（上图为期货中国网实战排行榜账户“天际系统化”净值曲线） 【天际系统化】 姓赵，河北邯郸人，以前以散户心态做过股票，但赔多赚少，2010年9月份开始学习技术分析及投资理念，按照新的理念操作股票，前三个月亏损40%，后两个月开始入门，不再亏损，之后于2011年2月份转入期货市场。 操作中以波段为主，偶尔轻仓做日内。使用自动程序化交易策略，以趋势追踪为主要盈利模式，策略有多种，但主要使用单策略的多品种组合操作。有时结合基本面来进行资金管理。 期货中国网实战排行榜http://trader./账户“天际系统化”的操作者，2011年12月12日至2013年5月31日，账户复合收益率182.98%，期间最大回撤43.42%。 【精彩语录】 散户永远不知道给自己一个保护，永远没有风险报酬比的概念，只想不错过最后一点点的机会。 一个散户要想走向成熟，一个好的老师做启蒙指点会大大缩短你的成长历程！ 有些人可能性格特点上就不适合在投机市场生存，要了解自己，不适合的早退出早好！ 我更多的是根据现阶段已有的数据，分析未来的波动率以及盈利的可能性。 我觉得市场只有两种形态，趋势和震荡，两者会交替进行。 长线、波段或是日内操作没有好坏，只有适不适合。 主观干预的逻辑也是坚持客观化交易思想。 对于沉淀资金较大、成交活跃、趋势性较强、波动率较大的品种作为主要可选择品种。 夜盘的推出对于控制风险更有益处，更有利于发挥程序化交易的优势。 人性的弱点不会随时间的推移有根本的改变，贪婪和恐惧永远是人性最本质的东西，如果人性改变了，市场也失去了存在的基础。 要从小资金起就养成良好的投机习惯，这将使你受益终生。 我认为严格止损是保证在期货市场生存的基础和保证。 我不会让单子暴露在不可控的风险之中。 轻仓、顺势、多品种是技术上的保证。 我觉得交易是一件幸福的事，是一种享受，无关输赢。 【访谈全文】 期货中国1、赵先生您好，感谢您在百忙之中接受期货中国网的专访。您之前以散户的心态做过股票，请问您大概是从什么时候进入股票市场的？在这期间您说自己“赔多赚少”，那您是否有总结过“赔多赚少”的原因？ 天际系统化：我 大概从1995年开始进入股票市场的，那时候中国股票市场也是刚刚启动，受周围同事的影响我也加入了炒股票的行列，间断做了几年，自己能够掌控的资金基本 上赔的所剩无几，后来就停下来了。现在回头想想，赔钱只能是最终结果。那时候做盘全凭感觉，一无正确的操作理念；二无适合的操作方法；三是不注重学习更谈 不上刻苦。套了就拿，涨了就追，恐慌性下跌的时候多数就吓跑了，反而砍在了地板价，周而复始，觉得没意思、没希望，就停下来了。 06、 07年的时候，是中国股市难得的大牛市，我也没再参与，我爱人买了一些基金，最高的时候也盈利了40%左右。当时市场行情很火爆，全民都在炒股，07年8 月份沪指5000多点的时候我正好参加一次业内培训，听到一名经济学教授给我们讲中国的经济以及对股市的个人看法时，他讲到了股市的泡沫以及面临的较大风 险，我才又重新关注起中国的股市，当时我也觉得风险正在积聚，随即给我爱人打了个电话，提醒她股市的风险，让我没想到的是她根本就听不进去，市场上都在预 测能涨到8000点甚至10000点。散户的心态可见一斑，完全受周围的情绪支配，疯狂的时候全民都在炒股，风险意识及其淡漠，这不禁令我想到了现在的全 民高息集资。全民都在参与的时候，难道不是风险高度集聚的时候吗，泡沫总要破灭，可是又有几人能觉醒呢，说到底人性是贪婪的且永不知足，散户永远不知道给自己一个保护，永远没有风险报酬比的概念，只想不错过最后一点点的机会。果 不其然，仅仅过了一个多月，沪指创了6124的高点后就一去不回头了，中间也有反弹的时候，可是家里持有的基金一直未出，直到本金亏损了20%后，爱人才 自知理亏出掉了基金，我又重新拿回了操作权，可我何尝不是一个散户呢，在之后的操作上又赔了一些。故事依然在上演，亏损仍然在继续…… 期货中国2、您从2010年9月份开始学习技术分析及投资理念，之后按照新理念操作股票，虽然前三个月亏损40%，后两个月开始入门不再亏损，您能够入门而不再亏损的主要原因有哪些？ 天际系统化：重 新从头开始学习完全是机缘巧合，我得到了一位职业股票人的指点，他向我推荐了几本书，让我认真读懂、读通、读透、读薄，并用少量资金尝试，我自此开始了正 规的操作理念及技术分析的学习、研究，我的学习是刻苦的，并且开始爱上了资本市场的投机游戏，因为有计算机软件开发的功底，所以学习起来进步很快。一边学 习，一边尝试，一边建立自己的操作规则，在此期间，并没有听取朋友的建议，一直在重仓搏杀，所以前两个月亏损更多，两个月以后，开始好转，也开始知道自己 需要学习什么、改进什么。一个散户要想走向成熟，一个好的老师做启蒙指点会大大缩短你的成长历程！就好像一条岔路口有 很多条路，但只有一条正确的路能够到达目标，这时候有人给你指点一下，可能会结束你茫无目的的探索和尝试，而这些探索和尝试也许会耗尽你一生的时间，至死 也未必能找到那条路，更谈不上达到目标了。当然能否达到目标还要很多条件，一是你的学习态度和刻苦精神；二是你的悟性及性格特点；三是纠错能力大小决定的 进步空间；四是能否战胜自我做到知行合一。不可否认，有些人可能性格特点上就不适合在投机市场生存，要了解自己，不适合的早退出早好！ 期货中国3、您能否简单和大家分享一下您在学习期间所学到的技术分析以及投资理念？ 天际系统化：其 实正像杰西·利弗莫所说：“华尔街没有新事物，投机就像山岳一样古老”，我操作股票半年后，觉得期货市场规则更公平，风险也更容易控制（及时止损），随即 在11年2月份转入期货市场操作，我觉得资本市场本质上都是相通的，操作理念没有什么区别，操作技巧会略有差异，进入期货市场半年后自己也做了个总结，算 是当时自己对期货市场及投资理念的认知： 进入市场先学习，经典理论是依据 道氏波浪系统化，记住大师百年技 轻仓试水求经验，不可盲目重仓戏 严格止损记第一，先求生存后求利 宁可止损错误点，不可侥幸扛到底 要想稳定求获利，研究历史找规律 不要妄想时时赢，趋势震荡会交替 不是机会耐心等，把握一种更适宜 中长着眼短期做，交易规则要牢记 看大做小心中想，不可忙乱做交易 长线波段日内化，不慌不忙也不急 人性特点各不同，必找一款适合你 时时失利不可怕，偶尔盈利不可喜 注意总结好经验，善在教训中学习 交易纪律形成后，坚持遵守更可喜 时时反复很正常，坚信自己有能力 不要盲目乱预测，坚持规则做交易 偶尔暴利很正常，稳定盈利见功底 截断亏损利润奔，不贪不惧有定力 市场不给不强求，机会来时必获利 频繁操作不可取，耐心等待好机遇 时机来时果断进，不可恐惧又犹豫 资金管理很重要，仓位控制要适宜 时时注意流动性，半死不活尽早弃 勤奋刻苦兴趣浓，不可懒惰靠运气 交易计划提前定，操作结束要复习 不可乱听烂评论，宏观经济当注意 世界形势很重要，经济数据要对比 技术分析客观化，跟随操作不可死 只要心态放平静，最终结果好盈利 期货中国4、您现在是否还有做股票？您的资金比例在期货和股票上是如何分配的？ 天际系统化：自从进入期货市场后就不再操作股票了，一是期货市场规则更公平，信息更透明；二是品种少，适宜使用程序化全自动操作；三是我觉得交易是为了生活，生活不是为了交易，不想把自己搞的太累。可能将来为了分散投资也许会配置一些股票做长线。 期货中国5、您从2011年2月份转入了期货市场，到目前为止已经快有3年的投资经历，那您觉得股票与期货相比较最大的区别是什么？对您个人而言，哪个市场更加适合您？ 天际系统化：其实我认为无论哪种市场，只要是资本投机市场，投资理念都是相通的，如果说两者有什么区别的话，我认为期货市场对人性的要求更高，会放大人性的贪婪和恐惧，更应该有一个平和的心态。 期货中国6、您表示自己在期货市场中想赚的那部分钱是“自己该赚的钱”，那您觉得自己应该能赚到的是哪些钱呢（请举例说明）？ 天际系统化：自己该赚的钱就是严格按照自己的规则全程在线，只要市场有较大的波动率和阶段性趋势，就应该能赚到钱，我的规则是趋势跟踪策略，在 窄幅震荡期会亏钱。我还是个新手并且还有工作，工作上的事也很多，有时候做不到兼顾。我了解自己的不足，我现在还没有能力或不接受趋势也赚震荡也要赚，这 个市场有些高手是无论什么行情都能做的得心应手，我还需要经验的积累，市场的历练，有时候我觉得心态会有反复，尤其是资金管理上，还需要有一个量化的模 式，这也是当前需要突破的地方。 期货中国7、您认为期货市场是一种概率游戏，作为投资者您觉得应该如何把握这个“概率”，从而提高盈利？ 天际系统化：我认为这个市场更像是一个数字游戏，只是坚持长期在线后有优势或许能够盈利的系统而已，对未来的走势可以适当分析预测，但我更多的是根据现阶段已有的数据，分析未来的波动率以及盈利的可能性。这样的话我反而觉得心里上更轻松，不必在意价格的高低。我觉得市场只有两种形态，趋势和震荡，两者会交替进行，一个流动性仍在的品种，长时间震荡后，未来出趋势的可能性会增加，同样一个刚经过较大趋势的品种，随后陷入震荡的概率会增加，根据这种逻辑选择品种或配置仓位，可能会提高胜率或盈亏比。 期货中国8、您在期货交易中以波段操作为主，这是否和您的性格有关系？您的波段一般持仓时间为多久？ 天际系统化：是的，以一个什么样的周期进行操作，和个人的性格有很大的关系，长线、波段或是日内操作没有好坏，只有适不适合，我见过两个操盘手，他们的关系很好，经常在一起玩，可是两人的操作风格差距很大，一个做长线，一个做日内，两人都做的很好，我觉得操作风格一定是要和自己的性格完全匹配的才可能做的更好。 期货中国9、您刚进入期货市场初期选择的是主观交易还是客观交易？您现在做程序化交易，那么请问您选择走这条交易之路是因为它的哪些优势？ 天际系统化：我 一开始进入市场就是客观的程序化交易，因为我有程序开发基础，我根据自己的交易逻辑先建立交易系统，一开始就用全自动化交易模式，只是开始一两个月还是不 能严格遵守，总是想主观干预，结果还没有完全的客观化交易有效，后来基本上能坚持完全的客观化交易，只是那时候的交易平台不是很完善，有些想法不能完全实 现，所以有时候也要主观干预，但主观干预的逻辑也是坚持客观化交易思想。 我 认为程序化交易主要优点是：1、避免了人性的贪婪与恐惧，坚持了自己的交易逻辑；2、坚持一致的交易规则，对于一个有效的系统能够达到稳定的盈利预 期；3、使操盘手脱离了枯燥、耗神的工作，增加生活乐趣；4、程序化交易对于新手培养良好的交易纪律和交易理念有很大帮助作用，缩短操盘手成长时间；5、 创造了兼职做期货的可能性。 期货中国10、您是做多品种组合趋势交易的，那您多品种组合中品种选择的依据是什么？为什么您操作是以单策略多品种组合为主，而不是多策略多品种组合？ 天际系统化：选择品种确实重要，主要依据一是看该品种的流动性是否好，二是看历史的走势上趋势性是否强，三是看波动率是否大。对于沉淀资金较大、成交活跃、趋势性较强、波动率较大的品种作为主要可选择品种。 我 认为绝大多数程序化交易的交易理念就是趋势跟踪策略，多策略的根本实际上是对应不同的周期而已，每种策略都有适应和不适应的市场行情，我的单策略实际上也 是一个综合的系统，只不过是在一个策略里包含了多种开平仓规则，也同时有很多与品种相关的参数组及对应不同行情的开平仓参数，也可以把它看成是一个单周 期、多策略的系统更为合适。至于多品种组合的方式我觉得对于大资金交易者来说更是一种控制资金回撤率、主动防控风险的一种方式，也是为了保持概率优势的基础，对于程序化交易者来说非常容易实现。 其实选择什么样的规则我也很纠结，无论是多策略、多品种；单策略、多品种；还是多策略、单品种都是可行的，更重要的是做好资金管理，我觉得这才是根本，另外还要掌握好度，避免品种、策略过多对盈利效率的影响。 期货中国11、从整体来看，您觉得哪个或哪几个品种比较适合您，或者您在哪个或哪几个品种中盈利最多？ 天际系统化：从几年的实践看，铜、胶、螺纹、焦炭、豆油、白银、前两年的股指都是比较适合的品种，尤其在铜和胶的盈利最多。 期货中国12、2013年是期货市场的创新之年，一共上市了9个新品种，在新品种上市初期，是否只要符合波动率、流动性强的特点，您就会在第一时间内参与交易？ 天际系统化：对于新上市的品种目前参与较少，前一阶段也有尝试，效果不好，他们的稳定性是我考虑的主要原因，另外程序化对历史数据的引用也决定了不能第一时间参与，也许我会等一个较长时间才会参与其中一两个品种。 期货中国13、黄金、白银以及有色金属夜盘已经上市，您目前是否有参与交易？同时夜盘的推出，对您的交易有没有产生影响？ 天际系统化：有参与夜盘交易，我觉得夜盘的推出对于控制风险更有益处，更有利于发挥程序化交易的优势。 期货中国14、市场上有投资者认为全自动程序化交易并不能完全规避人性的主观，对此您是如何看待的？ 天际系统化：我认为一个好的全自动程序化交易本身是可行的，只要仓位得当，它追求的只是一种长期的概率优势，只要相对操作周期的时间够长，它就会是一个盈利的系统，可以坚持。只是目前软件平台可能不能完全实现交易者的思想，有时候会有主观干预；或是交易系统本身不是交易者所设计，没有坚持下去的自信；也或者是交易者有很好的盘感和追求超额利润的目的而主动干预。我的看法是尽力避免主动干预，一个优秀的盘手可以通过自己对未来一段时期市场走势的预期来做好资金管理更为合适。 期货中国15、您有很多种策略，而每个策略的交易逻辑都不尽相同，能否将您的策略归类一下，大概可以分成几种风格？主要用的是哪一种策略？为什么选择这一种策略为主要策略？ 天际系统化：我的交易策略实际上是一个短期波段的趋势追踪策略，尽管有很多参数可以改变交易逻辑，但开仓规则是比较单一和严格的，平仓规则则可以通过参数调整使用单规则或多规则组合。 期货中国16、有人认为策略也需要根据市场的变化而不断进行修正、调整，但也有人认为策略是不需要经常优化、更新的，对此您的看法是什么？您针对自己的策略是否会适时做优化、调整？ 天际系统化：基本逻辑框架不需要经常优化或更新，因为市场的本质可能几百年都不会有较大的改变，投机就像山岳一样古老，因为人性的弱点不会随时间的推移有根本的改变，贪婪和恐惧永远是人性最本质的东西，如果人性改变了，市场也失去了存在的基础。至于其他参数的微调也许合适，当然这要看程序本身的设计理念。 我并不赞成程序化本身交易逻辑想追求完美，趋势要赚、震荡也要赚，有时候是不可兼顾的，坚持一种更适宜，如果觉得未来的一段时期市场将陷入震荡，降低资金配置不适为一种明智的选择。 期货中国17、一个策略成形之后，需要满足您设定的哪些条件才能够正式进入实盘交易？ 天际系统化：我的策略首先是我日常的交易逻辑，我可能会用历史的数据做一个测试，也可能人工回测一些数据，没有特别设定条件就会进入交易，因为仓位配置不大，更多的是在交易中再做微调。 期货中国18、您表示有时候会结合基本面来进行资金管理，那您所关注的基本面具体是哪些？同时您如何结合基本面来进行资金管理？ 天际系统化：我更多的是关注宏观基本面的变化，包括国际及国内的经济前景、行业前景、财政及货币政策变化、重大事态的发生发展等，对于个别品种本身的供需变化关注不多，也没有那个优势和精力。 程序化交易本身就是基于纯粹的技术分析派的范畴，如果技术分析与基本面共振会考虑增加资金配置，同时也会增加持仓信心。 期货中国19、有投资者认为，只有当资金达到一定的规模程度才能称的上是资金管理，您是否认同这个观点？ 天际系统化：我不认同这种观点，就像打牌一样，我觉得无论赌注大小，都应该同样重视，这是在培养一种良好的理念和习惯，要从小资金起就养成良好的投机习惯，这将使你受益终生，如果你想将资本投资作为你一生的事业来做的话，习惯养成和正确理念的树立是十分重要的。 如果你抱着侥幸的心里想在这个市场赚钱的话，更像是盲目赌博，我劝你还是早退出的好。 期货中国20、您在资金管理中，每一笔交易的风险会控制在总资金的多少范围内？您这样操作的依据是什么？ 天际系统化：我认为关于止损有两种理念：1、没有证明是正确的即刻止损；2、证明是错误的才止损。 程序化交易坚持的是第二种，每一笔的交易极端风险控制在品种仓位价值的1%，但具体止损有严格的算法，不一定能确切知道止损点。 期货中国21、您认为自己对止损有着极强的理解和执行力，那在一笔单子中，您是如何执行的？ 天际系统化：我认为严格止损是保证在期货市场生存的基础和保证，必须做到。就像一个杂技演员时刻会挂着一根保护绳，也许你一生都不会摔落，但谁又能保证你万一摔落而不至于要命呢。也许你止损10次9次都是错的，那也要严格执行止损，期货市场最可怕的就是重仓不止损，即使你100次侥幸赚了1个亿，那只要一次你就回到了0。 我从进入这个市场到现在交易了一两万笔，没有一笔违反自己的止损原则，这种理念在进入期货市场之前就已经刻在骨子里了，这也是我敢于进入期货市场的保证。到现在止损早已经变成了习惯，变成了本能，只要开仓就会有止损条件对应出现，也许还不止一种方法，我不会让单子暴露在不可控的风险之中。 期货中国22、您曾经因为遇到小概率事件而发生过隔夜资金回撤25%的经历，根据您现在的风控体系，您觉得应该如何来规避这样的小概率事件？ 天际系统化：一是控制好总仓位，二是理念上从追求利润第一到控制风险第一的转变。当时实际上有些品种并不符合开仓条件，是主观过分追求利润预期的结果。 期货中国23、您所追求的是长期稳定盈利，这也是大部分投资者所追求的目标，从您个人的经验而言，要做到稳定盈利的关键是什么？ 天际系统化：行情是时间的函数，在这个市场想要长期稳定盈利，我觉得保持一个良好的心态最重要，它是确保知行合一、长期坚守交易规则的保证。除此之外，我觉得轻仓、顺势、多品种是技术上的保证。 期货中国24、有人说复利是世界第八大奇迹，同样您也觉得复利是极其重要的，请您谈谈您对复利的看法？您希望自己每年达到多少的复利？ 天际系统化：这个话题，讨论的人已经很多，这是创造财富的利器，但前提是市场要有较大的资金容量，能满足复利效应的有效性，这也是我们需要考虑和必须面对的问题，我们的重点更应该去研究现有策略的市场容量问题，要做到心中有数。 利润预期与风险控制水平是息息相关的，我认为在资金回撤控制在30%的水平上追求70%左右的利润对于我是恰当的。 期货中国25、您目前是兼职做期货，那您工作的时间和期货交易的时间是怎么安排的？ 天际系统化：我工作很忙，目前的操作主要是坚持全自动程序化交易，有一个风控在值守，避免一些系统或网络中断的意外风险，我的主要任务是做好品种选择以及资金管理，闲暇之余也用手机看看盘，找找盘感，我觉得交易是一件幸福的事，是一种享受，无关输赢，这可能与性格有关，所以夜盘我会尽可能盯盘，享受这种过程。 期货中国26、虽然您是全自动的程序化交易，但还是需要一些时间来看盘，做交易计划，您是否有考虑过全职做期货？ 天际系统化：有 过考虑，我觉得一个人的工作如果能与兴趣结合起来就是最幸福的工作，他无论工作多长时间，都不会觉得累，他觉得更多的是在“玩”，是一种享受。如果资金积 累到一定程度，我可能会考虑全职做，实际上我的下半生如果能一边交易，一边到处走走看看，享受这个世界的美好，与大自然心心相通、融入天际、融入苍穹，是 多么美好的一种享受，这也是我今后追求的生活目标。 期货中国27、期货市场已经进入了资产管理时代，您对自己期货事业有何规划？ 天际系统化：先把自己的事做好再说，将自己的心态放好，顺其自然吧！ |
|
|
