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Wyckoff：买入和卖出测试 Wyckoff股票学说和技术的四步分析法：1判断市场是否为价格移动做好了准备，2然后分析竹节图（或者蜡烛图），3通过对某一时间段图形买卖测试的分析找到市场的意图。 Wyckoff的头三步都可以简单的在图表中发现，第四步其实也可以简单的发现。但是这简单的背后却有着一个前提，就是优秀的判断力，而这些判断力来自于不断地实践，而不是只来自于某本书。能学到的是工具能够帮助我们正确判断。这些都是Wyckoff第四步的焦点。 市场是否准备好了 市场是否准备好了取决于当前的价格位址与前面的价格行为以及导致当前价格形态的价格行为。除少数意外，价格位置准备好移动的位置往往能够发生在回撤或者反弹的结尾处或附近。股票上涨前的信号表现为回撤的完成，下跌的信号表现为反弹的结束。 要知道并不是所有市场行为都符合这4步。有些直接是价位和价格行为反映这两步。 市场的价格行为由相对价格和相对交易量决定，这在市场方向要发生变化时有很好的指示作用。如果能够读懂市场的价格行为，将很好的帮助你在市场准备好移动前参与进来。 股价回弹意味着需求为主，增长的需求将让反弹保持下去。如果用Wyckoff四步法寻找做空机会的话，就是寻找需求失去主导地位的位置。需求失去主导的位置将是反弹结束，进场做空的最佳位置。 在反弹中，需求的多少表现为日线的幅度宽（最高低价差）、收盘价在k线上部伴有递增的交易量、k线每天增长的部分递增。（如图1）。只要这种种特质保持下去，市场就被良好的需求占据主导。反弹会持续下去，空头将被迫推迟。  好的需求量会让反弹继续，上涨的量应该大于下跌的 不管一个反弹有多强，需求不可能永远持续。在某个位置，需求将退化，这时反弹基本就快结束了。相对于先前的宽幅k线和不断增加的净增长，市场出现窄幅k线和增长幅度减小。这代表着两种可能：供给出现，空头试图夺回主导权，或者是需求正在减弱。 清楚的认识到市场正处于什么阶段非常重要。交易量可以帮助做判断；反弹中增加的量却伴有短小k线和减少的净增长表明需求遇到了供给（图2）。减少的量伴有短小k线和减少的净增长表明需求衰退（图3）。这两种情况都警示着反弹即将结束。因此，也许应该开始空头思路了。一个原则是大量供给的出现比需求减弱的弱势信号更强烈。如果反弹的结束时由于供给的出现，意味着空头是主导，往往导致反弹结束后大幅的下跌。需求减弱导致的反弹结束，只是说明需求的参与者减少了。当价格到达某个相对低位时，买家也许还会回来买入，或者如果价格在当前价位保持住，他们购买的意愿也许又会增加。  重要的判断 不幸的是，没有单一的价格分布，净增长或者交易量能够单独的判断反弹的结束。从这个角度讲判断非常重要。举例，两只股票都是表现出弱势，即将转空，选择由于出现供给的肯定比只是需求减少的效果要好。在这样的例子中，判断要全方位考虑，而不是仅凭某一个相同的特质。在现实中，机会的出现往往能很简单机械的判断。 即便都是遇到供给的股票，，情况也不相同，有的会立刻停止上涨，有的可能还会继续反弹几天直到供给彻底打败需求。判断股票间的相对强弱和下降的可能性可能会对选择的结果造成不同，有的开了空仓后，反弹还在持续。反弹的持续不一定意味着错误的判断，只要有一个合适的止损位置，能够容纳适度的反弹。 就如同价格行为可以预示着反弹的结束和沽空的机会一样，他也可以预示下跌的结束。下跌的主导者是供给。供给的增加表现为向下的宽幅k线，不断增加的净下跌幅度和不断增加的交易量。和需求一样，供给也不是无限的；在某个位置，供给会减弱（图4）或者需求转为主导。当每日的价格行为表现出这两种情况者在发生时，就是应该考虑做多的时候了。 然而，并不是所有的价格行为的变化都应被视为交易的机会。这就使得当前位置和以前这个位置的相互关系变得重要。比如，一直被确认为上升趋势的股票，他相对于市场为强势，有足够高的目标可以继续做多（还有空间）。实际上他在一个很好的多头趋势中，预示着他已经准备好了再次向上。但是这在Wyckoff的四步法中并不是蓄势待发的定义。 Wyckoff方法的学生选择那些很好的定义为上升或下降趋势的品种交易。 一直上涨中的股票会不断的调整修正，有时甚至会有大的修正。对交易者来说，上涨过程中的每次小的修正都是进场做多的机会。Wyckoff指出股票修正到涨幅的一半附近也是正常现象，修正可以是1/3到2/3之间的任何地方。当价格到达这些区域的时候就要仔细的观察价格和交易量的行为表现。寻找需求出现或者是供给衰竭的信号。这些都被定义为新的上涨即将出现的信号。 学习回撤一半点（50%回撤） 长线投资者也是用50%回撤的方法建立头寸。在这种情况中，全面的分析是必要的。相对于在一个显得涨幅的回撤为进场，还要考虑全局的回测点。当回撤到达50%区域时，可以开始仔细观察价位行为和交易量的行为。但是，请记住，观察的目的还是判断供需关系的变化。应该注意到现在这种观察应该有更大的视角，比如不再是观察两三天内的变化，而是超过一周甚至更长。最终的判断来自于50%回撤位附近的一系列市场行为特征。这个例子是为做多而举的，做空的思考方式也一样，只不过是反向思考。 Wyckoff学生要找的是已经蓄势待发股票，如果是在已有的确定的趋势前提下成功率更高（顺势而为）。然而请记住这需要巨大的耐心。正常来说，市场大部分的时间处于整理状态，趋势是少数。因此等待趋势的整理结束进场需要耐心。趋势和整理（区间交易）完全是两个概念。区间交易和趋势交易都是可以找到市场的信号的，价格行为都会给你提示。 区间交易价格行为 对很多投资者和投机者来说，整理区间是最难熬的。总是有各种各样的假突破。来来回回，最终交易者要么是打个平手，要么不赢反亏。两个首要原则可以避免这种情况：一是忽略所有发生在区间中部的信号，第二个就是假设在区间中的所有的反弹也好，回撤也好都会被区间挡住。 避免在区间中部开仓的道理是显而易见的，但是很多交易者都会被他们的欲望所控制。区间是被限制了的有限的垂直空间，因此在中部开仓等于直接把利润的可能空间变成了一半。保持这个想法会让你放弃在区间中部开仓更容易。你可以把区间换分成上中下三个区域，唯一绝对不能参与的就是中间这个区域。或者分成四个区域，中间两个不能参与。这些方法是的进场机会减少，但是保留的都是盈利潜力更好的机会。 我们试想一下区间为6个点。底部1.5个点的位置正好是区间底部考虑做多的位置。顶部1.5个点是考虑空的位置。区间底部1/4位置弹至顶部1/4位置，反之也是，这些都是合理的预期。因此，有可能收获4.5个点。真实的风险报酬比达到1比3。止损1.5个点，如果开仓部位在距离区间上下沿1.5点内，那么你的止损就在区间外，被打到的几率相对更小。这是如果被打也没什么遗憾的，特别是你已经在一个区间里上下区间交易了好几回。 区间整理过程中，阻力支撑为可能会有好多次假突破。对于区间交易者来说，这些假突破很难熬，但是一定要记住，看上去穿越了阻力支撑位置不一定能带来一次真正的突破。Wyckoff管这种假突破叫做Spring（向下假突）和upthrust（向上假突）。 风险报酬比1比3： 有些股票行情独立于大盘之外，和指数不同步，大多数还是同步的。这就有了Wyckoff的第五个步骤。逆势操作容易失败，可能会在真正的趋势前已经经历过多的亏损。第五步，投资正应该分关注时间这个因素，这个大市场环境的时机。 作者Craig FSchroeder已经研究并从事Wychoff方法教育工作21年，并在诸多交易公司担任市场分析师及决策提供者。 |
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来自： johnking163 > 《VSA》
