券商暗战沪港通
导读
尽管热情高涨的香港券商目前仍未能打消投资者对A股的忧虑，但这并不影响沪港通将引发的“金融革命”。
券商正盘算着如何抓住沪港通这一轮生意机遇。港交所最近向腾讯财经透露，上个月共有约200家券商提交参与沪港通的初步意向，热情较高。港交所行政总裁李小加也忙于赴内陆四处“路演”。 热闹的市场氛围之下，同样希望在A股淘金的小投资者却在担忧内陆股市不景气，会否被套。但无论各个参与者打着怎样的算盘，沪港通必将引发一场“金融革命”。 “之前的QFII、QDII以及CEPA对券商的商机不多，也无成功的例子，前海也成了搞房地产，只有沪港通有实质的东西，内陆在金融安全的原则之下，已突破以往的保守政策。沪港通是金融的革命，虽然很多细则并没出来，但对本地小规模券商有很大的机会。”香港立法会议员、恒丰证券主席张华峰日前对腾讯财经如此表示。 虽然沪港通初期能为市场参与者带来怎样的回报尚无法预测，但大势所趋，多数香港券商均不愿错失这个赚钱的良机。 港交所发言人接受腾讯财经询问时透露，香港券商参与沪港通的热情挺高，5月有约200家券商递交参与意向书，其中约100家表示会于今年10月首批加入沪港通业务。进入6月，每天都有券商递交正式参与沪港通的申请，第一批参与报名的截至日期为6月30日。 上述发言人补充称，6月报名的券商会参与接下来的一系列模拟测试，过了6月仍然可以继续报名，只是不是首批参与，要等到沪港通开始后一段时间才可加入。 券商着手研究A股 张华峰旗下的恒丰证券已在香港经营逾三十年，上个月就已经开始着手准备一系列准备工作。他透露，已经部署工作人员学习A股的规则、内陆的政策，研究团队开始研究个别公司，多集中在蓝筹股，以及涉及资源、创新及环境概念的公司，希望等到政策落实的时候，可以即时向客户提交参考资料。 与恒丰证券积极应对沪港通如出一辙，在港的中资券商倚靠内陆母公司的优势，更加如鱼得水。香港金融交易软件提供商汇财软件执行董事李海港此前向腾讯财经透露，该公司的15家中资券商客户均明确会参与沪港通。 以海通国际为例，过去两个月已经请母公司海通证券的A股分析师来港举办三场推介会，向香港散户介绍A股的操作规则和投资策略。而海通证券也会向海通国际分享研究报告。除此之外，海通国际旗下450名持牌人士也已接受内陆股市的培训。 外资券商也已开始招兵买马。腾讯财经获得消息显示，瑞银日前在香港四处招聘A股消费品的分析师，对应聘者的要求是过往有A股卖方经验，无需培训就可马上写出A股报告，特别是要了解白酒行业，对外语并无要求。瑞信提供的薪金为年薪10万至20万美元，外加表现花红。 当然并非所有券商都是一拥而上。耀才证券就是一个冷静的“观望者”。耀才证券一个分行的工作人员接受腾讯财经咨询时透露，近期有个别散户咨询该机构买卖A股的业务，但由于港股通仍有很多细则没有出来，所以暂时不知道耀才会否参与，公司内部也无任何相关培训，要等几个月后才能知道详情。 最低投资8万港元即可购得交易A股硬件 尽管市场气氛活跃，但欲参加沪港通的券商仍需要在港交所启动模拟测试之前完成各项技术准备工作。加入A股交易涉及的技术问题是港交所自4月以来对券商主要培训的主要内容，券商也许在相应的设备和软件作出投资。 根据港交所提供的资料显示，参与沪港通的券商需从港交所购买的硬件包括接入上海股票的CCOG（开放式网关连接器），该设备标准版售价每台2.8万港元，加强版售价为11.5万港元。此外，券商还需购买一个Throttle(节流率），一次性费用预计为每个5万港元。沪港通开启后，券商还需支付后续的维护费用，CCOG每月维护费用为每台机器1250港元，Throttle维护费用每个每月960港元。券商可以根据客户情况选择购买一台或多台CCOG和Throttle。 根据以上报价，如果不计入后续的维护费用，券商如果购买2.8万港元的CCOG和一台5万港元的Throttle，仅需7.8万港元就可购得交易A股的硬件。张华峰呼吁，沪港通是新产品，港交所可以在费用上对券商给予赞助，毕竟结算、交易以及人民币港币兑换差价都是两个交易所赚钱。 当然配备硬件仅是起步，券商将A股交易整合进各自现有交易系统才是重头戏。“只要港交所电脑系统搞定，券商接入，客人就可以买卖A股。但是交易系统好复杂，因为程序要处理好多问题包括错盘改价钱、除净等等，一旦有问题就会很麻烦，需要香港和上海的电脑系统都无问题才行。港交所最近一直都在向业界讲技术问题。”张华峰说。 人民币账户确保A股买卖畅通 与复杂的技术问题尚未明朗类似，内陆投资者购买港股的资金进入香港兑换的方法亦未有最终定论。但香港市场得益于前几年就起步参与人民币国际化的发展，早已有多只人民币计价的股票。多数券商为方便交易，已向客户提供人民币账户服务，未来散户购买A股，则可利用现有的人民币账户。 上述耀才证券分行的工作人员表示，只要香港本地投资者拥有一个银行的人民币存款账户，就可以在证券行开立人民币户口，如果需要参与人民币股票的买卖，只需从银行账户汇款至券商户口，券商也可以代客将港元兑换成人民币，不受个人每日兑换两万元人民币的限制。 海通证券执行董事许怡解释指，之所以券商兑换人民币不受每日两万元的限制是因为此类兑换归属于离岸人民币（CNH）范畴，而银行的兑换则属于在岸人民币（CNY）。他表示，为应对香港散户买卖A股带来的人民币兑换增加，海通国际自身的人民币储备可以应付，如果兑换量过大，可以代客去银行购买。 “券商自身不会承受人民币汇率波动的风险，因为无需增大自身的人民币储备，因为是代客兑换，每日的汇率波动可以及时转嫁给客户。”许怡说。 投资者忧炒A股被套 决定参与沪港通的券商不遗余力向散户推介买卖A股，但内陆股市过去几年的疲软表现仍然令投资者望而却步。张华峰表示，恒丰证券上个月已经开始向客人介绍买卖A股，以及如何借孖展，恒丰证券散户客户以本港的客人和东南亚华侨为主，其中很多是家族式基金，资产规模介于1000万港元至3000万港元。 “这些客人对A股的兴趣一般，主要是A股近几年一路下跌，从6000点下跌到2000点很久来，很多上市公司也遭受质疑，公司的管理层常有变动，需要点时间令市场恢复信心。初期沪港通买A股的数量应该不会很大，接下来需要配合内陆的政策，因为过往A股政策不稳定，很多时候都会有改变，企业管制质素也要提高水平，这些因素都令投资者以观望为主。” 尽管券商对香港散户买卖A股的前景仍有担忧，但均一致期待内陆客通过港股通可拉动香港股市。许怡认为，沪港通起到推广作用，加深内陆投资者对港股的认识，而且现在自由行这么方便，长远来看，会带动内陆客人来香港直接开立港股账户。 “大陆在民间的资本好大，如果可以流入香港市场，会令股市畅旺。沪港通开放后内陆客人来香港买H股会多，虽然通过沪港通可以在内陆直接购买，但是受到50万人民币的资产限制，只能买一部分股票，而且沪港通不允许卖空，也不能买衍生产品，所以大陆客人来港开户的生意仍然有得做。”张华峰说。（腾讯财经耿荷 发自香港） |
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