提，同时还要有承受某一阶段被动持股所造成的心理上的负担。
3、外力影响时所产生的短期异变，会影响对局部结构上的判断失去方向，进而会对级别上的原有划分产生怀疑，而纠错点的选取同样会和划分清楚各级别浪型一样难于把握。外力的影响在市场中会随处可见，比如一个突发性的利好或利空，往往会在开盘时对市场原有形态产生较大影响，极端的会造成大盘接近涨停或跌停，遇到利好还好，如果是利空出现大幅低开时，昨日收盘和当天开盘价产生巨大缺口，即使你想卖出，也无卖点可寻，而此时此刻需要的正是一种果断的抉择与判断，而波浪却恰恰对分时波动不擅长，你当如何呢？等大级别看清楚吗？还是用自己的经验法先闭眼剁掉再说？那明天又来个大利好呢，又爆涨了如何呢？你有买点吗？
4、趋势的引入会对波浪产生较大的正向辅助作用。这和波浪在级别划分中多了带乘数的AND正相反，引进趋势辅助可以在概率的辅助上多了交集从而又减少了一定数量的不确定性。这也是趋势投资当今盛行的一个原因之一。技术方法的有效组合可以降低出错的概率，但同时也会增加新的烦恼。这些例子也较多，诸如什么样的趋势线不能破位，什么样的趋势线可以破等等。
上述这些现象似乎都在说波浪理念的缺点，其实不然，波浪的作用还是非常大的，作为一个出现了75年还能被人认可的理论，它的贡献是显而易见的。它揭示了一个基本规律：运动的波浪推进规律，这是最大的贡献。这就如同在一幅波澜壮阔的海面上，有惊涛骇浪，也有暗流涌动，无论你怎样信手采样儿，都能看到波浪推进的影子。那么为什么波浪理论在应用上还会有如此多的困惑呢？真正的软肋在哪里？我们先来看一段对波浪原理的原文翻译：
自然的节律：对可称作人类活动的非常广泛的研究表明，实际上我们的社会－经济进程全部发展的结果遵循一条规律，这规律就是使它们在相似和不断再现的波浪系列或确定的数字及图形的推动下重复自己。没有什么真理比宇宙被规律所支配这一真理更为大众所接受了。有混乱则无规律，这是显而易见的，混乱之处乃不可知论者之所。航海、化学、航空、建筑、无线电传播、外科、音乐－的确，艺术和科学的一切领域－无论是有生命的还是无生命的都在规律的支配下运行，因为自然本身即以这种方式运行。规律的真正特点是秩序和恒常不变。如果我们认识它并遵循它，一切发生的都会重演且能被预见。
尽管我们可能不理解特殊现象的深层原因，通过观察我们可以预言现象的重复出现。在知道产生这一结果的实际原因之前，千百年来太阳总是被期待在固定的时间重复升起。春季播种是万物轮转的证明，因为人们期待着夏季紧随其后，但有多少播种者知道这些恒常不变的原因是怎么产生的呢？在每一例中特殊现象的节奏都是被规律控制着的。而股票交易所提供的丰富可信资料最好地说明和解释了波浪或推进具有牢固的相互关系和时间历程。
从上述文字中我们不难发现：波浪理论的基础是基于自然规律感悟以及统计学优势的一种针对未来的重复可预见性。应用到有人参与的股票交易中，统计学上的优势，其根本，是一种概率化的结果，而概率化最极端的表达就是“几乎”，但无论是90%还是99.9%，你都不能说百分百，因“几乎”之后如不是“几乎”的结果，其后就将按照这种逻辑去推导下一个“几乎”。但在足够大的时间和空间内你会发现规律依然会被再次重现，这也正是趋势所赋予的力量。正如一年有四季，尽管在不同的季节里会偶尔出现反季的天气，但春夏秋冬的总体属性依然保持良好，而即使是在全球变暖的今天，也会在季节上有明确的界限，只是温度衡量的标准被抬高而已。由此我们可以发现：波浪理论和趋势成对出现时才会发挥其应有的威力，数浪的同时需要加带把尺。这种发现看上去毫无新意，熟悉波浪理论的人都知道，在波浪的形成过程中是有通道同时建立的，而这通道的形成和趋势的这把尺看上去实际上是一回事。这个地方恰恰是我们所说的波浪理论的软肋了。
通过研究发现：通道的形成和趋势不是一个相同的概念，在一个级别的波段走势当中，趋势具有唯一性，而通道的形成具有多角度性。趋势在一个级别的走势中是不能被破掉的，而通道是可以在一个级别的走势中被反复修正的。由于这个概念上的模糊，也造成了技术分析者将过多的重点放在了数清波浪上面，而乎视了通道和趋势的微妙关联。
正是由于引进了趋势的唯一性，因此也使得数浪实际演化成了一种层次或级别的划分，而重点不是放在数出浪型中存在多少细浪或在搞不清时统统以所谓循环之类的模糊概念代替，重点是要知道，在一个级别的走势中能够落在趋势上的点只有三个：该级别的起点和<=该级别的2，4浪的终点，而在此趋势上任何>=该趋势角度的通道，都只会形成<=该级别走势的趋势波动。而波浪理论中所提及的5浪推进结构，用在趋势的描述中会给出更为恰当的定义：一个完整趋势的形成，需要在有明确顶底分型的且与趋势方向相反的走势之间形成一个以上的缺口。在些基础之上，波浪将会在级别的分类上发挥出具大的威力。也就解决了开始所提出的困惑。
当然对于有一类走势，也是在实践中经常出现的走势，即反反复复的震荡而始终没有形成趋势所定义的反向缺口的走势。因其不附和趋势的定义描述，应统一归属到盘整走势一类，那就是另外的内容了，这类特殊走势是不适合波浪应用的，因为在盘整中数浪就如同小虾游西湖，只能看到眼前的景象，不浮出水面，永远也找不到边界。这方面同样也有解决和处理的方法，择日再谈。
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