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一、 和西方发达国家相比，我国在线教育仍处于起步阶段。以美国为例，美国不仅在线教育机构数量众多，且中学后传统教育机构在互联网上开展在线教育的情况也十分普遍。 2013年我国在线教育用户人数达6720万人，同比增长13.8%，在线教育市场规模达到839.7亿元，同比增长19.9%。随着网民规模的不断扩大、在线教育用户网络学习习惯的养成，用户规模还将有持续增长，预计到2017年将达到12032.6万人。市场规模也将达到1733.9亿元。（艾瑞咨询数据） 二、从发展历程来看，在线教育经历了从远程教育平台、培训机构转战线上、到目前的互联网公司涉足在线教育三个阶段。 三、目前在线教育最典型的商业模式有B2C、C2C、O2O、MOOC等。相对比较成熟的是B2C、C2C两种模式：B2C模式是指教育机构直接面向消费者提供教育服务，包括B2C交互和B2C单向；C2C模式是指个人为消费者提供教育服务，包括C2C电商和C2C社区。 在线教育盈利模式主要分为内容收费、平台佣金、广告模式三种形式。 内容收费：对B2C而言，直接对网站所提供的课程进行收费，对于C2C而言，向参与机构在平台上提供的课程按比例提成。 平台佣金：对进驻平台的教育机构收取佣金，进而允许教育机构在平台上开设网络教室，提供公开课程。 广告模式：向在网站上投放广告的投放者收费，这又分为定额、按业绩、按流量等收费方式。 四、产业链情况： 1、平台提供商 目前互联网企业介入在线教育的方式多半是平台，平台提供商主要是为很多内容提供商提供一个销售平台。A股缺乏具有影响力的平台型互联网标的，主要是立思辰、易联众，但与大型互联网企业相比较为弱势，还无法贡献利润。 平台服务商除了传统的B2C、C2C，比较主流的还有针对能力型培训的O2O平台服务，依靠线上吸引流量，而授课依然在线下。 2、技术服务商 技术服务商主要是通过提供软件、系统集成、数据库、存储、通信、音视频传输等建立在线教育网络、平台，服务于教育培训机构或者O2O平台提供商。目前A股上市的软件、系统集成企业参与在线教育的，绝大部分是属于这种类型。技术服务商服务于平台运营商和教育机构，专注于技术、提供全套服务。 3、教育培训机构 传统上教育培训机构包括学前教育、中小学教育、高等教育、职业教育、外语辅导，主要是线下教育，如新东方、学而思等。开展在线教育的培训机构，上市公司仅东软集团旗下的大连东软信息学院属于网络大学。在线教育对教育培训机构的影响主要是线下教育纷纷进入线上，即网校化。新东方、学而思、安博等大型传统教育机构纷纷加大对在线平台的投入，与此同时，各类创业团队、互联网企业、风险投资也纷纷瞄准了这一市场，在线教育领域的投资热度持续升温。据不完全统计，目前国内各种在线教育公司已经不下百家。 但是，目前在线教育占线下教育培训机构主营收入的比重还非常低。 4、内容提供商 内容提供商提供的材料主要有3类：（1）学习视频，主要由传统的线下教育机构提供，如新东方、学而思，这一类个人已经单独划分出了教育培训机构；（2）文档资料，主要由互联网文库机构提供，如百度文库、豆丁；（3）教育工具，即帮助人们学习的辅助性资料，主要由小型辅助工具机构提供。 目前A股上市的内容提供商除了教育培训机构，主要就是各省出版发行公司，该类公司由新华书店脱胎而来，垄断了所在省份中小学教材的发行，目前正在向数字出版转型，如长江传媒已经与天喻信息合作开发教育云。 平台提供商 代码 名称 在线教育收入占比 在线教育相关产品 300010 立思辰 10.31% 教育云服务平台，“优教学”远程教育平台 300096 易联众 较小 职业培训“云学院”，在线教育服务平台提供商 技术服务 300359 全通教育 100.00% 与中移动“校讯通”合作，家校互动信息服务 002544 杰赛科技 较小 互教通，家校互动信息服务 002261 拓维信息 43.70% 与中移动“校讯通”合作，家校互动信息服务 300205 天喻信息 较小 与联通“家校通”合作，家校互动信息服务 教育部“教育云”唯一合作伙伴 300235 方直科技 77.72% 金太阳教育软件，教育软件及网络在线服务 300074 华平股份 较小 在线课堂，通过视音频同步传输实现城乡同步授 课、在线交流 300081 恒信移动 较小 中移动“校讯通”的销售服务 600637 百视通 较小 与印尼国家出版社合作，试水印尼远程网络教育 002396 星网锐捷 无详细数据 教育城域网解决方案 300076 GQY视讯 24.35% 数字实验室 300248 新开普 无详细数据 数字化校园解决方案 教育培训机构 600718 东软集团 较小 大连东软信息学院（网络大学） 600661 新南洋 69.92% 9家子公司和多所院校 002093 国脉科技 较小 海峡学院 000812 陕西金叶 20.35% 西北工业大学明德学院 000915 山大华特 8.65% 山大华特卧龙学校（沂南县二中） 002230 科大讯飞 3.21% 安徽工程大学机电学院；在线考试 002315 焦点科技 无详细数据 焦点商学院在线课堂 内容提供 300148 天舟文化 无详细数据 数字出版物 600825 新华传媒 无详细数据 数字出版物 601999 出版传媒 无详细数据 数字出版物 600551 时代出版 无详细数据 数字出版物 601801 皖新传媒 无详细数据 数字出版物 600373 中文传媒 无详细数据 数字出版物 000719 大地传媒 无详细数据 数字出版物 002181 粤传媒 无详细数据 数字出版物 002599 盛通股份 无详细数据 数字出版物 601928 凤凰传媒 无详细数据 数字出版物 600757 长江传媒 无详细数据 与天喻信息合作，共同开发“教育云” 600633 浙报传媒 无详细数据 数字出版物 601098 中南传媒 无详细数据 数字出版物 600880 博瑞传播 无详细数据 数字出版物 在线教育整个板块的行情性质是题材性、投机性的，但是对于部分上市公司而言，在线教育已经成为一项主营业务，已经提供了实实在在的利润。在选股上有较为明晰的基本面标准；但是在估值上较为模糊，更多的是受到板块炒作的影响，估值水平较难确定。 选股时主要考虑：（1）教育/在线教育业务收入占比，越高越好，受益于在线教育未来发展的程度越高；（2）在线教育的模式以及其在产业链中的位置，最好是面向未来可在线拓展（如移动APP等，而不是将要被移动APP取代的；学校最好是高等教育或职业教育，容易上线）；（3）所有出版发行上市公司均有可能成为数字出版物内容提供商，选取标准是进展最快的公司。 |
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