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编者按：2013年以来，互联网金融呼啸而至，对中国经济社会产生了翻天覆地的影响。可以预见，未来中国经济金融发展将与互联网金融息息相关，电商、P2P、在线金融等热词将成为全社会持续重点关注的对象。2014年，借互联网金融企业逐步产生分化之际，搜狐互联网金融综合大量报道和内部资料，特别评选出互联网金融16强新兴企业，并在此附上公司调研报告，以期为投资者和创业者提供指导。 ---------------------------------------------------------------------------------- 自互联网金融开始变得炙手可热，众筹一词逐渐走进人们视野，同P2P网贷平台一并喻为互联网金融颠覆性的创新双雄。而相较于传统的融资方式，众筹和P2P网络借贷更加灵活、开放、高效，成本更加低廉。这也是为什么二者在中国成长短短几年时间，即赢得了越来越多的人的认可。 随着P2P行业的持续火爆，凭借众筹网名声渐显的网信金融也开始涉足这一领域，并首创了国内P2P网信模式，引发市场关注。 首批吃螃蟹的人：瞄准众筹大市场 众筹源于国外crowdfunding一词，最早进入中国可以追溯到2011年，但是自从去年互联网金融大规模兴起之时，众筹才开始真正进入大家的视线。据世界银行报告，预计到2025年，发展中国家众筹将达960亿美元规模，其中500亿在中国，这就意味着未来中国众筹市场潜力巨大。而在第一批兴起的众筹网站中，网信金融作为其中的典型代表，运作模式可以为创业者和投资者带来许多思考。 网信金融集团是由多家知名金融企业与专业投资机构共同创办，定位于中国互联网金融综合服务提供商，其旗下囊括了众筹、P2P网贷、在线理财、网络征信等全线业务，建立了众筹网、第一P2P、壹金融、原始会、金融工场、点财网、金融女郎、拍车365等多个专业金融服务板块。 在互联网金融风生水起的今日，网信金融凭借持续的创新和敏锐的市场洞察力，构建全国性的经营网络和多牌照的服务平台，目前已在国内建立华北、华中、华东、华南等四个区域总部，员工逾1000人，并成为首批入驻北京互联网金融产业基地的企业之一。2014年初，网信金融宣布在旧金山建立美国分站，正式启动美国市场拓展，这也是国内首个众筹企业海外设站。 近年来，奖励式众筹和股权众筹如雨后春笋般在中国不断蔓延，正是看准了中国众筹辽阔的发展空间，网信金融接连推出三大众筹平台：奖励型众筹平台“众筹网”，为项目发起者提供募资、投资、孵化、运营一站式综合众筹服务；专业金融产品定制化电子商务平台“壹金融”，在互联网平台上用众筹方式帮助普遍用户购买保险、理财产品；股权型众筹的平台“原始会”，专门针对机构投资者和有资金实力、投资经验的投资人设立。 从发展程度来看，相较于国外Kickstarter、IndieGoGo、Gofundme等知名众筹平台，国内各个众筹模式网站还处于初期摸索阶段。众筹网作为首批吃螃蟹的人，已经在短时间内成长为中国最具影响力的众筹平台之一。 众筹网刷新奖励式众筹行业募资记录 众筹网于2013年2月正式上线，是网信金融集团旗下的众筹模式网站，为项目发起者提供募资、投资、孵化、运营一站式综合众筹服务。截至2014年5月，众筹网共拥有863个众筹项目，累计支持人76636人，筹款总额达2333.3万元。 为防范范融资过程中可能出现的各种风险，众筹网在项目施行前会有工作人员进行严格的审核。据网信金融CEO盛佳介绍：“一个项目要经过：后台申请——初审筛选——项目经理审核确认——总管领导终审——技术完善，才能最终上线。具体就是，所有的项目申请经过初审审核后，筛选掉一些信息不全、不符合网站要求的项目，合格的分发给各个项目经理；项目经理二审，二审合格后继续电话联系项目发起人，核对并完善项目信息，再上传给两位终审领导；终审通过了，项目再经过技术编辑格式、修改文字，最终完善后方可上线。” 在风险控制上，众筹网内部会不断地对平台系统进行优化，对众筹的项目发起人采取严格的审核机制，尽量确保发起人信息的真实性。同时，众筹网通过引入集团担保业务，由担保公司先承担项目中期破产或者没有按约定的计划执行的风险，以确保资金返还给项目投资人，这也成为了众筹网有别于其他众筹模式网站的最大优势。 在中国众多众筹网站同质化的竞争下，盛佳指出，众筹网的核心竞争力可以表现在以下几个方面： 第一，众筹网定位很清楚，专业做众筹，包括iOS、安卓平台上的用户体验。众筹网给用户发起全平台推广服务，与每一个品类中的资深合作方实现共赢；第二，众筹网在国内有越来越多的合作伙伴，包括媒体，共同为项目发起人提供更专业的服务；第三，众筹网的母公司网信金融自身是金融服务集团，可以给创业者提供各种各样基于股权或债权的投资服务，帮助项目发起人实现商业目标，提供一系列增值服务。 目前，国内众筹的盈利模式还不特别固定，但想象空间巨大。盛佳表示：“就部分众筹网站而言，他们一般会收取5%至10%的服务费（众筹网目前是不收取手续费的），但这个并不能真正实现盈利。对众筹这个新模式来说，盈利空间更多体现在未来的潜力上。众筹可以和很多行业合作，并且能看到获得收益的一些点，这些都需要不断摸索，都可以更深入挖掘。” 壹金融搅局传统保险业 除了众筹网上琳琅满目的奖励式众筹项目，网信金融也用众筹思路解决了互联网金融时代下的理财需求。 2013年，网信金融集团旗下专业金融产品定制化电子商务平台壹金融联手长安责任保险有限公司，共同推出“爱情保险”众筹项目，实现由实物众筹过渡到金融众筹成功转变：每份投保金额520元，5年后投保人凭与投保时指定对象的结婚证，即可领取每份999元的婚姻津贴。该项目很快在互联网上散播开，最终募集总额627万元，创最高筹资记录。 紧接着，2014年2月14日壹金融再度联手长安责任保险，在北京地区力推“摇号险”：参与小汽车指标摇号的申请人，除能得到意外伤害风险保障的同时，还能在摇号中签后得到一定的购车补贴。每份“摇号险”的保险期间与摇号的频率同步。产品保费共分四档，消费者可自由选择购买10元、45元、1000元、2000元四种不同价位的产品。据壹金融相关负责人介绍，该产品从策划至上线仅用了15天的时间，速度之快远超传统金融机构的想象。 壹金融之所以能够在金融众筹上取得显著成绩，主要有以下几点原因：首先，保险天生具备互联网属性，互联网的聚合性可以成为保险销售的重要入口，而其带来的新经济和新的生活方式，不可避免地触发了新的风险点，从而派生出大量保障需求。2013年以来，以货币基金为代表的宝宝军团率先爆发，颠覆了人们的理财观。在这波浪潮过去以后，互联网金融势必会寻找新的爆发点，其中，互联网保险正是最重要的契机之一。壹金融正是看准形势，势如破竹地介入其中，并利用了“众筹”这一金融创新模式，达到一鸣惊人的效果。 其次，互联网金融时代，个性化需求全面爆发。壹金融凭借个性化的金融产品定制平台，切准用户“痒点”，借助移动互联迅速形成用户大数据积累，再逐步实现大用户数据向盈利模式的转变。 原始会涉足股权众筹 数据显示，网信金融旗下股权众筹平台“原始会”2013年12月28日正式上线以来，已拥有五百多个注册用户，上线六十多个项目，完成融资达1亿元。2014年初，原始会四个众筹项目入选中国众筹实务论坛评选的“2014中国10大优秀众筹项目”，分别是国广星空、指尖互动、口语达人和悦咖啡。 原始会一直致力于为投资人和创业者提供一站式投融资综合解决方案，帮助创业者迅速融到资金，帮助投资人发现优质项目。在这里，创业者可以发布项目，并通过这个平台面向投资人融资，让投资人一起来众投。同时，原始会还提供创业辅导、财务顾问、品牌营销、多渠道退出等增值服务。 2014年2月，原始会携手联合光伏、国电光伏等共同启动了光伏互联金融战略合作，通过众筹模式在深圳前海新区联合开发全球首个兆瓦级的分布式太阳能核电站，该项目总募金额1000万元，认购份额为10万元/份，每人限购一份。项目一经推出，即引发资本市场强烈反应，港交所上市的联合光伏当日股价大涨8%。截至目前，已经有67位投资者参与，投入总金额1070万元。 受累始于2012年的国际市场颓势，产能过剩严重，中国光伏产业持续生活在低谷之中。原始会开天辟地的创举不仅拓宽了传统企业的融资渠道，也给光伏行业带来新的曙光，产业链中的公司和投资者都将因此而受益。 值得注意的是，中国的股权众筹一直以来都在小心翼翼的经营，时刻提防非法集资、金融欺诈、洗钱等风险问题，对于如何避免可能触碰的法律风险，原始会给出了自己的答案。 网信金融CEO盛佳表示：“做股权众筹一定是要在合规、合法的范围内来进行运作，对非法集资是一定要避免的，首先我们针对的是特定的公众，所以我们的投资人必须得是认证投资人。” 原始会的认证投资人分为两种，一种是机构投资人，包括企业、集团，或者是基金，或者是专业的投资机构。另一种是个人投资者，但需要较高的门槛：第一，净资产需超过一千万；第二，收入需超过50万；第三，在净资产和年收入都达到要求后，还需要有一定的投资经验；第四，个人投资人每年的投资额度有一定的限额，不得超过净资产的10%。 盛佳指出，到目前为止，原始会在很多时候采取的是邀请制，大部分投资人都经过了邀请，因此原始会对这些投资人的资质有一个比较清楚的判断。 首推P2P网信模式 零逾期率引业内关注 除了不断壮大自身的众筹业务，网信金融在P2P领域中同样蓄势待发。 2011年上半年，网信金融集团看到政府在大力推动小微金融，认定这一领域未来的发展会非常有潜力，因此，在当年5月份成立了大众联合投资管理有限公司，专注于中小微信贷银行外包和P2P模式。经过两年多的运营，结合互联网金融的发展趋势，大众联合开始尝试借助互联网的力量，把传统的P2P线下业务搬到了线上，成立了第一P2P集团。平台基于借款人和投资人分别提出的用款申请和投资理财需求，对借款人自身及经营状况进行分析、评判，将其信贷需求匹配给合适的投资人，协助二者完成借贷行为。 第一P2P在产品结构上进行了多样化设计，新手标最低投资额度为10元，普通标最低投资额1000元，期限30天到一年，业务类型不同，能够满足不同的投资需求。 在网信金融CEO盛佳看来，第一P2P投融资平台凭借多年金融行业背景，首创的网信模式，创新了传统的信用借贷模式：通过互联网实现信息共享、降低交易成本，惠及投资者，同时，借助多年金融行业背景，投资安全，有切实保障。 盛佳认为，与其他P2P平台相比，第一P2P的特别之处可以体现在以下几个方面： 第一P2P主打车贷、房贷和产融贷三条产品线。在车贷上，与香港上市公司中国信贷旗下第一车贷合作，通过多种渠道双管齐下保障投资人收益；在房贷上，与香港上市公司中国信贷旗下第一房贷合作，由大型担保集团提供担保，并以借款人名下房产作为反担保措施，由专业机构对房产进行评估，房产价值能够覆盖其借款金额的120%以上；在产融贷上，与产业领域的核心龙头企业合作，结合核心企业提供的产业链大数据进行分析、评判，并针对不同行业、不同产业链量身定制打分卡模型，由专业的金融团队对借款项目进行严格筛选和风险把控。 此外，第一P2P与国内知名担保公司合作，一旦借款人发生违约，担保公司立即启动代偿模式。第一P2P曾多次坚称不实行资金池操作模式，对借贷双方需求进行真实匹配，引入第三方支付账号对投资人的资金进行监管，使投资人资金不会沉淀在平台内部。 据盛佳透露，目前第一P2P投资人的累计投资额为4.5亿元，年化收益率9%-15%，已为投资人带来253.56万元，至今逾期率为零。 创新背后的两大隐忧仍值得警惕 光伏众筹存隐忧 行业人士认为，原始会携手联合光伏启动光伏互联金融战略合作，是一次大胆的商业模式创新。然而，作为一种新兴的互联网金融，股权众筹尚游走于中国法律的边缘，颇受争议。由于向不特定人群公开募集资金、以分红作为回报，股权众筹很容易触碰到非法集资的高压线。而分布式光伏发电的前期资本相对大额，两者结合起来更会面临众多问题。 《公司法》规定，非上市公司的股东人数不能超过200人，有限责任公司的股东人数不得超过50人。而《证券法》则规定，向"不特定对象发行证券"以及"向特定对象发行证券累计超过200人"的行为属于公开发行证券，必须通过证监会核准，由证券公司承销。这又限制了股权众筹模式中股票的发行方式。为了规避可能触碰的非法集资风险，原始会规定了只有网站审核通过的投资者才能看到项目收益率等更详细的信息，并且总人数控制在100人以内。 联合光伏首席信息官姚杰坦诚："现在的法律法规不允许面向所有人去做"，这就让部分人对光伏众筹的市场前景并不看好。 而对投资者而言，收益率如何保证也成一大困扰。普通人对于光伏电站质量和风险运营不够了解，投资风险更大。特别是中国光伏行业持续处于低谷期，能否通过新融资方式摆脱经营困境仍不得而知。 同时，股权众筹作为一种融资方式，并无法回避信息披露、资金管理、投资回报难以预料、股份转让与退出等问题。有鉴于此，证监会将于2014年6月公布股权众筹管理办法，填补众筹的法律空白，而在监管政策落地之前，尚未可知股权众筹的市场前景到底有多大，原始会的诸多创新模式能否继续经营。 
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