生物制药股资料

并购及新药是生物制药股的两条投资主线

www.eastmoney.com2014年03月16日 08:27王碧纯

　　2014年对于药品企业而言“降价”风潮仍在蔓延。但是生物制药由于进入《国家基本药物目录》的产品较少，基本上是抗癌产品，因此降价承压力度较小。而近几年来，我国癌症发病率不断升高，对于抗癌药物市场需求也将逐步扩大。对此业内人士建议投资者关注有并购重组以及新药研发的公司。

　　并购步伐加速

　　带动生物制药公司股价上涨的主要因素在于并购重组以及新药研发。新版GMP对于中小企业而言如同头上悬着的“达摩克利斯之剑”，决定着企业的“生死”。随着去年底新版GMP认证大限已至，未达到标准的近四成无菌药品企业面临产品线停产的命运。而近期各地的基药招标成为了“压倒”中小企业的最后一根稻草。以上海为例，未递交新版GMP证书的企业，将会被取消中标资格，停止采购。根据国家食药监总局判断，新版GMP改造或将淘汰500家至1000家药品生产企业，并且考虑改造后企业后期运营成本也将增加，将会加速制药企业并购步伐，行业集中度将会得到进一步提升。

　　然而，对于一些未通过新版GMP认证的企业，旗下拥有的医药(行情 专区)产品和批文将会成为大型企业并购时考虑的关键因素。制药行业重新洗牌的大幕即将被拉开。面对这一契机，广药集团大南药板块总监王文楚曾表示，未来将会以旗下上市公司白云山(行情 股吧 买卖点)及其子公司作为运作平台，预计在三到四年时间，并购20至30家具有较好产品、地域优势的企业。而在今年年初梅花集团(行情 股吧 买卖点)就表示拟出资收购大连汉信生物。沃森生物(行情 股吧 买卖点)也表示出资8亿元收购未通过新版GMP认证的大安制药。除此之外，智飞生物(行情 股吧 买卖点)也表示拟收购上海荣盛生物药业涉及疫苗产品相关业务和85%的股权。企业通过并购可以丰富产品线，增厚业绩，并且还能降低生产同样产品企业的竞争。

　　“企业进军生物制药领域，主要是看中未来行业的发展前景”，一位匿名分析师向记者表示。近年来中央和地方政府都在不断加大对于生物医药行业(行情 股吧 买卖点)的扶持力度。而生物医药产值高、利润高能为地方政府带来丰厚的税收，也是各地大力发展生物医药产业园的关键因素。因此各地为了“拉拢”企业也将争相推出优惠政策。

　　根据国务院颁布的《生物产业“十二五”规划》显示，将全面加快生物医药产业的创新能力和产品质量管理能力，促使2013至2015年生物医药产业产值年均增速达到20%以上。日前上海也发布了《上海市生物医药科技产业发展行动计划(2013—2017年)》，将优先发展生物制药，推进企业并购重组。并且提出到2017年底形成一家销售超过1000亿元的旗舰企业。力争实现生物产业新一轮跨越式发展。

　　关注新药研发

　　“在选择投资标的时，新药的研发能力是投资者关注的重点”，上述分析师告诉记者。由于生物药品相对于化学药品而言门槛较高，要求企业拥有较强的研发能力。并且由于生物药品研发时间较长，动辄几千万至亿元的研究成本。如果企业提早布局研发，新药将会抢先一步推出，率先占领市场。因此产品的上市时间成为了市场关注的焦点。

　　前期由于被市场寄予厚望的双鹭药业(行情 股吧 买卖点)的重磅新药达沙替尼、来那度胺被正大天晴率先报批，并且达沙替尼先于双鹭获批。对此市场为产品未来的销量产生担忧，虽然双鹭药业多次表示并不会对公司业绩产生影响，但是股价还是出现接连下跌。

　　而近期海王生物(行情 股吧 买卖点)受到热捧最关键的因素就在于公司抗肿瘤“替吉奥片”的获批。该药在2012年国内销售额约为4.46亿元，并且从2010至2012年复合增长率高达124%。市场预计未来终端规模接近年均14亿元。除此之外，近期新药获批利好消息不断，科华生物(行情 股吧 买卖点)两项生化诊断试剂获得医疗器械注册证，华兰生物(行情 股吧 买卖点)H7N9流感疫苗药品注册检验合格。

　　不过，目前国内生物制药主要以仿制药为主，而由于近几年多家公司争相研发单抗仿制药。“过几年，或将面临产品集中上市的情况，从而遇到产能过剩等困难”，信立泰(行情 股吧 买卖点)总经理叶宇翔曾表示。因此，公司进军生物制药将不会选择涉足仿制药，而是研发国外正在研发的品种。争取在明年2月份，会有1至2个肿瘤产品申报临床。

　　除此之外，上述匿名分析师表示，投资者应该关注目前产品已经进入临床试验阶段的企业。如沃森生物的23价肺炎球菌多糖疫苗以及智飞生物ACYW135群脑膜炎球菌(结合)B型流感嗜血杆菌(结合)联合疫苗等。