|
2014-03-24 22:05:49
追随最好的投资者，将钱投在他们投注的方向总是一个好主意，而在这一点上，可能很难找出相比伯克希尔 .哈撒韦可能的继承人托德-库姆斯（Todd Combs）和泰德-威施勒（Ted Weschler）更令人激动的名字了。 根据近期的公司监管备案文件，这两个极有可能接替巴菲特成为伯克希尔哈撒韦下一代掌门的资产管理人的最大投注方向是两家媒体公司——维亚康姆和自由媒体。 自由媒体成为伯克希尔哈撒韦持仓已经有一段时间，公司也在其中得到了不错的回报。在泰德-威施勒的主导下，伯克希尔哈撒韦持有略低于5%的自由媒体股票，价值约7.75亿美元——根据自由媒体的13G备案文件，这部分持股被记录在他个人名下。不过伯克希尔哈撒韦在过去一个季度中将持仓温和减少了5%，并计入了部分收益。 自由媒体由约翰-马龙（John Malone）一手打造，并在近期决定将其股票分拆为两支关联追踪股票，自由媒体集团和自由宽带集团。这个决定受到市场普遍欢迎，在投资者对净资产价值折扣可能在拆分之后从目前水平下降的预期下，公司股价大涨7%。 根据自由媒体的计划，公司将不会继续推进完全收购卫星广播服务商Sirius XM的计划，但是将通过向自由宽带集团的股东提供优先认购权募集现金用于整合有线电视业务。公司计划使用募集的资金帮助特许通讯公司扩大用户基数和收入。拆分之后的自由媒体集团将受益于主要持有资产Sirius XM的股票回购计划，后者有22亿美元的回购授权，其中有3.4亿美元将直接来自自由媒体。 约翰-马龙领导下的自由媒体经常使用复杂的财务结构来完成交易，从而为股东创造价值。包括对有线业务的整合，股票回购以及以20天交易量加权交易价格20%的折扣对认购权的收购在内，近期的行动也将使得公司的长期追随者受益。 另一方面，沃伦-巴菲特一直是有稳定业务，充足财务资源和股价相比内在价值有明显折扣的企业通过股票回购回馈股东这种做法的强力支持者。维亚康姆就是满足这三个条件的公司，被视为可以通过股票回购为股东带来大量价值的好企业。 维亚康姆的高价值娱乐内容覆盖超过160个国家的超过7亿家庭。公司名下包括了音乐电视台，尼克儿童频道，喜剧中心和VH1，尼克幼儿频道等，是绝大多数有线电视服务供应商的必备品种。维亚康姆还拥有派拉蒙电影制片厂，拥有大量高质量电影。 维亚康姆目前还有88.7亿美元的未执行股票回购授权，公司的股票回购规模相当于其市值的23%，意味着其股价将会有持续的上涨。维亚康姆股价目前处在接近一年高位，意味着市场对伯克希尔哈撒韦的选择是高度认同的。 盲目追随知名投资人从来不是一个好主意。投资者应该了解的是巴菲特及其名下的投资管理人们是如何思考的。伯克希尔哈撒韦在媒体行业的投注显示公司相信杠杆化的股票回购——自由媒体和维亚康姆都通过增加资产负债表上的债务来完成大量股票回购，也使得这个再保险巨头能够通过对媒体公司持股获得长期好处。 |
|
|
