写这篇文章之前我选取了几个市场公认的明星白马股做了个统计，2014年元旦以来，从最高点截止今天，双鹭药业下跌36%，大华股份下跌33%，长春高新下跌32%，歌尔声学下跌31%，这只是个缩影，今年以来出现大幅下跌的明星白马股不在少数，曾经温顺的白马股为什么变得面目狰狞？深刻思考之后我告诫自己：要永远敬畏市场。
上面的几个白马股都是各自行业的佼佼者，公司本身质地优秀，且股价涨幅巨大，但随着股价上涨却在发生着很多微妙的变化。首先从基本面来说，这些公司净利润已经从数千万到了数亿或者从数亿到了数十亿，随着基数的增加，将不可避免地遇到增长瓶颈，在这种情况下，市场对增速的预期势必会降低，就是我们常说的估值中枢下移，一旦业绩低于预期，马上就会出现杀估值，最近机构重仓股电科院的下跌就属此类情况，当然不排除部分公司被错杀的可能，但多数公司在这种情况下高成长很难为继，风险大于机会；其次就是股价，伴随着基本面的高速成长，这类公司往往涨幅巨大，以长春高新为例，该股自2008年起涨幅几十倍，1月15日公布多项利好后涨停后开始下跌，符合利好出尽是利空的规律，曾有朋友说在118元买了长春高新，我说我保留意见，如果我是主力，在这个位置我考虑更多的是如何派发筹码而非继续给别人抬轿子，这种高位票遇到利空容易放大从而加速宣泄，最近年报低于预期后的走势证明了这一点。
从以上两个方面可以得到启示：再看好的票也要分析生产经营所处阶段和股价所处的位置，而不能不计成本盲目进入。在以前片仔癀的投资上，我就曾犯过这种错误，归根结底是对市场的敬畏不够。究竟如何才能做到敬畏市场？过去，当股票出现连续下跌的时候，我总潜意识认为市场在犯错而很少从自身来分析原因，买股票总会不由自主加入主观意识，但必须把握尺度，不能因此失去理性，过于主观是投资大忌，利空都会当做利好，这种思路是很可怕的，尤其是在某个公司基本面明显出现向下拐点时若因为主观没有及时卖出且不会止损，很可能面临的是长期高位站岗。
市场存在即合理，永远要学会寻找和纠正自己的错误，这是我进入职业投资领域最大的变化，在核心思路不变的情况下更加理性地投资，调整自己的投资策略，是对市场最好的敬畏。
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