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欧洲央行开启负利率时代意味什么 翻译：龚蕾 （检索到一篇文章关于欧洲央行开启负利率时代意味着什么，却一直打不开原文。在论坛里看到不少老外对此的讨论，看来似乎是热点话题。欧洲央行开启负利率时代，意味着什么呢？）  周四，欧洲央行公布一揽子刺激，以刺激经济，包括降息与廉价贷款。欧洲央行宣布下调利率，并首次将存款利率调降至负值，试图避免欧元区遭遇日本式的通缩风险，这也是2003年11月以来，欧洲央行再度降息。  1、欧洲央行将主要再融资利率调降10个基点至0.15%的创纪录新低，从2014年6月11日开始。 2、将边际贷款利率调降35个基点至0.40%，从2014年6月11日生效。 3、将存款利率从零调降至负0.10%，从2014年6月11日生效。 同时欧洲央行行长德拉吉宣布正筹备债券（ABS）购买计划，将结束SMP冲销。实施新一轮长期再融资操作(LTRO)。如有需要，将迅速采取进一步宽松措施（QE），若有需要，将使用非常规工具。定向LTROs将于2018年到期，最初规模为4000亿欧元。  下面分析内容均来自CNN，笔者节选做了译文： 第一，欧洲通缩风险增加，这一次欧洲央行降息，给投资者措手不及，而此次行动也是为了提振欧洲经济。欧洲经济增长一直疲软，包括法国和意大利，上月，居民消费价格增长仅0.5%，通货膨胀率也非常低，如果继续，可能会推迟个人消费与企业投资，引发恶性循环，增加了通货紧缩风险。 第二，疲弱的欧洲经济，让包括德国这样具有竞争力的国家削减工资，还债更难。一个月前，欧洲央行行长德拉吉已经暗示会采取各种措施来应对风险。并且，如果有必要的话，该央行已经准备好降息，或者通过美联储那样的资产购买计划，增发钞票。 第三，一些经济学家预计，欧洲央行下调存款利率为负数，还可能进而走向未知。五月份，欧元区消费物价仅上涨0.5%，欧洲央行通胀率略低于2%，周四下调了预期，接下来三年内可能是1.4%。 第四，欧洲央行还宣布了一系列措施，向欧元区注入更多廉价资金，包括一系列长期贷款，促进银行贷款业务。欧洲央行提供廉价长期银行贷款，刺激与促进企业贷款。欧洲经济在很大程度上依赖众多的中小企业，德拉吉表示，通胀维持在一个非常低的水平，通缩风险增加，如果必要，可能也会推出美国式量化宽松计划。 举个例子，当银行支付1%利率时，如果把钱存入银行，银行会支付给你一分钱利息。而当利率为负数时，资金会流向相反方向。从这个角度来分析： 第一，新兴市场的商业机会，欧洲宽松来开了帷幕，欧洲更低的利率可能会推动欧洲投资者进入新兴市场国家，成为新兴市场国家金融市场驱动力，投资者寻找新的投资方向。据报道，昨日，百度与万科达成合作，万科商业地产通过手机应用为消费者提供实时信息，马云入股恒大。互联网与传统房地产行业的结合蕴含着巨大的商业机会。 第二，美国市场的商业机会，一边是美联储逐步退出量化宽松QE，一边是欧洲央行拉开了负利率时代，或许更加会加速欧洲投资者进入美国市场，加速资金流回美国市场。 周四，欧元进一步下滑，欧元区可能会在更长时间内继续经济刺激计划，也有经济学家认为，这种刺激方式也可能会适得其反。 欧洲、美国、新兴市场，最大的赢家会是谁呢？    参考文章： 1、The Era Of Negative Interest Rates Has Begun http://finance.yahoo.com/news/comes-ecb-decision-112421626.html;_ylt=A0LEV14ILZFTPHwAq4pXNyoA;_ylu=X3oDMTEzYnA4MTQ5BHNlYwNzcgRwb3MDMgRjb2xvA2JmMQR2dGlkA1ZJUDQzM18x 2、ECB Ushers In Era Of Negative Deposit Rates, Announces New LTRO Plan http://blogs./incomeinvesting/2014/06/05/ecb-ushers-in-era-of-negative-deposit-rates-announces-new-ltro-plan/ 3、Europe steps up fight against deflation risk http://money./2014/06/05/news/economy/ecb-rate-cut/ 4、Deflation risk: What will Europe do? http://money./2014/06/04/news/economy/ecb-interest-rates/ （以上仅代表笔者个人阅读翻译整理，欢迎交流。）
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