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巴菲特曾暗示，待到他退休，康姆斯和韦施勒很可能接掌伯克希尔哈撒韦(224915, 4020.00, 1.82%)公司。他去年盛赞二人的投资业绩甚至超过他自己。但2014年通用汽车(33.82, -0.07, -0.21%)和维亚康姆(68.61, 1.13, 1.67%)的股票让他们栽了跟头。  伯克希尔-哈撒韦公司的投资经理们：托德-康姆斯(左)、特德-韦施勒(右)以及特雷西-布里特-库尔(中)。库尔是伯克希尔旗下本杰明摩尔、约翰-曼维尔公司、东方贸易公司以及拉森-朱尔公司的董事长。“奥马哈先知”沃伦-巴菲特钦点的接班人可能并没有他本人那么神奇。 2014年，托德-康姆斯和特德-韦施勒显然都未能跑赢大盘。康姆斯差得最多，其投资组合2014年似乎略有下降，跌了0.3%。巴菲特有句名言：他投资的头号原则是不要赔钱。据说他的第二项原则是：不要忘记自己的头号原则。 韦施勒的表现好一些。其投资组合上涨了6.7%。不过，这个成绩不足以胜过标普500指数，该指数2014年分红前上涨了11%以上。(《财富》计算康姆斯和韦施勒的投资回报也是采用分红前的数据。)这是康姆斯和韦施勒加盟巴菲特的伯克希尔-哈撒韦公司以来，头一年出现两人均未跑赢大盘的情况。 去年四月，巴菲特在致伯克希尔股东的年度信中，盛赞这两位经理人的表现。巴菲特曾暗示，待到他离开伯克希尔，康姆斯和韦施勒很可能接管该公司大部分股票投资组合。巴菲特当时在信中写道，康姆斯和韦施勒已经连续两年“轻松”跑赢大盘，并胜过巴菲特本人的投资业绩。 可惜两人未能获得三连冠。对康姆斯的投资业绩拖累最大的，是芝加哥桥梁钢铁公司，这也是他在2014年伊始最重仓持有的个股。这家总部位于荷兰、专注于油气行业的建筑公司，2014年股价跌去了一半。另一个拖康姆斯后腿的，是媒体公司维亚康姆，其股价在2014年下跌了近15%。康姆斯选择的其它股票表现都不错，比如国防承包商通用动力(141.21, 2.32, 1.67%)公司和信用卡公司维萨，在2014年分别增长了44%和17%。但是，总体而言，其投资组合还是未升反降。 韦施勒2014年最失策的选择是通用汽车。由于与点火开关相关的大规模召回，通用汽车的股价去年下跌了15%。 巴菲特自身的许多投资2014年也表现不佳。伯克希尔重仓持有的IBM(155.39, 3.30, 2.17%)公司，去年股价下跌了12%以上。伯克希尔还持有价值40亿美元的埃克森美孚(92.87, 1.00, 1.09%)股票，而过去半年，该公司股价已下跌7%。此外，巴菲特称自己买入英国连锁超市乐购的股票“大错特错”，去年该公司股价下跌了50%。不过，巴菲特和伯克希尔最重仓持有的大型银行富国银行(53.77, 1.67, 3.21%)，去年一年股价上涨了24%。 伯克希尔的股东似乎并不关心巴菲特——以及康姆斯或韦施勒——管理这家保险企业集团1000多亿美元股票投资组合的能力。伯克希尔的股价2014年上涨了27%。诚然，经过多年收购，伯克希尔的盈亏更多的取决于旗下公司的业绩，而非其股票市场投资组合的回报。伯克希尔旗下企业的规模也越来越大，其中包括铁路巨头BNSF公司以及食品公司亨氏集团。 巴菲特和伯克希尔公司未回复对本文置评的请求。 巴菲特经常将伯克希尔的年度账面价值表现与标普500指数的表现作比较。去年，伯克希尔公司的5年间账面价值有史以来首次跑输标普500指数。不过，与所有公司一样，伯克希尔公司的账面价值在一定程度上是会计规则的产物，或许并非公司业绩的最佳指标。 伯克希尔未正式披露其投资回报，或每位投资经理的投资回报。不过，与其他大型资产管理公司一样，伯克希尔每季度会披露自身持有的股票。《财富》据此信息计算出康姆斯和韦施勒的投资回报。该数字未反映两人在第四季度对自身投资组合做出的调整，因为伯克希尔尚未公布相关数据。不过，此调整不会对投资回报数字有太大影响。去年，我们做了一篇关于伯克希尔两位新星——康姆斯和韦施勒——的报道，文中就采用了同样的方法，来计算两人2014年的投资业绩。 直到2014年，康姆斯和韦施勒的业绩记录都难以超越。2013年，康姆斯的投资组合飙升了51%。自康姆斯加盟伯克希尔至去年第二季度，康姆斯的投资组合攀升了116%。韦施勒比康姆斯晚一年加入伯克希尔，截止去年年中，韦施勒的投资组合共上涨了81%。 去年，巴菲特在致伯克希尔股东的年度信中表示，康姆斯和韦施勒的投资业绩超过了他本人，并开玩笑称，如果这种“丢脸的情况”继续下去，“我将别无选择，只能闭口不谈他们两人。”今年，巴菲特有另一个理由对二人避而不谈。(财富中文网) 译者：Hunter 审稿：李翔 |
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