如何通过股权激励方案买股票？

市场上有个不成文的传说，是说股权激励会对公司的未来业绩形成利好，这个观点是否成立呢？我们来看机构的最新统计数据，这个统计是收集A股市场里所有股权激励公司的在公告日前两年至公告日后一年的季报，选取营业总收入、净利润、每股收益、销售净利率、ROE 这五个指标，考察股权激励方案的公布对公司业绩的影响。

从上图可以看出：

1、营收：股权激励公司普遍在公布前两年的时候营收增速下滑，公布前一年至公布当年的时候总收入增长率上升，而在公布后一年增速下降。

2、每股收益：可以看出总体而言保持平稳，一些公布前收益大幅增加的公司一般在公布后一年下滑。

3、净利润：净利润大幅上升的股权激励公司的持续性不容乐观。

4、ROE：销售净利润中位数与均值都在一年后大幅下降，而ROE则基本保持稳定。

结论：就是说股权激励方案对公司业绩影响不大，综合来说，公司业绩还是和宏观经济周期、行业基本面等因素息息相关。

事实证明，股权激励对业绩的刺激有限，那对股价的刺激又如何呢？

从上图又能看出什么来？
1、在推出股权激励方案后的一年内，无论是在哪个板的股票，一般都能跑赢上证指数。
2、创业板股票的涨幅在股权激励方案后明显超过主板和中小板，一年内超额收益的平均数约为36%，主板为22%，中小板为23%，所以选择创业板公司的收益更大。

结论：刺激因素明显，创业板最有看头。

那么如何选择买入点呢？

可以看得出来，在公司公布激励方案后的一个月内买入公司股票，存在着较大的超额收益，而创业板公司在公布方案一周内买入的话，超额收益会更明显。

那么，股权激励方案又分几种，这又要怎么选呢？

从数据上来说，选择股票和期权这两种方式比较好，但考虑到股票增值权的样本数量少，所以三种方式差别不大。

结论：随便选吧。

总体结论：股权激励方案不会对公司未来业绩有大影响，但对股价还是有刺激影响的，如果要根据股权激励来投资的话，在创业板公司公布公告后的一周内买入，赚的会是最多的。

（节选自银河证券）