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支付具备重要战略意义,产业巨头纷纷进军支付领域或是运营商银联合作推进移动支付的动力。支付是除搜索、输入法、浏览器、语音等之外的另外一个互联网/移动互联网入口,用户的支付行为数据,资金沉淀等因素使得支付入口具备重要的战略意义,吸引产业巨头纷纷进军支付领域。支付宝被认为是阿里集团最重要的资产,腾讯借力微信5.0支付功能实现O2O消费闭环。作为移动通信和支付领域的传统龙头中移动和银联,于12年6月签订战略合作协议,合力应对挑战。联通、电信也均有推进计划。 近场支付市场空间弹性最大,且是移动银联联盟具备优势的领域,预计将是主攻方向。移动支付分为远程支付和近场支付,近场支付主要用来替代现金交易,目前年现金交易超过10万亿元,而近场支付尚不足100亿,具备1000倍成长空间。要做到替代现金交易需要具快捷、安全和完善的使用环境等条件,而当前互联网企业提供的移动支付方案,大多还达不到替代现金的效果。而移动和银联在该领域具备不易逾越的优势,也是唯一能够提供芯片级支付安全保护的方案,近场支付将成为移动银联联盟的重点布局方向。一年多年,移动支付产品发布会等重要活动,均由移动和银联董事会亲自出席,从中可以看出两大集团对该业务的重视。 应用环境基本成熟,预计14年NFC用户将爆发式增长。近场支付自移动银联12年合作以来进展很快,支付标准得到了统一,双方TSM平台实现了互联互通,已经有十几家银行卡应用上线,北京公交应用已经上线,上海等其他大城市也将在年内上线。刷卡环境已经基本完成改造。数十款各类档次的移动定制NFC手机即将上市。我们预计2014年NFC手机支付用户将有望实现快速增长。 建议优先关注NFC SIM卡生产厂商投资机会。移动支付产业链包括芯片、卡商、POS机、应用开发等,我们认为卡商将率先受益用户放量,当前运营商手机支付基本统一为NFC-SWP方案,用户必须首先更换SIM卡。SIM卡是IC卡领域内最大的板块,年发卡量近10亿张。NFC SIM卡价格是传统SIM卡的数倍,且毛利率较高。我们预计,NFC SIM卡将经历类似金融IC卡的发卡放量阶段,最终年发卡量有望达到数亿张。将有望为SIM卡厂商带来可观的新增市场空间。 投资策略与建议: 基于客户关系基础、产品性能、市场布局等因素,建议重点关注国内SIM卡龙头厂商,中移动NFC-SIM卡供货厂商东信和平(002017,未评级)、天喻信息(300205,未评级) 风险提示 弱基于NFC的丰富应用上线速度不及预期,或将导致用户数进一步增长。（东方证券研究所） |
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